(Artigo de Filipa Pita, associate, e Cristiana Almeida, analista de investimentos, da Dolat Capital.)
A pandemia do Covid-19 abalou os mercados financeiros de forma inédita, no entanto, a confiança dos investidores foi recuperada através da implementação de programas de estímulos monetários e fiscais sem precedentes.
No 2.º semestre do ano, em concreto, no final de setembro, assistimos ao surgimento de uma nova vaga de Covid-19, na Europa e nos EUA, obrigando os governos a reintroduzir restrições rígidas e novos confinamentos, fechando as economias locais. Apesar desta nova vaga, assistimos, em novembro, ao maior rally dos mercados acionistas das últimas décadas. Há duas boas razões que justificam este movimento:
- O chamado “efeito vacina” para a Covid-19 foi um verdadeiro alento para os ativos de risco. As taxas de eficácia que atingem níveis superiores a 90%, superaram a esperança dos mais otimistas.
- A vitória de Joe Biden nas eleições presidenciais dos EUA, que pese embora forjada após vários dias de espera, foi indiscutível, retirando margem para uma contestação judicial credível do candidato incumbente. De Biden espera-se, simplesmente, um “governo normal” e a aposta num capitalismo sustentável e inclusivo. No plano internacional, existe a fundada expetativa do começo de um multilateralismo 2.0.
Quanto a 2021, as previsões são efetivamente otimistas, o BCE estima um crescimento de 3.9% para a Zona Euro, uma recuperação significativa face à contração de 7.3%, esperada para 2020. Nos EUA, a Reserva Federal, prevê uma recuperação do PIB de 4% em 2021, após uma perda de 3.7% em 2020.
Não obstante tudo isto, continuamos a viver um grau de incerteza económica elevado, persistindo desafios logísticos significativos à distribuição da vacina à escala global, e em consequência mantêm-se necessárias medidas restritivas. Neste cenário, a nossa mensagem final é simples, em períodos de incerteza, como o que vivemos atualmente, é importante que os investidores mantenham a perspetiva de longo-prazo e não alterem emocionalmente a sua rota.
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Este texto não constitui uma recomendação nem consultoria de investimento. A Dolat Capital presta consultoria de investimento de natureza específica aos seus clientes, tendo por base, entre outras, o seu perfil de risco e objetivos financeiros. Rendibilidades passadas não constituem uma garantia de rendibilidades futuras.
