Chart of the Week - O jogo da adivinhação

Francisco Louro BlueCrow Capital
Francisco Louro. Créditos: Vitor Duarte

O Chart of the Week é da autoria de Francisco Louro, diretor na BlueCrow Capital.

Na passada terça-feira, após o testemunho de Jerome Powell, presidente da Reserva Federal, perante o Senado americano, houve uma enorme mudança nas expectativas do mercado

“Apesar de o comité ter baixado o ritmo de aumentos das taxas de juro das duas últimas reuniões, estamos preparados para aumentar novamente o ritmo se necessário”, revelou Jerome Powell, acrescentando que espera agora que o pico das taxas de juro diretoras seja mais elevado.

Começou prontamente o jogo da adivinhação! A reação do mercado foi imediata e violenta, a probabilidade de uma subida de 50 pontos base na reunião de março subiu para 66% (ver gráfico), estando em 31% no dia anterior. O mercado de futuros espera, agora, que o pico das taxas de juro se fixe na faixa de 5,50% - 5,75% contra 5,25% - 5,50% do dia anterior. O retorno das obrigações do tesouro americano a três meses ultrapassou os 5%, pela primeira vez desde 2007, há um ano esta taxa era de 0,4%! No mesmo dia, o índice S&P 500 (principal índice de ações americano) caiu 1,5%. 

O mercado continua refém das palavras e das entrelinhas dos banqueiros centrais. Ninguém sabe onde as taxas de juro vão parar! É a única conclusão a que podemos chegar. Não me interpretem mal, o fim das subidas de taxas irá tirar um enorme peso dos ombros do mercado, é certo. Existem poucas coisas que os bulls de curto prazo gostem mais do que a perceção de redução de taxas (estejam estas onde estiverem). Mas no fim são os fundamentais que conduzirão os destinos dos nossos investimentos. Como sempre!

A Probabilidade de a Reserva Federal Americana subir 50 pontos base na reunião de 22 de março. Como calculado pela Chicago Mercantile Exchange’s Fed Watch Tool