La fiducia degli investitori nei confronti degli investimenti sostenibili resta alta. Non è semplice individuare i settori più promettenti. Fund selector a confronto nella seconda parte della tavola rotonda di FundsPeople.
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Quattro investitori istituzionali su cinque pensano di implementare la propria quota di asset sostenibili nei prossimi due anni, ma la scelta dei settori più promettenti in cui allocare le proprie risorse non è così immediata. È quanto emerge da un recente report di Morgan Stanley, che ha intervistato oltre 900 investitori istituzionali attivi tra Nord America, Europa e Asia Pacifico. Nel complesso l’indagine ha rivelato che a livello globale solo il 3% degli investitori stima un calo delle allocazioni di asset ESG. Quasi il 90% dei portfolio manager intervistati ha indicato come motivazione agli investimenti ESG la richiesta da parte dei clienti, seguita dall’utilizzo dei prodotti ESG come elemento di gestione del rischio. L'indagine ha valutato le principali sfide che gli investitori devono affrontare attualmente per gli investimenti sostenibili, con la disponibilità e la coerenza dei dati ESG che emergono come ostacolo principale all’investimento, citate da oltre il 70% degli intervistati, seguite dalle forti incertezze e fluttuazioni normative al 69% e dal greenwashing al 68 per cento. Individuare i settori più promettenti per l’allocazione delle proprie risorse richiede un attento lavoro di analisi e capacità prospettiche. Secondo il Global Sustainable Investment Review 2023, il settore delle rinnovabili resta al primo posto, ma emergono opportunità anche nell’agribusiness e nella gestione delle risorse idriche. Del futuro degli investimenti ESG, in particolare in ambito obbligazionario, e dei settori di riferimento si è discusso nella seconda parte della tavola rotonda dedicata agli investimenti sostenibili.
I commenti si riferiscono al contesto del 24 ottobre 2024.
Identificare i temi d’investimento sostenibili richiede una visione strategica e un’attenzione ai megatrend. “I tre pilastri principali sono la transizione energetica, il cambiamento climatico e le risorse naturali”, afferma Filippo Zafferoni, Advisory & Model Portfolios di Banca Aletti. Tra questi, la transizione energetica rappresenta un’opportunità chiave, soprattutto considerando le crescenti esigenze legate a tecnologie avanzate come l’intelligenza artificiale. “È necessario investire in fonti rinnovabili come eolico, idroelettrico e solare per soddisfare la domanda”, spiega. Tuttavia, l’inflazione e la mancanza di infrastrutture adeguate in Europa rappresentano sfide significative. Sul fronte sociale, temi come la parità di genere e la biodiversità stanno guadagnando spazio nei portafogli. “I fondi legati a queste tematiche sono ancora rari, ma come altri trend rappresentano un’opportunità”, osserva Zafferoni. Nonostante le difficoltà del mercato negli ultimi anni, il manager ribadisce che la sostenibilità rimane un tema strategico per gli investitori.
1/4L’adattamento al cambiamento climatico e la transizione energetica sono temi centrali per il futuro degli investimenti. “È necessario investire di più nell’adattamento, soprattutto in paesi come il nostro, che affrontano sempre più frequentemente eventi climatici estremi”, sottolinea Valeria Colombo, referente ESG di BancoPosta Fondi SGR. La regolamentazione europea, sebbene complessa, sta iniziando a distinguere tra strategie di transizione e quelle più orientate all’impatto. “Spero che si sviluppino prodotti che investano in settori tradizionali, i cosiddetti settori della ‘brown economy’, con l’obiettivo di renderli progressivamente più sostenibili. Allo stesso tempo, dobbiamo supportare le aziende già avanzate nel percorso ESG e quelle che lavorano in campo sociale”. Secondo la manager la diversificazione è essenziale: “Non esiste una strategia valida per ogni ciclo di mercato. Dobbiamo quindi bilanciare le opportunità, sperando che il quadro normativo continui a evolversi nella giusta direzione, favorendo la crescita del mercato sostenibile”.
2/4Identificare i settori con il miglior potenziale per unire ritorni finanziari e risultati ESG “richiede un approccio tematico”, sostiene Davide Saccone, Portfolio Manager, Head of Managers Selection & ESG di Quaestio SGR. Saccone individua tre aree principali. “La prima - commenta - è la transizione energetica, con un focus su aziende energetiche che dimostrano un chiaro impegno verso l’energia pulita, nuove tecnologie e, potenzialmente, tecnologie esistenti come il nucleare. La seconda area riguarda i trend demografici, che a loro volta si declinano in due direzioni: il crescente bisogno di servizi sanitari per una popolazione in rapido invecchiamento e l’emergere di una nuova classe media nei mercati emergenti, con impatti significativi sui consumi discrezionali”. Infine, Saccone evidenzia il tema dei cambiamenti climatici e sottolinea il correlato “potenziale delle obbligazioni legate a eventi assicurativi, come i titoli che finanziano la risposta alle catastrofi naturali. Questi strumenti offrono premi finanziari, ma supportano anche le comunità locali in situazioni di crisi, creando un doppio beneficio, economico e sociale”.
3/4L’espansione dell’intelligenza artificiale e dei data center pone sfide in termini di sostenibilità, ma rappresenta anche un’opportunità per l’innovazione. “Per affrontare queste sfide, serve un mix di capitale privato e pubblico”, spiega Tony Appiah, managing director e client portfolio manager di Nuveen. Il capitale privato è fondamentale per l’innovazione e per supportare piccole aziende, mentre il supporto pubblico rimane essenziale per finanziare i grandi emettitori emittenti obbligazionari. Tra le strategie d’impatto, Appiah cita gli ‘orange bonds’, obbligazioni legate all’uguaglianza di genere, e i ‘blue bonds’, che finanziano la conservazione marina. Ad esempio nello stato di Barbados questi strumenti sostengono sia la protezione dell’ecosistema marino, sia le attività legate all’economia locale quali ad esempio la pesca. “Per raggiungere gli obiettivi climatici e gli SDGs delle Nazioni Unite, dobbiamo integrare i settori tradizionali nei processi di transizione, assicurandoci che l’uso dei proventi sia misurabile e trasparente”, conclude.
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