“Eravamo posizionati in modo più difensivo già prima della correzione dovuta alla pandemia, poiché ritenevamo che le valutazioni sul mercato azionario fossero troppo elevate. Tuttavia, quando la situazione in Italia si è aggravata ed era ormai chiaro che le misure di contenimento del virus avrebbero portato a massicci crolli economici reali in tutta in Europa, abbiamo costantemente coperto il portafoglio con posizioni sui futures già dall’ultima settimana di febbraio. Abbiamo poi ampliato le coperture, che in parte sono ancora attive, perché non prevediamo che l'economia reale si riprenda tanto rapidamente quanto i mercati sembrano attualmente stimare”.
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