Qual é a vida média de um fundo?

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Flyzipper, Flickr, Creative Commons

Só no primeiro ano depois do lançamento, até 7% dos fundos de gestão ativa de ações europeias denominados em euros (1.092 entre junho de 2013 e junho de 2014) são liquidados ou fundidos com outros, ou seja, apenas sobrevivem 92,95% dos fundos. Contudo, esta sobrevivência está sob ameaça ao longo do tempo. Desta forma, só 78,09% dos produtos que investem ativamente neste universo consegue celebrar o seu terceiro aniversário, e a percentagem cai para 63,62% se olharmos para o horizonte temporal de cinco anos. Neste sentido, de todos os fundos de ações europeias lançados no mercado, um terço não consegue um track record equivalente a 'uma mão cheia'.

Esta é uma das conclusões da última edição do estudo SPIVA Europe Scorecard, no qual os especialistas da McGraw Hill Financial realizam uma comparação entre os índices S&P Dow Jones e os fundos de investimento de gestão ativa classificados em sete categorias: ações europeias, ações zona euro, ações francesas, ações alemãs, ações globais, ações emergentes e ações norte-americanas. Em todos os casos se observa uma 'filosofia' de curto prazo, embora seja mais evidente nos fundos que investem nos mercados acionistas a nível mundial: até 9% dos produtos não consegue passar o primeiro ano de vida, 23,82% não chega aos três anos e 38% não subsiste o período dos cinco anos (ou seja, apenas 62% dos fundos de ações globais sobrevivem à barreira da meia dezena de anos).

Todavia, a taxa de sobrevivência mais baixa, tendo como referência o último quinquénio, é atribuída aos fundos de gestão ativa de ações da zona euro (denominados em euros): de 652 produtos, 394 resistiram sem ser submetidos a fusões ou liquidações, o que corresponde a uma percentagem de 60,43%. Em sentido inverso, a título de curiosidade, a taxa mais alto a um e três anos vai para os fundos de ações alemãs: 97,85% supera o seu primeiro aniversário e 89,77% atinge o triénio. 

Categoria do fundo Sobrevivência no primeiro ano % Sobrevivência a 3 anos % Sobrevivência  a 5 anos %
Ações europeias 92,95 78,09 63,62
Ações zona euro 91,47 73,04 60,43
Ações francesas 92,21 80,53 71,48
Ações alemãs 97,85 89,77 69,09
Ações globais 90,99 76,18 61,99
Ações emergentes 93,79 85,21 77,97
Ações EUA  94,35 77,46 61,06

Fonte: Estudo SPIVA Europe Scorecard.