Durante la XLVII edición del Think Tank BNY Investments de banca privada, Antonio Losada, CEO de Indosuez Wealth Management España, ofrece una perspectiva incisiva sobre el panorama actual, donde la geopolítica ha ascendido a la categoría de "nueva macro", redefiniendo oportunidades y riesgos a corto y medio plazo. Su análisis enfatiza la importancia de la confianza y la adaptabilidad en un sector en constante evolución. 

Losada sostiene que estamos viviendo un momento de redefinición estratégica global, una fase de reajuste donde el orden geopolítico, las cadenas de suministro, la estabilidad energética e incluso el papel de las grandes potencias ya no pueden darse por garantizados. Para él, la geopolítica es el principal motor y riesgo del mercado, influyendo directamente en el comportamiento de activos como el oro, el dólar o la renta variable.

Sin embargo, cree que si algo nos enseña la historia financiera es que los periodos de mayor incertidumbre no son solo momentos de riesgo sino también de oportunidad, destacando el potencial de las inversiones alternativas con estructuras fiscales eficientes.

En cuanto a los modelos de negocio, Losada anticipa una tendencia hacia un modelo de mandato en el que la gestión discrecional y el asesoramiento primarán sobre la pura transaccionalidad, sin que esta última desaparezca.  Además, a una segmentación de clientes que trasciende los umbrales de patrimonio tradicionales. Propone enfocarse en "sectores poblacionales" como jóvenes, deportistas, mujeres o profesionales liberales, sin perder de vista que estamos ante el momento histórico de mayor transferencia de riqueza a la generación millennial.

La clave del negocio, para él, reside en la "capacidad de generar confianza", el "intuito personae", acuña, que permite al banquero establecer una relación sólida con las familias. Distingue claramente entre modelos centrados en el cliente, como el de su entidad, y aquellos más cercanos al "modelo de producto", donde la libertad del banquero se diluye. 

Los neobancos, en su opinión, no representan una amenaza directa para la banca privada de altos patrimonios. Los ve como una propuesta de valor diferente, más simple y transaccional, adecuada para nativos digitales, pero incapaz de abordar la complejidad de la gestión patrimonial, las sucesiones familiares o la transferencia de riqueza.

Respecto a la "democratización" de los mercados privados, si bien reconoce el proceso positivo de acercar estos mercados a un público más amplio, advierte sobre el riesgo de imprudencias que podrían no ser adecuadas para el perfil del cliente. Insiste en que el interés en los alternativos no se debe a las comisiones, sino a la necesidad de un servicio de calidad y selectividad en la elección de gestores. 

Internamente, su principal reto es mantener la motivación y el buen ambiente en el equipo, especialmente tras años de crecimiento continuo y ante la presión regulatoria. Precisamente, la regulación es el "elefante en la habitación" para Losada. Destaca la nueva normativa europea RIS (Retail Investment Strategy), y SIU (Savings and investments unión), aunque lamenta la sobrerregulación en Europa frente a la desregulación en EE.UU.