O volume de transações no mercado secundário global aumentou para 162.000 milhões de dólares, o que representa um aumento de 45% face aos 112.000 milhões em 2023 e ultrapassando o anterior recorde de 132.000 milhões em 2021.
O volume de transações no mercado secundário global aumentou para 162.000 milhões de dólares, o que representa um aumento de 45% face aos 112.000 milhões em 2023 e ultrapassando o anterior recorde de 132.000 milhões em 2021. Estes são os valores fornecidos pela empresa de consultoria Jefferies.
No seu relatório anual sobre os mercados secundários, a entidade assinala que o volume agregado do segundo semestre de 2024, de 94.000 milhões de dólares, foi 38% superior ao do primeiro semestre de 2024. Por segmento, o volume de LP registou um aumento de 18%, em comparação com um crescimento de 68% no volume GP-led.
Operações LP-led
O volume dos LP atingiu os 87.000 milhões de dólares, impulsionado pela necessidade sustentada de liquidez por parte dos LP, pelo contínuo estreitamento do spread entre a oferta e a procura e por uma forte procura por parte dos gestores por grandes e diversificadas transações de carteiras LP.
Operações GP-led
O volume dos GP-led aumentou para 75.000 milhões de dólares em 2024, estabelecendo também um recorde e ultrapassando significativamente os 52.000 milhões de dólares em 2023. Este crescimento foi impulsionado pela entrada de promotores tradicionais de private equity buyouts no espaço dos GP-led, juntamente com a crescente disponibilidade de capital, que juntos aumentaram significativamente a demanda por oportunidades secundárias GP-led.
Preços de transação
O preço médio das carteiras dos LP atingiu 89% do net asset value (NAV), marcando o segundo ano consecutivo com uma melhoria de 400 pontos base na fixação de preços. Entre os fatores que contribuíram para esta melhoria destacam-se a subida dos mercados públicos, a ampla oferta de carteiras de elevada qualidade e de última geração e os sinais de recuperação nos mercados de fusões e aquisições (M&A) e de ofertas públicas de venda (OPV), que aumentaram a confiança dos investidores nas saídas a curto prazo.
O capital dedicado disponível atingiu um máximo histórico de 288.000 milhões de dólares, impulsionado pela agressiva captação de fundos de fundos secundários tradicionais e por um fluxo constante de novo capital de retalho.
Para 2025, segundo a Jefferies, o mercado secundário está bem posicionado para continuar a crescer e a inovar, aproveitando o impulso recorde de 2024. Com um universo de compradores em expansão, uma crescente adoção de soluções criativas de liquidez e níveis de preços competitivos, esperam que os mercados LP-led e GP-led continuem a prosperar. O capital de retalho sob estruturas evergreen e a captação de fundos no mercado secundário tradicional continuarão a expandir-se, proporcionando uma ampla liquidez para apoiar diversas transações em 2025.
Por outro lado, preveem que os mercados LP-led e GP-led mantenham uma divisão de volumes aproximadamente uniforme, com um número ainda maior de operações de 1.000 milhões de dólares ou mais, incluindo numerosas operações que ultrapassem os 3.000 milhões de dólares. Esta dinâmica, combinada com umas perspetivas macroeconómicas positivas e a contínua expansão das estratégias gerais de capital privado, torna-os otimistas “para mais um ano histórico no mercado secundário”, assinalam no relatório.
