Rentabilidades com responsabilidade

TRIBUNA de Christophe Girondel, membro do órgão superior de gestão e diretor de distribuição na Nordea Asset Management. Comentário patrocinado pela Nordea AM.

Os mercados financeiros prestam cada vez mais atenção às questões do meio ambiente, sociais e de governo (ESG). Atualmente, existem soluções de investimento capazes de conciliar na perfeição o potencial de rentabilidades apelativas a longo prazo com as preocupações sobre a sustentabilidade.

O investimento responsável é um segmento do contexto financeiro que cresce rapidamente. Segundo a Global Sustainable Investment Alliance, os ativos globais geridos profissionalmente que seguem estratégias de investimento responsáveis aumentaram cerca de 25% entre 2014 e 2016. A ideia enraizada de que os fundos com restrições em termos de ESG têm de se contentar com uma menor rentabilidade está a mudar. Na verdade, a noção de que a inclusão destas preocupações poderá traduzir-se em melhores resultados a longo prazo está a aumentar.

O investimento responsável está profundamente enraizado na cultura e na filosofia empresarial da Nordea Asset Management (NAM). A nossa missão é oferecer rentabilidades com responsabilidade. Ter em conta todos os fatores importantes para os investimentos dos clientes é uma obrigação fiduciária. Por este motivo, estabelecemos um quadro de investimentos responsável. Neste sentido, a NAM foi uma das primeiras signatárias dos Princípios para o Investimento Responsável das Nações Unidas (UNPRI) há mais de dez anos. Desde então, a empresa subscreveu várias iniciativas de investimento responsável e estabeleceu um quadro de investimento responsável e completo.

Influência positiva e baseada na comunicação

A nível empresarial, a NAM implementa várias estratégias de investimento responsável nos fundos que gere. Uma delas é a comunicação, cujo primeiro componente consiste em adotar um papel de acionista ativo. A propriedade ativa consiste em exercer os nossos direitos de voto formais como acionistas. Paralelamente, mantemos um diálogo ativo com as empresas para as incentivar a melhorar os seus sistemas de gestão, o seu rendimento no âmbito de questões do meio ambiente, sociais e de governo (ESG) e os seus relatórios. Acreditamos que isto representa um poderoso agente de mudança e pode ajudar a preservar, e inclusive a melhorar, o valor dos nossos investimentos.

Embora a interação seja sempre a abordagem preferida da NAM, como gestor de ativos tomei uma decisão a nível empresarial que representa uma exclusão de determinados valores de toda a nossa gama de fundos. Por exemplo, a NAM proibiu o investimento em empresas cujas receitas resultem de mais de 30% da indústria do carvão. Da mesma forma, os investimentos em empresas ativas na produção de armas ilegais ou controversas foram proibidos.

A NAM aposta firmemente na integração de questões de ESG. Acreditamos que a inclusão e consideração dos fatores de ESG nos nossos processos de investimento melhoram o risco e ajudam a proteger o valor dos acionistas, para além de aumentar as rentabilidades a longo prazo. Para apoiar esta abordagem, a NAM certifica-se de colocar à disposição de todos os gestores em carteira interna, análises sobre as questões do meio ambiente, sociais e de governo (ESG) específicas da empresa. Esta medida permite-lhes tomar decisões de investimento melhores, uma vez que os dados relativos a ESG são uma fonte preciosa de informação sobre os potenciais riscos a longo prazo que uma empresa pode enfrentar.

Estratégias ativas em ESG

O contexto de investimento responsável da NAM transcende o nível empresarial e materializa-se em estratégias e produtos específicos.

• As estratégias STARS são um exemplo destacado da oferta de ESG da NAM.
•            Como qualquer outro fundo gerido ativamente, o objetivo das estratégias STARS é ultrapassar o seu índice de referência. Para isso, centram-se ativamente em empresas que cumprem determinados padrões de sustentabilidade e que demonstram o seu compromisso em relação a isso.

•             As equipas focam-se em selecionar empresas com maiores índices de ESG, em vez de realizar rastreios negativos. Os dados de ESG integram-se totalmente com os dados financeiros para oferecer uma perspetiva completa das empresas em que a NAM investe. Em vez de considerar a evolução acima do índice de referência e os padrões ESG como objetivos contraditórios, as equipas de gestão dos fundos STARS incorporam os fatores associados às questões de meio ambiente, sociais e de governo nos seus modelos de valorização para gerar rentabilidades acima do mercado.

•           Não obstante, o ESG não acaba aqui: os fundos STARS assumem um processo de participação muito exaustivo e sistemático. Nas estratégias STARS procuramos fomentar e promover a mudança, iniciando um diálogo com as entidades investidas acerca de temas específicos relacionados com o ESG. Mediante este nível de interação com as empresas investidas, fomos capazes de influenciar na mudança de questões tão diversas como o trabalho infantil, a indústria de cobalto e a proteção dos acionistas.

• Em relação à base de uma perspetiva mais ampla relativa ao investimento responsável, a NAM desenvolveu há dez anos uma solução baseada no tema da sustentabilidade, a estratégia Global Climate and Environment. Esta estratégia foca-se na eficiência dos recursos e na proteção do meio ambiente e aproveita diretamente a grande tendência do clima, cujo crescimento se baseia numa vasta dinâmica até à mudança e nas vantagens económicas que oferece às empresas participantes. No entanto, o investimento em empresas que desenvolvam meios inovadores de abordar as questões climáticas e ambientais permite a esta estratégia representar um papel positivo para promover um futuro mais sustentável.

Ao longo dos últimos dez anos, a NAM desenvolveu várias abordagens que apoiam o seu contexto integral de investimento responsável. Tais abordagens refletem-se em várias estratégias e compromissos à escala empresarial em relação ao investimento responsável, assim como à essência de produtos específicos.

A NAM já tem muitos anos ativos no âmbito do investimento e estamos satisfeitos com que o compromisso com estas questões tenha crescido durante este tempo entre a comunidade dedicada à gestão de ativos. A tendência global a favor do investimento responsável continua. Existe uma crescente procura de soluções de investimento capazes de conciliar um rendimento apelativo a longo prazo e preocupações de sustentabilidade. Ao longo de mais de dez anos, a NAM desenvolveu uma experiência sólida neste campo.

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