Obrigações de taxa fixa superam as de taxa variável

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Urrsula, Flickr, Creative Commons

Entre obrigações de taxa fixa e de taxa variável, o universo representativo é composto por 25 produtos, com uma ligeira vantagem para os produtos de taxa fixa que contam com 13 fundos de investimento. Em termos totais, os 25 produtos analisados totalizam mais de 1.700 milhões de euros, com os fundos de obrigações variáveis a dominarem o mercado neste aspeto com 1.400 milhões de euros contra os 308 milhões dos produtos de taxa fixa.

Fundos da ESAF dominam em cada categoria

Os primeiros seis meses do ano trouxeram uma rendibilidade média aos fundos de obrigações de taxa fixa na ordem dos 4,32%, segundo os dados da Morningstar. Na liderança desta categoria aparece o ES Obrigações Europa, da ESAF, com uma subida de 13,70%, seguido do Montepio Taxa Fixa com ganhos de 7,74% fechando o pódio o BPI Euro Taxa Fixa com uma valorização de 6,77%.

Já para os fundos de taxa variável, a ESAF mete dois produtos nos três lugares mais rentáveis durante o primeiro semestre: o ES Renda Mensal e o ES Capitalização Euro com 3,28 e 3,23%, respetivamente. O terceiro lugar é ocupado pelo Patris Conservador com uma rendibilidade de 2,78%.

Diferencial “estável”

Olhando para os períodos de análise mais comuns, verificamos que o diferencial se situa entre os 2,37% e os 3,42%. A diferença menor ocorre nos seis primeiros meses do ano, enquanto que a diferença maior se situa nos últimos doze meses com as obrigações de taxa fixa a apresentarem ganhos médios de 7,23% contra os 3,81% das obrigações de taxa variável.

Os produtos analisados, ordenados por rendibilidade em 2014

Produto Categoria APFIPP Estrelas Morningstar Gestora Rendibilidade 1ºS (%) Rendibilidade 1 no (%) Rendibilidade 3 anos (%) Rendibilidade 5 anos (%)  Ativos sob gestão 
ES Obrigações Europa Euro Obrigações Taxa Fixa 5 ESAF 13,702 19,458 19,890 12,681  62 390 383 €
Montepio Taxa Fixa Obrigações Taxa Fixa 4 Montepio Gestão de Activos 7,747 10,475 12,086 6,085  9 112 084 €
BPI Euro Taxa Fixa Obrigações Taxa Fixa 2 BPI Gestão de Activos 6,770 8,408 5,358 2,984  27 978 655 €
Caixagest Obrigações Obrigações Taxa Fixa 2 Caixagest 6,246 8,622 6,351 3,281  23 908 994 €
Banif Euro Corporates Obrigações Taxa Fixa 2 Banif Gestão de Activos 5,127 10,245 7,060 5,230  30 773 993 €
BBVA Obrigações Obrigações Taxa Fixa 4 BBVA Gest 3,717 5,633 5,818    10 911 513 €
Patris Taxa Fixa Euro Obrigações Taxa Fixa 3 Patris Gestão de Activos 3,609 8,007 6,397 4,391  4 804 599 €
BPI Alto Rendimento Alto Risco Obrigações Taxa Fixa 2 BPI Gestão de Activos 3,509 7,607 7,024 9,008  35 796 904 €
Santander Multitaxa Fixa Obrigações Taxa Fixa 3 Santander Asset Management 3,498 5,898 4,530 4,172  24 027 145 €
ES Renda Mensal Euro Obrigações Taxa Variável 4 ESAF 3,286 5,868 9,041 4,230  40 671 338 €
ES Capitalização Euro Obrigações Taxa Variável 3 ESAF 3,238 5,962 8,547 3,729  55 318 838 €
CA Raíz Rendimento Obrigações Taxa Variável 4 Crédito Agrícola Gest 3,038 5,137 5,219 3,619  258 735 521 €
Patris Conservador Obrigações Taxa Variável 3 Patris Gestão de Activos 2,781 4,438 3,642 6,269  2 931 429 €
Millennium Euro Taxa Variável  Obrigações Taxa Variável 5 Millennium Gestão de Activos 2,329 4,778 4,948    165 084 079 €
Caixagest Obrigações  Obrigações Taxa Variável 3 Caixagest 1,955 4,492 5,104 4,389  265 088 992 €
Montepio Obrigações Obrigações Taxa Variável 3 Montepio Gestão de Activos 1,879 3,358 4,043 4,324  11 496 381 €
Santander Multicrédito  Obrigações Taxa Variável Santander Asset Management 1,708 3,479 1,561 1,542  100 783 242 €
Santander Multiobrigações Obrigações Taxa Variável Santander Asset Management 1,300 2,627 1,966 1,995  375 409 036 €
Millennium Global Bond Selection Obrigações Taxa Fixa Millennium Gestão de Activos 1,161        4 778 806 €
Caixagest Obrig Mais Obrigações Taxa Variável 5 Caixagest 1,026 3,038 5,283 4,885  31 543 363 €
Barclays Obrigaçoes Euro Obrigações Taxa Variável 3 Barclays Wealth Mgr. Portugal 0,535 1,263 2,796 2,242  91 635 087 €
Barclays Obrig Euro 2015 III Obrigações Taxa Fixa Barclays Wealth Mgr. Portugal 0,402 0,810 7,114    18 156 642 €
Barclays Obrig Euro 2015 II Obrigações Taxa Fixa Barclays Wealth Mgr. Portugal 0,361 0,879 7,626    26 151 036 €
Barclays Obrig Euro 2015 I Obrigações Taxa Fixa Barclays Wealth Mgr. Portugal 0,330 0,828 7,568    29 987 849 €
Caixagest Postal Capitalização Obrigações Taxa Variável 2 Caixagest 0,273 1,350 2,685 2,213  1 612 998 €

Análise Funds People a partir dos dados disponibilizados pela Morningstar a 30 de junho de 2014