O ano foi positivo para os ativos de risco, já o referenciámos na análise dos fundos mais rentáveis em 2021. Vemos agora, ao fazermos o mesmo exercício para os fundos nacionais multiativos agressivos, que o retorno alcançado pelo Top 5 desta categoria da Morningstar variou entre 12,5% e 18,5%. É um intervalo de valores que não fica muito aquém dos retornos atingidos pelos fundos de ações nacionais, o que nos pode fazer pensar que, para uma categoria de produtos cuja carteira se divide entre ações e obrigações, os gestores nacionais adotaram posições mais expostas ao risco das ações.
Mas mais do que as rentabilidades alcançadas, o grande destaque desta categoria de produtos nos últimos anos tem sido o fulgor que esta tipologia de fundos tem vindo a demonstrar em Portugal. Em 2021, a própria EFAMA o destacou. Consequentemente, devido à relevância deste mercado, a FundsPeople, em junho do ano passado, foi analisar os fundos estrangeiros preferidos pelos gestores destes fundos. E, ainda durante esse ano, fomos questionar quatro profissionais sobre o papel da dívida pública nos produtos multiativos.
Ações dominam a composição destes fundos
Assim, dos oito produtos nacionais que – segundo a Morningstar – pertencem a esta categoria, o fundo mais rentável em termos absolutos do último ano foi o White Fleet III - Haitong Aggressive Fund. Este fundo, com o Haitong Bank como advisor e domiciliado no Luxemburgo, alcançou um retorno de 18,48% em 2021.
Segundo a própria ficha mensal do produto, em novembro de 2021, a exposição ao segmento acionista representava 89% da sua carteira. Adicionalmente, apresenta uma preferência pelos sectores financeiro e tecnológico, uma vez que juntos representam um quarto da exposição sectorial total.
O segundo lugar pertence ao Santander Popular Global 75, um produto que registou uma rentabilidade de 17,43% no último ano. Gerido pela Santander Asset Management, a carteira deste veículo de investimento, segundo a Morningstar, apresenta uma maior dispersão no que diz respeito à alocação de ativos que o fundo anterior: a componente obrigacionista representa cerca de 10% da alocação total, enquanto a componente acionista representa menos de 80%.
O terceiro lugar é ocupado por um produto da responsabilidade da Montepio Gestão de Activos, que apresentou um retorno de 16,42% em 2021. Falamos do Montepio Multi Gestão Dinâmica, gerido por Ana Onofre. Neste produto, a componente acionista também representa quase a totalidade da alocação total do fundo, sendo que a componente obrigacionista tem uma expressão marginal na carteira.
Fundos multiativos agressivos mais rentáveis em 2021
Fundo | Entidade gestora (Advisor) | Categoria Morningstar | Retorno em 2021 (%) | Desvio padrão em 2021 (%) |
White Fleet III - Haitong Aggressive Fund | MultiConcept Fund Management (Haitong) | Aggressive Allocation | 18,48 | 9,11 |
Santander Popular Global 75 | Santander Asset Management | Aggressive Allocation - Global | 17,43 | 4,89 |
Montepio Multi Gestão Dinâmica | Montepio Gestão de Activos | Aggressive Allocation - Global | 16,42 | 5,20 |
IMGA Alocação Dinâmica | IM Gestão de Ativos | Aggressive Allocation - Global | 15,87 | 5,26 |
Santander Private Dinâmico | Santander Asset Management | Aggressive Allocation | 12,48 | 4,15 |
No entanto, o pódio altera-se quando consideramos os fundos desta categoria com a melhor relação entre rentabilidade e risco.
Por esta métrica, o fundo que lidera a tabela é o Santander Popular Global 75, obtendo um retorno de 3,56% por cada unidade de risco. Já o fundo da Montepio Gestão de Activos, o Montepio Multi Gestão Dinâmica, ocupa o segundo lugar deste ranking, enquanto a IM Gestão de Ativos é a casa gestora do terceiro melhor fundo multiativo agressivo em termos de retorno por unidade de risco. Trata-se do IMGA Alocação Dinâmica, gerido por Ricardo Líbano, que conseguiu 3% de retorno por cada unidade de risco.
Fundos multiativos agressivos mais rentáveis por unidade de risco em 2021
Fundo | Entidade gestora (Advisor) | Categoria Morningstar | Retorno em 2021 (%) | Desvio padrão em 2021 (%) | Retorno por unidade de risco (%) |
Santander Popular Global 75 | Santander Asset Management | Aggressive Allocation - Global | 17,43 | 4,89 | 3,56 |
Montepio Multi Gestão Dinâmica | Montepio Gestão de Activos | Aggressive Allocation - Global | 16,42 | 5,20 | 3,16 |
IMGA Alocação Dinâmica | IM Gestão de Ativos | Aggressive Allocation - Global | 15,87 | 5,26 | 3,02 |
Santander Select Dinâmico | Santander Asset Management | Aggressive Allocation - Global | 12,06 | 4,00 | 3,02 |
Santander Private Dinâmico | Santander Asset Management | Aggressive Allocation | 12,48 | 4,15 | 3,01 |