Negli ultimi anni il mercato ETF si è evoluto a un ritmo simile in Europa e negli Stati Uniti, sia in termini di crescita degli asset che di offerta. Quando però parliamo di ESG rimangono ancora differenze importanti tra le due aree del mondo.
Secondo i dati TrackInsight nei primi sei mesi dell’anno gli ETF in Europa hanno registrato flussi per 74,5 miliardi di euro (94,5 nell’arco di tempo che va da giugno 2022 a giugno 2023), per AuM complessive nel mese di giugno pari a 1.486 miliardi di euro. Il mercato americano, che sappiamo essere molto più importante, nello stesso mese registrava masse 4,5 volte superiori, pari a 6.721 miliardi di euro. I flussi negli Stati Uniti, da gennaio a giugno di quest’anno, sono stati di 204,6 miliardi di euro (539 miliardi da giugno 2023).
Strategie tematiche
Guardando ai temi di investimento, così come succede nel mercato ETF a livello globale, gli Stati Uniti sono in testa alla classifica delle strategie tematiche a gestione attiva, con quasi 24 miliardi di euro di asset in gestione. In Europa, invece, gli asset tematici si fermano a 1,8 miliardi di dollari. Nei primi sei mesi dell’anno, però, il mercato europeo ha registrato flussi netti positivi verso gli ETF tematici, mentre i fondi domiciliati negli USA hanno subito deflussi per 2,1 miliardi di euro. Le strategie a gestione passiva sono state le più colpite, mentre gli ETF tematici a gestione attiva sono riusciti ad attrarre afflussi di poco positivi, per un totale di 0,27 miliardi di euro.
ESG
La maggior parte dei flussi in Europa si sono indirizzati verso esposizioni incentrate sul cambiamento climatico. Negli Stati Uniti, invece, i trend legati all’energia alternativa hanno subito la maggior parte dei deflussi nel 2023. Va fatta però una distinzione tra ETP a gestione attiva e ETP a gestione invece passiva. Nel 94% dei casi, infatti, gli ETF ESG seguono un indice sottostante e rientrano quindi nella categoria degli investimenti passivi. Secondo i dati Trackinsights però, l'appetito per queste strategie ESG si sta raffreddando: da inizio anno sono stati lanciati 101 ETP, mentre nel 2022 erano stati 381 (compresi 100 fondi a gestione attiva). Gli investitori americani hanno disinvestito dalle strategie passive (-4,3 miliardi di euro da inizio anno) e aumentato la loro esposizione agli ETP a gestione attiva (+2,9 miliardi di euro dall’inizio del 2023). Sul tema sostenibilità si è registrata infine una crescita importante degli ETP sui green bond in Europa, con 7,5 miliardi di euro di afflussi nel 2023. Questo dato rappresenta il 20% degli investimenti totali in ETP a reddito fisso in Europa e il 30% dei flussi in prodotti ESG nella regione.
