Investire con criteri ambientali, sociali e di buona governance (ESG) è attualmente una delle grandi sfide che il settore dell'asset management deve affrontare. Spetta ai manager, che devono investire risorse significative, implementare internamente tutta la struttura. E per gli investitori che, in un ambiente in cui le società stanno accelerando il passo per raggiungere più rapidamente questo obiettivo, devono sapere come procedere nei loro processi di analisi per identificare cosa è ESG e cosa invece non lo è.
MainStreet Partners, società specializzata dal 2008 nella consulenza ESG e nell'analisi di portafoglio, in particolare negli investimenti sostenibili e di impatto, ha preparato per FundsPeople una guida di base con cinque punti su cui gli investitori possono basarsi durante l'analisi dei propri investimenti, attraverso l'analisi dell'esperto Eudald Puig.
Data di inizio dell'integrazione ESG
Il primo lancio di una strategia orientata alla sostenibilità dovrebbe essere considerato la data di inizio dell'integrazione ESG per un manager? Questa è una buona domanda. Come spiega Puig, “generalmente queste situazioni si verificano a causa di una richiesta isolata da parte del cliente e, pertanto, riteniamo che il focus principale debba essere sul processo e sulla data di definizione degli obiettivi ESG, delle politiche, dei comitati interni e dell'integrazione della sostenibilità in tutte le asset class”.
Classificazione degli asset sostenibili in gestione
Sebbene non esista ancora uno standard di settore che determini ciò che costituisce un investimento sostenibile, dal punto di vista del consulente, i gestori che considerano sostenibili strategie che impiegano esclusioni puramente settoriali potrebbero essere identificati come greenwasher. "A meno che i criteri ESG non siano veramente integrati nel processo di investimento, monitorati e pubblicati, gli asset non dovrebbero meritare tale categorizzazione", afferma l'analista.
Organizzazioni e iniziative di settore
La maggior parte delle iniziative e delle organizzazioni nel settore della sostenibilità (UNPRI, Climate Change 100+ ecc.) sono state create con l'obiettivo di avere un impatto reale. Tuttavia, Puig indica che alcuni di loro non sono realmente vincolanti e non richiedono azioni tangibili da parte dei loro membri. "Consigliamo, di conseguenza, un approfondimento delle iniziative in cui i dirigenti affermano di essere coinvolti".
Squadra ESG
I team ESG e di coinvolgimento sono integrati nel team di investimento? Analisti e gestori di fondi includono la sostenibilità nella loro analisi fondamentale? Queste sono domande importanti. “La decisione di avere un team ESG separato o integrarlo in un team di investimento non è di per sé positiva o negativa. Ma, nel primo caso, va osservato un vero coordinamento tra i due e, nel secondo, deve essere fornita una formazione adeguata”.
In una recente conversazione tra i membri del team di MainStreet Partners e gli investitori, Puig ricorda come un gestore di portafoglio si rivolgesse costantemente a qualcuno del suo team ESG con il nome sbagliato. “Questo aneddoto servirebbe da esempio per valutare la collaborazione tra loro?”, si chiede.
Engagement
Sebbene molti investitori affermino di impegnarsi in profondità con le società in portafoglio, dall'esperienza di MainStreet Partners, questa è un'area in cui il greenwashing è diffuso e ben mimetizzato. “Alcuni manager affermano di svolgere attività di coinvolgimento attraverso regolari incontri di follow-up con il team di gestione dell'azienda. In realtà, sono incontri che sarebbero accaduti comunque, e dove il tema della conversazione è per lo più incentrato sulla performance finanziaria”, afferma Puig.
Nella consulenza sono convinti che la programmazione di incontri specifici per affrontare gli aspetti ESG insieme a un processo passo-passo ben definito (dialogo, obiettivi tangibili...) rappresenterebbe l'approccio corretto. "Chiedendo agli investitori particolari esempi di coinvolgimento e i loro risultati, si evidenziano i reali sforzi di un investitore", conclude l'esperto.
