Analisi e confronto di nove fondi d'investimento multi-asset flessibili distribuiti in Italia.
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Quo vadis, economia? La domanda sorge spontanea dato il clima di incertezze che caratterizza i mercati finanziari. L’attuale quadro macroeconomico consiglia ancora un atteggiamento prudente.
"Le prospettive di rallentamento economico e un'ulteriore riduzione delle pressioni inflazionistiche stanno mantenendo i rendimenti a lunga scadenza a livelli bassi. I mercati azionari stanno beneficiando di posizioni più moderate della Federal Reserve, nonché segnali di allentamento delle tensioni commerciali tra gli Stati Uniti e la Cina", spiega Guy Wagner, managing director di BLI. "In termini di settori, la ripresa è stata guidata da titoli tecnologici e di settore, recuperando così gran parte delle perdite accumulate alla fine dello scorso anno".
L'economia globale sta rallentando, siamo alla fine del ciclo e le valutazioni sono alte, anche se, come sostiene Geraldine Sundstrom di PIMCO, ci sono due tipologie di investitori: fiduciosi e scettici. Gli investitori azionari fiduciosi sono quelli che sono riusciti a recuperare i drawdown dello scorso anno, grazie anche alle decisioni prese dalla Federal Reserve e la speranza di una tregua della guerra commerciale tra Stati Uniti e Cina. Tuttavia, il rally dei mercati azionari guidati da una crescita del 20% dello S&P 500 (dai minimi del 24 dicembre) si è verificato in un ambiente in cui i profitti delle imprese per il 2019 sono state riviste al ribasso. "Se guardiamo ai mercati, la lettura differisce tra i principali tipi di asset: il recupero del mercato azionario ci dimostra che molti sono riusciti a recuperare le perdite, ma molti rimangono scettici sul mercato del reddito fisso”, continua Sundstrom.
"Ad oggi, le regioni dove stiamo identificando maggiori opportunità, non solo a livello di valutazioni ma anche da un punto di vista di qualità, sono i mercati asiatici, in specifico: il giappone, Corea del Sud, Taiwan e Hong Kong. Nel Sextant Grand Large ci concentriamo, principalmente, su società che superano i 2 miliardi di euro di market cap e che abbiano superato un nostro rigoroso screening qualitativo composto da oltre 28 criteri come la qualità del business, barriere all'entrata, vantaggi competitivi..,ecc.", spiega Louis d'Arvieu, portfolio manager di Amiral Gestion.
Tuttavia, non dobbiamo dimenticare che siamo in una fase avanzata del ciclo economico e che ondate di volatilità saranno sempre più frequenti. Quali sono, quindi, gli indizi che gli investitori dovrebbero seguire per affrontare questa fase del ciclo? Dando una view generale della maggior parte dei gestori, l'obiettivo comune è quello di concentrarsi su Paesi, aziende e settori più forti con un approccio flessibile. Avere mandati di gestione flessibili può anche essere ancora uno strumento adatto per gestire la volatilità. Nonostante gli scarsi risultati ottenuti nel 2018, non va dimenticato che un investimento non può essere valutato sul breve termine.
Anche quest’anno sarà molto interessante vedere il comportamento dei fondi multi-asset flessibili, che hanno la libertà di adattarsi ai vari scenari di mercato. Alla luce di queste considerazioni, vi presentiamo i nove fondi della categoria multi-asset flessibili con il marchio Funds People 2019. Questi fondi vantano del rating Consistente Funds People in Italia ottenendo le migliori performance a 5 anni.
Fonte: Elaborazione propria. Base dati Morningstar Direct.
FvS Multiple Opportunities II (rating Consistente Funds People): Una strategia di investimento definita sulla base dell'analisi fondamentale condotta sui mercati globali. Il fondo è gestito da Bert Flossbach, uno dei due fondatori della società, continua a leggere
Sextant Grand Large: Un approccio flessibile con un’esposizione ai mercati azionari e al reddito fisso. Il fondo appartiene alla società francese Amiral Gestion e vanta del rating Consistente Funds People.
Eurizon Azioni Strategia Flessibile: Un fondo alla ricerca di flussi di casa regolari con doppio rating BC Funds People (Blockbuster-Consistente). Da quando il fondo è stato lanciato nel luglio 2010, Corrado Gaudenzi è il responsabile della sua strategia, continua a leggere
Morgan Stanley Global Balanced Risk Control: Lanciato nel novembre 2011 e gestito da Andrew Harmstone e Manfred Hui, il fondo ottiene il doppio rating BC Funds People, continua a leggere
BL-Global Flexible (rating Consistente Funds People): Il fondo investe in modo flessibile senza alcun bias geografico o settoriale. È gestito da Guy Wagner, managing director di Banque de Luxembourg Investments.
Parvest Diversified Dynamic (doppio rating BC Funds People): L’allocazione degli asset è gestita con un approccio sistematico con target di volatilità permanente annuale ex ante del 7,5%. Il fondo è gestito dal 2014 da Tarek Issaoui e Fabien Benchetrit.
Raiffeisen-Nachhaltigkeit (rating Consistente Funds People): La selezione è centrata su imprese o emittenti seguendo i criteri ESG e quindi catalogati come "sostenibili" in conformità a criteri sociali, ecologici ed etici. Inoltre, si basa su criteri di esclusione: non investe nel settore degli armamenti o biotecnologie vegetali né in imprese che violano i diritti umani e del lavoro.
MainFirst Absolute Return Multi Asset (rating Consistente Funds People): L'obiettivo della strategia di investimento del comparto, al quale appartiene la classe di azioni A, consiste nell'ottenere a lungo termine una performance positiva annua superiore al 5%. Dal suo lancio nel 2013, il fondo è gestito da Patrick Vogel.
BlackRock Index Selection Fund Market Advantage Strategy: Il fondo investe in diverse asset class riducendo quindi la concentrazione di settore e di area geografica. Vanta del rating Consistente Funds People.
