Franco (Mediobanca SGR): “Evolvere e consolidarsi, per comprendere gli obiettivi di investimento delle diverse tipologie di clientela”

Gli interlocutori di Mediobanca SGR, d’altronde, sono diversi. “Per rispondere al mandato della capogruppo, la società si è evoluta e consolidata negli anni, per comprendere e interpretare gli obiettivi di investimento delle diverse tipologie di clientela”, spiega il top manager indicando come, da un lato, la clientela private (“nelle sue diverse declinazioni”), mantenga “un elevato interesse per le gestioni patrimoniali”. La clientela affluent si rivolge sempre di più a “una consulenza sofisticata e strutturata per la costruzione del proprio portafoglio di investimento, basato sulla selezione dei migliori fondi di investimento a gestione attiva disponibili, da affiancare o integrare con soluzioni di tipo assicurativo, che combinano la gestione attiva alla componente di protezione delle polizze finanziarie”.

Nel contesto attuale, poi, “con tassi di interesse in discesa, ma ancora attrattivi”, Franco indica il permanere di un alto interesse della clientela verso gli investimenti obbligazionari con distribuzione cedolare, “in particolare con una scadenza predefinita o con un approccio absolute return”. Per contro, l’AD rileva un interesse più contenuto per le strategie azionarie, “che richiedono un orizzonte temporale più lungo e una più elevata capacità di affrontare i drawdown”. Le cause sono da ricercare nella volatilità dei mercati non solo nel 2025, “dovuta al susseguirsi di eventi geopolitici ed economici”. Secondo l’esperto, una soluzione “per aiutare i clienti a navigare i mari potenzialmente agitati dei prossimi mesi cogliendone le opportunità”, è rappresentata dalle strategie multi-asset, flessibili o bilanciate “grazie alla diversificazione e all’effetto positivo di riduzione del rischio che può derivare delle correlazioni tra diverse asset class”.

Sullo sfondo resta la cifra principale del risparmio gestito: un business “dinamico” caratterizzato da una serie di sfide. Franco individua in primis la concorrenza elevata che, associata alla concentrazione nel settore, determina “una pressione sui margini ormai strutturale, accentuata dal forte sviluppo dei fondi passivi”. Altro elemento è l’aumento dei costi ormai palpabile, legato non soltanto “alla necessità di investimenti in tecnologia (infrastruttura di back e front office, risk management e cybersecurity per primi) e alla competizione per i talenti, ma anche alla crescita delle richieste regolamentari e di compliance”. Dall’altra parte, secondo il top manager, “le opportunità, specialmente in un Paese come il nostro, sono attraenti” e sono collegate, nello specifico, a trend demografici in cui l’invecchiamento della popolazione, l’aumento delle famiglie mononucleari e la necessità di garantire una “sostenibilità” della propria condizione nel lungo periodo, “richiedono a sempre più individui di affidare i propri risparmi a gestori professionali”.

Franco sottolinea come tra le “regole di base nel nostro lavoro”, vi sia la diversificazione e l’internazionalizzazione dei portafogli. In tal senso “in Europa, e quindi anche in Italia, c’è una grande opportunità: sempre di più il risparmio privato, insieme a quello pubblico, deve essere mobilitato per affrontare temi strutturali che vanno definitivamente reindirizzati, dalla sicurezza militare, a quella informatica, alla sicurezza delle infrastrutture energetiche”.

Il coinvolgimento del settore privato, quindi, è “fondamentale per una piena riuscita della ‘Savings and Investments Union’”. Processo che, secondo l’AD, “vedrà il settore dell’asset management protagonista, ed è molto probabile che la leva degli incentivi fiscali venga utilizzata per veicolare i risparmi delle famiglie verso l’economia reale”. Il posizionamento di Mediobanca SGR in questa evoluzione, passa per un “processo di investimento globale, dinamico e attivo, molto strutturato e molto disciplinato”, rimarca Franco. E per questo motivo “la componente ‘core’ del processo di investimento è proprio l’asset allocation: perché nel lungo termine è l’elemento che spiega più del 90% dei risultati di un portafoglio”. L’AD individua, poi, un’altra forza “destinata a trasformare la nostra industria”. Ossia l’adozione dell’intelligenza artificiale. “Essa si sta rive- lando uno strumento molto utile nell’efficientamento dei processi, specialmente quelli più ripetitivi, di natura amministrativa e collegati al reporting nonché nelle attività propriamente di gestione dei portafogli”, conclude Franco.