Proteger o capital durante águas agitadas

TRIBUNA de Laura Donzella, responsável de Institucional e Distribuição Wholesale para a Península Ibérica, América Latina e Ásia na Nordea AM. Comentário patrocinado pela Nordea AM.

Muitos investidores estão a ter um ano de contínuos pesadelos, uma vez que os mercados financeiros estão a atravessar um dos anos mais desafiantes das últimas décadas. O  elevado nível de inflação e, consequentemente, o aumento das taxas de juro por parte dos bancos centrais, está a causar agitação não só nos investidores, mas também nos gestores de carteiras. E porquê? Dito de forma simples, neste momento, as classes de ativos estão alta e positivamente correlacionadas, o que significa que quase tudo se está a desmoronar. Sem ativos de refúgio, os investidores estão a ficar ansiosos e nervosos, uma vez que não há intervalos nestas quedas e ninguém sabe os níveis que estas atingirão. 

Como diz o velho e bem conhecido ditado: “às vezes o melhor ataque é a defesa”. Para a equipa de Multi-Asset da Nordea, isto não é apenas um ditado, é a filosofia de investimento que tem vindo a ser implementada em todas as suas soluções de investimento ao longo de quase duas décadas. De facto, esta filosofia de investimento cauteloso provou ser compensatória no longo prazo. Enquanto muitos investidores e gestores de carteiras estão focados no ruído do mercado e na procura de retornos, a nossa equipa de Multi-Asset prefere colocar os seus esforços na compreensão das principais fontes de risco em qualquer momento. Por essa razão, constroem carteiras a partir de uma perspetiva bottom-up (não de uma perspetiva top-down), mantendo sempre um nível de diversificação de alta qualidade. Isto torna-se particularmente valioso em alturas como esta, em que eventos negativos do mercado apresentam uma exposição real das carteiras ao risco.

Além disso, uma diversificação eficiente não consiste simplesmente na acumulação de várias classes de ativos, mas em identificar um número de posições verdadeiramente não correlacionadas, capazes de entregar retornos em todos os ambientes de mercado. Esta abordagem à diversificação pode trazer um nível mais elevado de proteção em cenários de queda, ao mesmo tempo que permite tirar proveitos  nas subidas do mercado. Isto traduz-se em caraterísticas de preservação de capital mais elevadas, algo que os investidores anseiam hoje em dia...

A equipa de Multi-Asset da Nordea criou o Nordea Stable Return Strategy, uma solução equilibrada em termos de risco e sem limitações com mais de 17 anos de track-record, usando precisamente esta abordagem de investimento de equilíbrio de risco. Por outras palavras, em vez de alocar ativos específicos em resposta a uma perspetiva macro, os gestores de carteira seguem a sua filosofia de “equilíbrio de risco” e combinam ativos agressivos com instrumentos defensivos. Além disso, a equipa explora oportunidades com as suas estratégias de investimento alternativas de mitigação de risco (ex: moedas defensivas) para fortalecer este equilíbrio de riscos. O ponto-chave é encontrar o equilíbrio certo entre ativos que possam proteger a carteira se houver uma crise e investimentos que possam impulsionar a carteira e os seus retornos quando os mercados estão a subir. Esta estratégia tornou-se sinónimo da conceituada equipa de Multi-Asset da Nordea, liderada pelo Dr. Asbjørn Trolle Hansen. 

Além disso, esta equipa gere um portefólio de ações globais de longo prazo com uma inclinação histórica para Value, Quality e características de Low Volatility, o Nordea Global Stable Equity Strategy. Este fundo pretende superar o mercado com um nível global de risco mais baixo¹. Aqui, a equipa seleciona empresas estáveis com fundamentais subjacentes estáveis (p. ex. lucros, dividendos, etc.) que tendem a resultar num desempenho menos volátil do preço das ações. Estas empresas têm tipicamente um forte poder de fixação de preços que lhes permite transmitir o custo da inflação com um impacto mínimo nas margens², uma característica que é particularmente benéfica no atual ambiente de incerteza e desafio. Com ênfase adicional na valorização, a equipa evita ações de baixa qualidade e/ou muito caras. Esta abordagem de investimento permite que a estratégia ofereça maior proteção aos investidores durante os sell-offs de ações, ao mesmo tempo que lhes permite participar no upside market.  

A equipa de Multi-Asset da Nordea utilizou a sua experiência de 17 anos para melhorar o seu bem estabelecido processo e gerar um forte track-record que permite dar confiança aos investidores para enfrentar os desafios de mercado que enfrentamos atualmente.

^{1, 2} Não há nenhuma garantia de que o objetivo de investimento, o retorno alvo e os resultados de um investimento sejam atingidos. O valor do seu investimento pode variar e poderá perder uma parte ou a totalidade do seu dinheiro investido.

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