Recentemente analisámos os fundos perfilados defensivos. Agora, repetimos o processo para os fundos perfilados moderados.
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Recentemente, analisámos os fundos perfilados defensivos que apresentaram certas tendências na alocação do portefólio ao longo dos últimos dois anos.
Olhamos agora para os fundos perfilados moderados1, com base nos dados da Morningstar a 30 abril de 2024, que ao longo do período apresentam tendências equiparáveis aos perfilados defensivos.
Mais investimento em ativos de risco, menos liquidez
Efetivamente, vemos um crescimento na alocação às obrigações e ações, especialmente face ao final de 2022, período onde a exposição a liquidez chegou a ser superior a 20%. Contrariamente, a exposição atual a instrumentos de liquidez é diminuta, enquanto a alocação às outras classes cresceu.
A equipa de gestão do fundo BPI Reforma Investimento PPR/OICVM, da BPI GA, vê o atual contexto como um mais positivo para a gestão ativa, referindo isso mesmo na ficha mensal de maio: "no que diz respeito a decisões de gestão, durante o mês de maio, prosseguiu-se com a estratégia de aumento da componente de gestão ativa do portefólio (fundos)".
Fonte: Morningstar Direct. Dados a 30 de Abril de 2024
Obrigações corporativas
Tal como vimos na nossa recente análise aos perfilados defensivos, no início de 2023 houve uma rápida queda da exposição a obrigações corporativas, e um aumento de outros instrumentos obrigacionistas. O foco a abril de 2024 vai para as obrigações corporativas, que recuperaram e representam agora mais de 40% da carteira dos perfilados moderados.
Em sintonia, João Zorro, gestor do fundo GNB Equilibrado, da GNB GA, menciona, na ficha mensal de maio, que a "dívida corporate tem sido bastante beneficiada na atual conjuntura, ao proporcionar aos investidores uma estabilidade de performance e uma excelente yield como remuneração."
Fonte: Morningstar Direct. Dados a 30 de Abril de 2024
Mercado Americano em foco
Geograficamente, na exposição a ações, há uma certa estabilidade ao longo dos últimos dois anos, sendo, de notar, apenas o crescimento da exposição à América do Norte, em detrimento das outras três áreas geográficas.
Fonte: Morningstar Direct. Dados a 30 de Abril de 2024