È in vista un superciclo trainato dal rame? La parola a Jean-Baptiste Berthon

L'impennata dei prezzi del petrolio, del ferro e del rame osservata negli ultimi mesi ha indotto molti a parlare di un superciclo delle materie prime. In un ciclo delle materie prime ordinario, i prezzi aumentano con la domanda. I produttori di commodity incrementano la produzione fino a quando l'offerta supera la domanda, dopodiché i prezzi diminuiscono. In un superciclo, invece, l'offerta non riesce a soddisfare la domanda per un periodo prolungato, così che i prezzi continuano a salire per anni o addirittura decenni. Cosa impedisce all'offerta di soddisfare la domanda? Risponde Jean-Baptiste Berthon, senior Cross-Asset strategist di Lyxor Asset Management: “Accrescere le capacità di estrazione di metalli o di petrolio delle aziende richiede tempo, così come assumere e formare i lavoratori. Questo processo può durare anni. Quindi, quando la domanda aumenta più bruscamente di quanto anticipato dai produttori, per questi ultimi può essere difficile recuperare il ritardo. È in quel momento che può cominciare un superciclo”.