Para Ralph Elder, diretor-geral para a Península Ibérica e América Latina, o rendimento fixo tradicional pode já não ser a escolha ideal. Em contrapartida, as estratégias flexíveis oferecem uma baixa correlação com os mercados tradicionais. Comentário patrocinado pela BNY Investments.
TRIBUNA de Ralph Elder, diretor-geral para a Península Ibérica e América Latina, BNY Investments. Comentário patrocinado pela BNY Investments.
Na sequência da Grande Crise Financeira (GFC), os bancos centrais implementaram o quantitative easing (QE) para apoiar os mercados financeiros. Inicialmente concebida como uma medida temporária, o QE tornou-se uma componente estrutural do panorama financeiro, persistindo durante mais de uma década. Este ambiente, caraterizado por taxas de juro ultra-baixas, levou os clientes a aumentar a sua exposição aos Exchange-Traded Funds (ETF), que proporcionaram um meio racional e económico de aceder aos retornos do mercado. Durante este período, a volatilidade e a dispersão foram suprimidas, diminuindo a procura de produtos Alfa, que se esforçavam por ter um desempenho inferior ao de alternativas Beta mais baratas.
No entanto, o panorama financeiro começou a mudar no final de 2021, à medida que os bancos centrais passaram do quantitative easing para o quantitative tightening (QT) e, subsequentemente, aumentaram as taxas de juro. Este novo ambiente provou ser mais favorável para os produtos de retorno absoluto, que mais uma vez demonstraram a sua capacidade de oferecer um equilíbrio atrativo de risco e retorno com baixa correlação com os mercados tradicionais. O aumento da volatilidade e da dispersão, juntamente com o improvável regresso das taxas de juro aos seus anteriores níveis ultra-baixos, criou um ambiente mais propício ao desenvolvimento dos produtos de alpha.
À medida que as taxas de juro descem gradualmente em relação aos seus máximos históricos, parte do capital atualmente alocado a fundos monetários e a cash pode procurar novas oportunidades de investimento. O rendimento fixo tradicional, que tem apresentado uma volatilidade mais elevada do que as ações nos últimos anos, pode já não ser a escolha ideal. Em contrapartida, as estratégias flexíveis, como os fundos BNY Absolute Return Bond e BNY Absolute Return Credit, oferecem uma baixa correlação com os mercados tradicionais, um objetivo de Cash plus 3 e uma volatilidade limitada, o que as torna uma alternativa atrativa para os investidores.
