João Guilherme de Almeida, analista de Mercado de Capitais no ATLANTICO Europa, destaca a maior queda do tradicional portefólio 60/40.
O Chart of the Week é da autoria de João Guilherme de Almeida, analista de Mercado de Capitais do ATLANTICO Europa.
Estamos a assistir à maior queda nos últimos 100 anos do tradicional 60/40 portefólio.
O portefólio 60/40 é uma estratégia de investimento que consiste em alocar 60% dos ativos a ações (tipicamente ao S&P 500), e os restantes 40% a uma componente de obrigações/fixed income (tipicamente ao Bloomberg Global Aggregate), com vista a capturar alguma da capacidade apreciativa do mercado acionista e simultaneamente proteger do drawdown potencial, através da componente de fixed income.
Historicamente a estratégia produziu em média um retorno de 9%/ano, porém em 2022 a performance está a ser a pior dos últimos 100 anos, -34,4% anualizada, à data de publicação do documento pelo Bank of America.
Uma correção do mercado acionista é algo relativamente expetável e cíclico e até certo ponto saudável para o próprio mercado, porém uma correção acentuada no mercado acionista aliada a uma correção também significativa no mercado de obrigações, desta magnitude, é quase inédita. Com uma queda no MSCI World de aproximadamente 25% desde o início do ano, acompanhada de uma correção de 22% no Bloomberg Global Aggregate, não há muito por onde fugir. A persistência de inflação alta e a expetativa de subidas nas taxas de juro, aliadas a sinais perigosos que podem surgir relacionados com uma recessão financeira como eventos de crédito, continuarão a pressionar pela negativa os principais mercados, que provavelmente ainda têm espaço para corrigir.
