Ficou para trás o pior ano das últimas décadas para a classe obrigacionista. O fim da era do estímulo monetário resultou numa correção voraz nos mercados obrigacionistas. Apesar disto, existem fundos de obrigações que escaparam à tendência de queda do ano. Apresentamos o Top 20 de fundos de obrigações internacionais mais rentáveis em 2022. E, ao contrário dos fundos de ações com melhor desempenho, nesta componente encontramos mais diversidade entre as estratégias que dominam a classificação.
As duas primeiras posições pertencem a dois fundos de obrigações brasileiras, impulsionadas pela força do real brasileiro. Ambos os fundos investem principalmente em títulos de dívida do governo brasileiro. Outro fundo presente no Top afetado pelo fenómeno foi o Pictet TR - Sirius, um fundo de dívida emergente com exposição significativa ao Brasil.
Um bom ano para as estratégias flexíveis
Como mencionámos no início do artigo, não existia um catalisador claro que motivassem retornos na componente obrigacionista. Isto revelou-se um bom ano para algumas estratégias globais flexíveis provarem o seu valor num mercado difícil. Nesta subcategoria destacaram-se fundos como o AZ Fund 1 - AZ Bond - International FoF A-AZ Fund, o Wellington II Global Total Return Fund, o Morgan Stanley IF - Global Fixed Income Opportunities Fund, o Jupiter Strategic Absolute Return Bond Fund e o T. Rowe Price - Dynamic Global Bond Fund.
Amanda Stitt, especialista em carteira do fundo da T. Rowe, acautelou em fevereiro passado a possibilidade de uma correção no mercado de dívida. No caso deste fundo com Rating FundsPeople 2022, posicionou-se de forma muito dinâmica: curtos nos títulos do governo de países cujos bancos centrais estejam a começar a subir taxas e longos em exceções como o Brasil.
A mesma posição de cautela foi expressa por Mark Nash, gestor do fundo da Jupiter AM durante o Verão. Durante a primeira metade de 2022, o fundo esteve curto em duration, enquanto a meio do ano a equipa passou para uma posição de maior duração.
Top 20 fundos de obrigações internacionais mais rentáveis em 2022
| Nome | Entidade Gestora | Categoria Morningstar | Retorno 2022 (%), em euros | Desvio Padrão 2022 (%), em euros |
|---|---|---|---|---|
| Bradesco Global Funds Brazilian Fixed Income | Bradesco Asset Management | Other Bond | 21,22 | 22,01 |
| HSBC Global Investment Funds - Brazil Bond | HSBC Investment Funds (Luxembourg) | Other Bond | 20,27 | 23,23 |
| AZ Fund 1 - AZ Bond - International FoF A-AZ Fund | Azimut Investments | Global Flexible Bond | 18,58 | 12,82 |
| Wellington II Global Total Return Fund | Wellington Luxembourg | Global Flexible Bond | 12,87 | 10,35 |
| Morgan Stanley Investment Funds - Global Fixed Income Opportunities Fund | MSIM Fund Management (Ireland) | Global Flexible Bond | 12,38 | 21,51 |
| Jupiter Strategic Absolute Return Bond Fund | Jupiter Asset Management (Europe) | Global Flexible Bond | 11,42 | 10,26 |
| T. Rowe Price Funds SICAV - Dynamic Global Investment Grade Bond Fund | T. Rowe Price (Luxembourg) Management | Global Flexible Bond | 11,14 | 10,36 |
| T. Rowe Price Funds SICAV - Dynamic Global Bond Fund | T. Rowe Price (Luxembourg) Management | Global Flexible Bond | 10,69 | 11,51 |
| OFI FUND - Euro Breakeven Inflation RF | OFI LUX | Other Bond | 10,26 | 6,99 |
| LFIS Vision UCITS Credit | LFIS Capital | Other Bond | 8,91 | 8,45 |
| Pictet TR - Sirius | Pictet Asset Management (Europe) | Global Emerging Markets Bond | 8,30 | 10,45 |
| U Access - Global Credit 2022 | UBP Asset Management (Europe) | Fixed Term Bond | 7,38 | 9,54 |
| JPMorgan Funds - Managed Reserves Fund | JPMorgan Asset Management (Europe) | USD Diversified Bond - Short Term | 7,36 | 9,43 |
| Ninety One Global Strategy Fund - Target Return Bond Fund | Ninety One Luxembourg | Global Flexible Bond | 7,35 | 10,28 |
| Merian Global Dynamic Bond Fund | Jupiter Asset Management (Europe) | Global Bond | 7,31 | 10,18 |
| Pictet Ultra Short -Term Bonds | Pictet Asset Management (Europe) | USD Diversified Bond - Short Term | 7,28 | 9,34 |
| Invesco Funds - Invesco USD Ultra-Short Term Debt Fund | Invesco Management | USD Diversified Bond - Short Term | 7,14 | 9,33x |
| UBAM - Dynamic US Dollar Bond | UBP Asset Management (Europe) | USD Corporate Bond - Short Term | 7,06 | 9,25 |
| Santander Go Short Duration Dollar | Santander Asset Management (LUX) | USD Diversified Bond - Short Term | 6,83 | 9,40 |
