TRIBUNA de Mark Denham e Keith Ney, gestores do Carmignac Portfolio Patrimoine Europe. Comentário patrocinado pela Carmignac.
Hoje falamos-lhe sobre o universo europeu de investimento, tendo em conta a nossa perspetiva de co-gestores de um fundo que investe neste universo.
Carmignac Portfolio Patrimoine Europe
- A complexidade como fonte de oportunidades
A Europa é muitas vezes considerada complexa e envelhecida, mas para nós, gestores ativos, é uma fonte de oportunidades.
- Ferramentas adequadas para cada contexto de mercado
É necessário dispor de um conjunto adequado de ferramentas para gerir os riscos e assegurar uma rápida adaptação às flutuações do mercado.
- O investimento socialmente responsável como eixo da gestão
A procura de perspetivas atrativas a longo prazo exige fundamentos sólidos com características ESG rigorosas.
Um continente complexo, terreno fértil para a gestão ativa
A Europa é frequentemente identificada como uma região complexa pela sua heterogeneidade, mas também como sinónimo de economia envelhecida. O seu fraco crescimento estrutural e as muito baixas rendibilidades das obrigações não ajudam a tornar o velho continente atrativo para os investidores. Contudo, há um grande número de oportunidades na Europa para quem se der o trabalho de as procurar. Para além dos conhecidos líderes em saúde e luxo, a Europa tem também algumas joias de inovação bem escondidas em setores tão diferentes como a indústria, a tecnologia, o consumo e as finanças. Os nossos gestores Keith Ney e Mark Denham, especialistas em mercados europeus há já muito anos, desenvolveram um processo de investimento que visa identificar as empresas que oferecem perspetivas atrativas de crescimento a longo prazo, gerindo ao mesmo tempo a volatilidade inerente aos mercados de ações europeus.
Uma gama de ferramentas que se adapta a todas as condições de mercado
A complexidade do continente europeu exige um amplo leque de ferramentas para se poder expor - ou, pelo contrário, cobrir - em função das oportunidades do mercado. Consequentemente, o fundo Carmignac Portfolio Patrimoine Europe oferece a oportunidade de se expor aos mercados de ações, de 0 a 50%, apresentando um amplo intervalo de sensibilidade às taxas de juro (de -4 a 10). O ano de 2020 é uma boa amostra da flexibilidade oferecida pelo mandato do Carmignac Portfolio Patrimoine Europe. Para fazer face a este cenário inédito, os gestores combinaram a gestão do risco, uma seleção eficiente de valores e uma gestão top-down para a construção da carteira, bem com a exposição aos mercados para gerar o máximo valor, minimizando simultaneamente a volatilidade.
Um fundo diversificado e ISR
Ainda que seja cada vez mais importante para os fundos de rendimento variável a inclusão de critérios ESG (ambientais, sociais e de governação), estes foram durante muito tempo um aspeto sensível dos fundos com diversas classes de ativos. Com base na experiência de Mark Denham, que tem vindo a integrar os critérios ESG no seu processo de investimento há muitos anos, concebemos o Carmignac Portfolio Patrimoine Europe com o objetivo de o tornar um fundo de investimento constituído por diversas classes, socialmente responsável (classificação SFDR*: Artigo 8). Para tal, adotamos uma abordagem de investimento socialmente responsável (ISR) em todas as classes de ativos nas quais investimos: ações, obrigações empresariais e obrigações soberanas Como reconhecimento do nosso processo de investimento, o fundo recebeu em maio de 2021 a distinção ISR ao longo de 2021, bem como a «Towards Sustainability» em fevereiro de 2021.
Mark Denham e Keith Ney demonstraram nos últimos anos que a Europa não deve ser subestimada. Não obstante os mercados europeus estarem atrasados em relação aos seus homólogos desenvolvidos, uma abordagem ativa e flexível, tal como a oferecida pelo Carmignac Portfolio Patrimoine Europe, permitiu gerar rendibilidades atrativas à medida que as fases de acentuada queda do mercado se foram atenuando.
*SFDR : Sustainable Finance Disclosure Regulation - Regulamento de divulgação de finanças sustentáveis, uma lei da União Europeia que exige aos gestores de ativos que classifiquem os fundos em categorias.
Fonte: Carmignac, 18 de Outubro de 2021
O Carmignac Portfolio Patrimoine Europe é um subfundo da Carmignac Portfolio SICAV, uma sociedade de investimento constituída ao abrigo da legislação luxemburguesa, em conformidade com a Diretiva OICVM. Os Fundos são registados junto da Comissão do Mercado de Valores Mobiliários (CMVM). O período mínimo de investimento recomendado no fundo é de 3 anos. A escala de risco do fundo é de 4. Escala de risco do DFI (Dados fundamentais para o investidor) de 1 (menor risco) a 7 (maior risco). O risco 1 não implica um investimento sem risco. Este indicador poderá mudar com o tempo. Principais riscos do Fundo: AÇÕES: Alterações no preço das ações, cuja extensão depende de fatores económicos externos, do volume de títulos negociados e do nível de capitalização da empresa, podem ter um impacto negativo no desempenho do Fundo.TAXA DE JURO: O risco de taxa de juro traduz-se numa diminuição do valor patrimonial líquido no caso de uma variação das taxas de juro. CRÉDITO: O risco de crédito corresponde ao risco de o emitente não ser capaz de cumprir as suas obrigações. TAXA DE CÂMBIO: O risco cambial está associado à exposição, mediante investimentos diretos ou de instrumentos financeiros a prazo, a uma moeda diferente da moeda de referência do Fundo. PERDA DE CAPITAL: A carteira não oferece qualquer garantia ou proteção do capital investido. A perda de capital ocorre quando uma participação é vendida a um preço inferior ao preço de compra.
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