Os dados mostram um potencial de crescimento significativo na Europa. Um aumento da quota de mercado de 1,9% para 6,5% nos EUA implicará fluxos significativos.
A quota dos ETF geridos ativamente no mercado americano mais do que quadruplicou desde o início de 2019, passando de pouco mais de 2,0% para cerca de 6,5% do total de ativos de ETF americanos e 1,9% do total de ativos de ETF europeus a 31 de março de 2024, segundo um estudo da Morningstar, pelo que a Europa apresenta taxas de crescimento significativas, fazendo com que muitas gestoras estejam de olho no continente e neste negócio, com alguns novos lançamentos.
Quota de mercado de ETF ativos no mercado global (%) na Europa e nos EUA
A Europa continua atrás dos EUA, mas…
Apesar desta baixa quota de mercado, os ETF ativos experienciaram um enorme crescimento. A 31 de março de 2024, os dados da Morningstar mostraram que os 87 ETF ativos atualmente disponíveis no continente tinham acumulado cerca de 33.800 milhões de euros em ativos, enquanto no mercado americano os ETF ativos tinham cerca de 600.000 milhões de euros. No entanto, estes ativos europeus em ETF ativos duplicaram nos últimos três anos, aponta o estudo.
A maioria dos fluxos nos últimos 12 meses, até ao final de março de 2024, concentram-se em estratégias de ações, registando fluxos líquidos positivos no período de 6.400 milhões de euros, acumulando mais de 20.000 milhões de euros.
E esta popularidade deve-se ao facto de serem considerados uma alternativa de baixo custo e de, segundo a média móvel anualizada de três anos (excluindo os custos de transação), mostrarem uma diminuição constante dos custos para os ETF ativos na Europa.
No entanto, ainda existem certas considerações a ter em conta:
- Os ETF carecem de limites de capacidade em contraste com os fundos mútuos, e, por isso, os ETF ativos de categorias de grande capitalização são os mais adequados para o enquadramento em ETF, e são ainda, geralmente, os mercados mais difíceis para os gestores ativos superarem os seus pares passivos.
- A flexibilidade dos ETF tem um preço, o spread da oferta e a procura, e quando estas são amplas, o custo para os investidores aumenta, especialmente para os ETF pequenos ou exclusivos, em que os spreads podem ser amplos.