Mesmo contando com o vento favorável estrutural que o setor tecnológico teve no ano passado, a seleção própria de empresas concretas foi um impulso adicional na rentabilidade do fundo em 2023.
Após um ano de 2023 espetacular, com o que se depara o setor tecnológico em 2024? Na opinião de Joseph Wilson e Eric Ghernati, as forças seculares da inovação e a disrupção não abrandaram. “Continuamos entusiasmados com o ritmo crescente do avanço tecnológico e com a sua difusão em todos os setores”, afirmam os gestores do JPM US Technology Fund.
Para os gestores, a inteligência artificial surgiu como a megatendência que possibilita vários outros temas, como a transformação digital, a publicidade digital e os pagamentos, e o seu impacto vai para além do setor tecnológico.
Últimos movimentos no JPM US Technology Fund
Mesmo contando com o vento favorável que o setor tecnológico teve no ano passado, a seleção própria de empresas concretas foi um impulso adicional na rentabilidade do fundo em 2023. A contribuição mais destacada veio da seleção de títulos em semicondutores e em serviços digitais de consumo.
Dentro dos semicondutores, a sua posição sobreponderada na Nvidia foi a que mais contribuiu. “O título obteve resultados melhores do que os esperados, impulsionados principalmente pelo segmento de centros de dados, dada a crescente procura por chips de IA. Acreditamos que a Nvidia continua a ser a mais bem posicionada entre as suas homólogas para beneficiar do gasto em centros de dados relacionados com a IA e, por isso, mantemos a nossa posição no título”, argumentam.
Dentro dos serviços digitais de consumo, a sua sobreponderação na Meta Platforms foi fundamental. “Os fundamentais da Meta foram fortes, com um sólido crescimento das receitas impulsionado pela contínua melhoria do compromisso. A empresa melhorou a sua eficiência em 2023, controlando os custos e reduzindo o pessoal em mais de 10.000 trabalhadores, cujos benefícios observámos nos resultados do terceiro trimestre. No seu relatório do terceiro trimestre, a empresa também orientou os gastos operacionais para 2024 abaixo das expetativas do mercado. “Continuamos a manter a nossa convicção no título, visto que a Meta tem uma posição sólida nas redes sociais e mensagens, juntamente com a inovação para um crescimento duradouro”, afirmam.
E em 2024? “As empresas de semicondutores beneficiaram dos investimentos necessários para criar a infraestrutura informática que permite a adoção da IA”, afirmam Wilson e Ghernati. No entanto, reduziram a sua exposição aos semicondutores, onde a relação risco/retorno se tornou menos favorável.
Aumentaram as suas posições em nomes atrativos do setor de software visto que sentem que se encontra subvalorizado, especialmente na gestão de dados. Dentro deste segmento, mantêm posições na Confluent, Snowflake e MongoDB para sustentar esta opinião. Além disso, defendem que há requisitos de banda larga necessários para apoiar a IA, e a equipa tem posições nas empresas Credo e Arista com este propósito.
O que esperar do JPM US Technology Fund
O JPM US Technology Fund conta este ano com Rating FundsPeople por ser um fundo blockbuster no mercado ibérico. O fundo nasceu com a crença de que a disrupção é constante e de que esta cria oportunidades para a criação de riqueza ao longo do tempo. Por isso, o fundo é gerido através da utilização de uma abordagem bottom-up, impulsionada fundamentalmente pela construção da carteira. As quatro qualidades que os gestores procuram são:
- Um modelo de negócio disruptivo
- Um grande mercado ao qual se dirigir
- Uma vantagem competitiva única e sustentável
- Uma equipa de gestão com experiência comprovada
O facto de estar indexado a um índice de igual ponderação no Russell 1000 Equal Weight Technology Index confere à equipa flexibilidade para construir posições em empresas onde a convicção é mais alta do que se a sua referência fosse por capitalização da bolsa. Além disso, a filosofia baseia-se no investimento em empresas alinhadas com as megatendências tecnológicas, independentemente do setor ou da capitalização.
