Equity globale: ottimismo dei gestori, ma le valutazioni elevate dell’S&P 500 impongono cautela

Dopo le difficoltà della prima parte dell’anno, prosegue la corsa dell’azionario USA. Da inizio anno l’indice S&P 500 segna un rialzo dell’8% e ha riassorbito le perdite seguite agli annunci sui dazi del Liberation Day. Inoltre, nonostante le incertezze politiche, i dazi e i tassi elevati, le prospettive sugli utili delle aziende americane restano positive. Pur essendo state riviste al ribasso rispetto a dodici mesi fa, quando si stimava una crescita intorno al 14%, oggi il consensus di Bloomberg si è assestato all’11%. Ma secondo vari osservatori resta margine per una revisione al rialzo nei prossimi mesi. In più, l’ultima lettura preliminare del PIL statunitense per il secondo trimestre 2025 segnala una ripresa dell’attività economica superiore alle attese, con un aumento del 3,0% rispetto alla contrazione dello 0,5% del primo trimestre.