Analisi 2019 dei flussi dei fondi azionari globali

Tratto dall'analisi mensile Funds People – Azionario Globale

Un modo per analizzare l'interesse da parte degli investitori per una determinata categoria di fondi è attraverso l’analisi dei flussi di capitale.

Per quanto riguarda i fondi azionari, secondo i dati di Morningstar, nell'ultimo anno si sono registrati afflussi netti superiori a 48 miliardi (dati a fine luglio che includono fondi ed ETF). Per sottocategoria, le azioni europee continuano ad essere le più colpite con deflussi netti superiori a 78,5 miliardi. Per quanto riguarda i rimborsi nell’azionario americano, riguardano soprattutto la categoria value, e non riescono a compensare le entrate nella categoria US Global Equity.

Fonte: elaborazione propria con dati Morningstar al 31 Luglio 2019. Dati di patrimonio e flussi in milioni di euro.

Tuttavia, le azioni globali registrano una raccolta netta superiore a 48 miliardi di euro a un anno, di cui i fondi Large Cap rappresentano oltre 43,5 miliardi. L'azionario globale è un mercato con un volume di oltre 1000 miliardi di euro, il secondo per grandezza dopo l'obbligazionario europeo.

“Diversi fattori hanno frenato il sentiment degli investitori”, dichiara Hans Peter Portner, gestore del fondo con rating Blockbuster Funds People Pictet-Global Megatrend Selection di Pictet AM. “I mercati hanno risentito delle tensioni tra USA e Cina sul fronte commerciale. Seppur ancora in corso, una risoluzione del conflitto sino-americano sui dazi accettabile per entrambi i Paesi appare più prossima, ora che le trattative sono riprese. Un altro motivo di preoccupazione era il rischio di recessione legato alla decelerazione economica globale. Le banche centrali hanno adottato toni più accomodanti. Ora gli investitori scontano un sostegno da parte delle autorità monetarie”, aggiunge.

I gestori sono ancora alla ricerca di società in cui possano investire con un'ottica di medio lungo periodo: "L'attuale contesto di mercato è caratterizzato da una combinazione di elevati margini di profitto, un significativo indebitamento aziendale e un aumento delle valutazioni. In quanto tale, preferiamo rimanere cautamente ottimisti riguardo alle partecipazioni del fondo e la nostra continua attenzione è rivolta all'individuazione di un margine di sicurezza, alla conservazione del capitale e mantenere una rigorosa disciplina di valutazione", ha commentato Daniel Roberts, gestore FF Global Dividend Fund di Fidelity International. 

Di seguito le migliori sub-categorie Morningstar in ordine descrente per asset totali (dati al 31 Luglio).

Fonte: elaborazione propria con dati Morningstar al 31 Luglio 2019. Dati di patrimonio e flussi in milioni di euro.

Qui di seguito i 25 fondi distribuiti in Italia che hanno registrato i maggiori afflussi di capitale negli ultimi tre anni.

Fonte: elaborazione propria con dati Morningstar al 31 Luglio 2019. Dati di patrimonio e flussi in milioni di euro.