Cina e sostenibilità, un rapporto in rapida evoluzione

La Cina si è posta l'ambizioso obiettivo di raggiungere la neutralità delle emissioni di carbonio entro il 2060, dimostrando il suo impegno per la transizione verso un'economia a basse emissioni. Questo impegno offre opportunità significative per gli investitori che desiderano sostenere aziende e progetti allineati agli obiettivi di sostenibilità. "Il tema della Sostenibilità assume sempre più importanza e rilevanza anche in Cina”, esordisce  Silvia Mauri, ”Senior sales manager & Head of Insurance Business Development di Bnp Paribas Asset Management. Oltre all'aspetto ambientale, le questioni sociali e di governance stanno guadagnando importanza nella valutazione degli investimenti in Cina. La considerazione di fattori sociali come la gestione dei diritti dei lavoratori, la diversità e l'inclusione, e il coinvolgimento delle comunità locali sta diventando sempre più cruciale per garantire un approccio etico e sostenibile agli investimenti. "La consapevolezza e trasparenza delle informazioni stanno migliorando. Credo che sia un percorso che avrà degli sviluppi importanti", prosegue Mauri. "Sappiamo che il governo e le istituzioni finanziarie cinesi si sono impegnati a raggiungere la neutralità delle emissioni di carbonio entro il 2060 e altri Paesi emergenti stanno seguendo il medesimo percorso. Se guardiamo ai mercati Emergenti o alla Cina, si considerano anche alle tematiche sostenibili e come analizzarle dal punto di vista della strategia di investimento nel Paese?", domanda Mauri.

La Cina sta introducendo regolamenti più rigorosi e iniziative volte a incoraggiare le aziende a migliorare le loro pratiche ESG, evidenziando l'importanza di un approccio olistico che consideri sia il profitto che l'impatto ambientale e sociale. Un aspetto di cui gli investitori dovranno tenere conto.  “Quando guardiamo agli investimenti in Cina, consideriamo il Paese in ottica di opportunità di investimento di medio-lungo termine. Tuttavia, anche nella selezione di strategie che investono nel mercato cinese applichiamo i nostri standard ESG”, commenta Vito Cavaliere, head of Listed Assets, BNP Paribas Cardif. “Quando selezioniamo i fondi prepariamo una due diligence per ognuno, valutando ogni strumento anche attraverso uno score ESG interno. Per i fondi prestiamo attenzione all’analisi ESG, qualunque sia l'investimento e di qualsiasi regione si tratti. Nel tempo, comunque, abbiamo potuto constatare che molti asset manager che gestiscono fondi con una certa esposizione ai mercati Emergenti, e alla Cina in particolare, stanno lavorando molto sull’engagement. È un fattore positivo. E, soprattutto in Cina, stiamo assistendo a molti progressi in termini di divulgazione su temi ESG e di sostenibilità”, sottolinea l’esperto.

“Anche i nostri gestori analizzano i fondi in base a punteggi di sostenibilità”, gli fa eco Chi Lo, Senior Market Strategist APAC di BNP Paribas Asset Management. “Ma il lavoro di ricerca della sostenibilità non si limita a uno score ESG. I nostri manager si recano presso le aziende per analizzare le loro attività, i piani aziendali e capire concretamente se si tratta di realtà sostenibili. Il processo può anche costituire una spinta per il cambiamento. È successo ad esempio con uno tra i maggiori gruppi assicurativi cinesi, che da qualche tempo punta molto sulla sostenibilità”, prosegue Chi Lo. Il manager ricorda: “Abbiamo analizzato a fondo le caratteristiche societarie e scoperto una forte attività di prestiti nelle aziende carbonifere. Li abbiamo coinvolti, abbiamo parlato con loro e gli abbiamo chiesto: ‘C’è un modo per modificare le vostre operazioni in modo da renderle conformi alla sostenibilità e più investibili per gli investitori non solo in Asia ma anche in altri Paesi?’. Si sono dimostrati aperti alla possibilità di un cambiamento. Credo che il processo sia ancora in corso: il gruppo assicurativo sta cercando di strutturare i modelli operativi e di renderli più conformi ai criteri di sostenibilità. Ritengo che questa sia una delle tante modalità con cui gli asset manager come noi possano coinvolgere le aziende e cercare di essere conformi alla sostenibilità”.

L'Europa ha svolto un ruolo di pioniere nello sviluppo di normative e framework per gli investimenti sostenibili. La Cina, tuttavia, sta rapidamente recuperando terreno e adottando politiche e regolamenti simili. Ma la strada può essere ancora lunga. “Negli ultimi due anni l’Europa ha introdotto numerose regole sulla sostenibilità. Oggi vi sono nuove procedure in merito alla trasparenza, al reporting, ai rischi ambientali e così via. Gli investimenti sono sempre più eurocentrici e le aziende stanno cercando di modificare i propri portafogli in base alle nuove regole europee e risulta ancora complesso capire se i propri investimenti rientrino o meno nella tassonomia”, spiega Emilio Pastore, head of Finance and Treasury, HDI Assicurazioni. “Forse, quindi, è presto per aspettarsi piena sostenibilità investendo nei mercati emergenti. Una volta che i portafogli saranno stabilizzati rispetto alle regole UE, potremo verificare se è possibile investire nei Paesi emergenti rispettando i criteri di sostenibilità europei. Dal mio punto di vista forse nei Paesi emergenti le aziende non sono pronte a divulgare informazioni sensibili quali il gender pay gap, le emissioni di CO2, la trasparenza, le problematiche di corruzione e così via. La Cina sarebbe pronta alla trasparenza? Al momento credo di no, è già difficile in Europa. Ma forse le cose cambieranno nel giro di qualche anno: Pechino, in fondo, ci ha già sorpreso più volte in passato”, conclude Pastore.