Ad eccezione dell'oro, tutti i principali segmenti di mercato utilizzati dai gestori di fondi multi-asset hanno registrato una performance negativa. E questo ha colpito duramente questo tipo di prodotti.
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I fondi multi-asset sono stati i prodotti a gestione attiva più venduti in Europa nell'attuale contesto di turbolenza sui mercati. Secondo i dati di Refinitiv, nei primi cinque mesi del 2022 hanno registrato una raccolta netta di 40 miliardi di euro. "Ciò è dovuto al fatto che gli investitori europei stanno cercando di diversificare tra diverse asset-class con l'obiettivo di proteggere i loro portafogli", spiega Detlef Glow, responsabile della ricerca della società.
Flussi netti stimati per tipo di attività e prodotti
Fonte: Refinitiv Lipper. Periodo 1/01/22 - 31/05/22 (in miliardi di euro).
Tuttavia, ad eccezione dell'oro, tutti i principali segmenti di mercato in cui generalmente investono i gestori di fondi comuni hanno accumulato (in termini di euro) rendimenti negativi nella prima metà dell'anno.
Considerando l'andamento generale dei mercati obbligazionari e azionari, non sorprende che tutte e quattro le categorie globali Lipper mostrino rendimenti negativi per il periodo compreso tra il 1° gennaio e il 31 maggio 2022. Ciononostante, i fondi multi-asset conservative hanno registrato le perdite più contenute (-6,82%). E anche i gestori di fondi multi-asset flessibili hanno dimostrato di saper manovrare l'attuale tempesta dei mercati. Ciò è dimostrato dal fatto che la categoria Mixed Asset Euro Flexible Global ha registrato la seconda miglior performance relativa (-7,29%). Seguono i fondi multi-asset bilanciati (-7,79%) e i fondi multi-asset aggressivi (-9,06%).
Sebbene, in media, tutte e quattro le categorie di Lipper abbiano registrato rendimenti negativi, all'interno di ciascun gruppo vi sono stati alcuni fondi che hanno generato rendimenti positivi.
Analisi della dispersione dei rendimenti
In particolare, i rendimenti all'interno della classificazione Mixed Asset Euro Conservative Global hanno mostrato la minore dispersione dei risultati. Il fondo migliore all'interno di questa classificazione ha ottenuto un rendimento del 10,14%, mentre il fondo peggiore ha registrato un -28,83%. Segue Mixed Asset Euro Balanced Global. In questo caso il fondo migliore ha reso il 15,07%, mentre il prodotto peggiore all'interno della classifica ha registrato un rendimento negativo del -26,38%.
Il miglior fondo della classifica Mixed Asset Euro Flexible Global ha generato un rendimento del 18,17%. Allo stesso tempo, il prodotto peggiore ha offerto un rendimento del -36,97%. La categoria Mixed Asset Euro Aggressive Global è quella in cui è stata percepita la maggiore dispersione dei rendimenti. Il fondo migliore ha registrato un rendimento del -27,3%, mentre quello peggiore del -37,76%.
"È interessante notare che il fondo peggiore all'interno della classificazione Mixed Asset Euro Balanced Global ha sovraperformato il fondo peggiore all'interno della categoria Mixed Asset Euro Conservative", afferma Glow.
