O responsável de Desenvolvimento de Negócio da Thematics AM (filial da Natixis IM) conta que, nos últimos anos, os fundos temáticos têm vindo a ganhar espaço entre os investidores mais institucionais.
O cliente-alvo dos fundos temáticos está a crescer, considera Sam Richmond. Historicamente, os temáticos têm suscitado muito interesse junto dos investidores de retalho e de wealth, mas, nos últimos anos, este tipo de estratégias têm vindo a ganhar espaço entre os investidores mais institucionais, seguradoras, fundos de pensões, etc., que, pela sua natureza, já pensam na sua alocação de ativos em termos de décadas e não de anos. Na opinião do responsável de Desenvolvimento de Negócio da Thematics AM (filial da Natixis IM), quando o investidor entende a tese estrutural de um temático, o seu investimento consolida-se a longo prazo.
Em que ponto se encontra o interesse por temáticos
Têm sido anos movimentados para os fundos temáticos enquanto classe de ativos. Durante 2019 e 2020 foram a categoria do momento, com significativos fluxos durante esses dois anos. No entanto, nos dois anos seguintes assistiu-se a uma inversão desse impulso, especialmente em 2022, quando as ações em geral sofreram uma correção acentuada.
Agora entramos numa terceira fase. Desde meados de 2023, explica Sam Richmond, os temáticos, sobretudo aqueles em torno da inteligência artificial, voltaram a captar o interesse do investidor. No caso particular da Thematics AM, a filial da Natixis IM especializada em investimento temático, em 2024 estão a registar fluxos de entrada líquidos e já gerem cerca de 4.000 milhões de euros em ativos sob gestão. “Os investidores procuram capitalizar o potencial de disrupção da inteligência artificial e da robótica, uma vez que afeta vários eixos da economia”, afirma.
Dois temas que o mercado ainda não está a explorar: água e saúde
Mas se tivesse de destacar dois temas que os investidores não estão a explorar o suficiente, Sam Richmond cita o setor da saúde e a indústria da água.
No setor da saúde, a inovação a que os gestores da boutique estão a assistir é impressionante. “As barreiras entre os dados e os diagnósticos estão a ser eliminadas. E estamos apenas à porta do valor que a inteligência artificial pode desbloquear para a indústria da saúde”, afirma o profissional. O trabalho de análise no laboratório é intensivo em termos de tempo e de custos. “A inteligência artificial ajuda-nos a falhar mais rapidamente para que possamos chegar a uma cura em prazos muito mais curtos do que no passado”.
Essa disrupção também se fez sentir na indústria da água. “Num mundo de escassez de recursos naturais, garantir o acesso a uma fonte segura de água é uma das prioridades dos governos”, afirma Sam Richmond. E a utilização da água não é apenas para consumo. O especialista aponta o setor farmacêutico ou a produção de chips como duas fontes de elevado consumo de água, o que cria um impulso para o necessário desenvolvimento da infraestrutura. A isto junta-se o endurecimento da regulação sobre a qualidade da água.
Nem todas as estratégias temáticas são criadas da mesma forma
“Nem todas as estratégias temáticas são criadas da mesma forma”, afirma Sam Richmond. Para que a Thematics AM lance um novo produto, procuram cumprir quatro objetivos:
- Impacto: devem poder quantificar o resultado do tema que procuram captar.
- Âmbito alargado: não deve ser um fundo setorial, mas estar presente em múltiplos setores, regiões e indústrias.
- O tema deve ser duradouro e não uma moda passageira.
- Estar alinhado com os valores éticos da gestora e dos seus clientes.
Manterem-se fiéis à sua essência significa que não serão uma casa de muitos lançamentos. De facto, o último fundo que lançaram foi em outubro de 2023, o Thematics Climate Selection. Isto significa saber dizer muitas vezes que não. Um exemplo perfeito é a computação quântica, que agora está na boca de muitos dos seus clientes, mas que na gestora consideram estar ainda numa fase demasiado incipiente para poderem criar uma carteira de ações que realmente capturasse o tema. O mesmo aconteceu com a fintech, que decidiram que poderia ser um melhor subsetor de outra das suas estratégias já existentes.
