FundsPeople Awards 2024, i finalisti nella categoria miglior team di fund selection

Come si struttura il team?

Il team italiano di Fund Selection di Amundi operativo nella sede di Milano include sette analisti, focalizzati sull’attività di investment due diligence, ed è parte del più ampio team globale che comprende sia operational due diligence analyst che investment due diligence analyst, per un totale di circa 25 professionisti. La peculiarità del team di selezione di Amundi consiste nel fatto che ogni investment due diligence analyst è anche portfolio manager ed è responsabile per la gestione di “building block”, ovvero di portafogli sulle singole asset class rappresentativi delle idee ad alta convinzione nell’universo investibile oggetto di copertura da parte dell’analista. La squadra italiana si divide tra specialisti nell’ambito equity, bond e multi-asset. Il team di fund selection Amundi è composto da: Barbara Costa, head of fund selection di Amundi SGR e Head of Equity Selection di Amundi, e sei portfolio selection analyst: Flavia Bucci, Cristina Rovati, Filippo Valvona, Federico Senna, Alfonso Ventura, Giuseppe Rapuano.

Le caratteristiche che dovrebbe avere un buon team

Un buon team di Fund Selection dovrebbe avere innanzitutto le adeguate competenze tecniche per analizzare in modo appropriato l’universo investibile.  A tal proposito, riteniamo fondamentale la complementarietà dei profili, che assicura il giusto mix tra competenze quantitative e qualitative. Essenziale è, inoltre, la collaborazione tra analisti poiché lo scambio di idee di investimento differenti crea valore aggiunto e rappresenta un elemento basilare per un dibattito costruttivo.

Riteniamo però che la capacità dei membri del team nel creare un ambiente lavorativo stimolante, ma al tempo stesso flessibile e collaborativo, rappresenti la caratteristica prioritaria, perché consente alle persone di esprimere al meglio il proprio potenziale.

Quali sono le “qualità individuali” necessarie per formare una buona squadra.

Le qualità individuali principali sono quelle necessarie per poter formare un team con le caratteristiche positive menzionate nel punto precedente. La capacità dei singoli professionisti di analizzare al meglio strategie di diverso tipo e complessità e di generare idee di investimento su base continuativa rappresenta uno dei punti cardine. Naturalmente, ogni membro del team analizza e gestisce portafogli in relazione alle proprie attitudini e al proprio background. Fondamentale è lo stimolo a volersi sempre aggiornare e a non rimanere ancorati alle proprie idee e convinzioni consolidate negli anni.

Un’altra attitudine valorizzata nel nostro team è legata alla cultura del confronto costruttivo e alla propensione alla condivisione delle  diverse competenze tra  analisti in modo da potersi supportare e crescere reciprocamente (knowledge transfer). Ciò si riflette direttamente nell’organizzazione del team, per cui ogni investment due diligence analyst è di fatto responsabile per una o più asset class, ma ha un punto di riferimento diretto con cui dibattere nell’analista di back-up, oltre che nei numerosi momenti di confronto, formali e non, con tutti gli altri colleghi.

Da ultimo, ci preme sottolineare che la presenza di qualità alla base dei rapporti umani, che incoraggiano un ambiente di lavoro stimolante e al tempo stesso sereno, sono state sempre al primo posto nella selezione dei nuovi membri del team.

Nella vostra attività, è prevista l’organizzazione di team building?

Il team italiano di Fund Selection è parte del più ampio team globale che include analisti basati a Dublino e Parigi. La comunicazione è continua e costante attraverso momenti di incontro formali e non, che non si svolgono unicamente in modalità virtuale. Sono previste inoltre occasioni in cui tutto il team globale si ritrova fisicamente per riflettere sulle modalità di svolgimento dell’attività o su specifici aspetti della stessa, e discutere assieme delle potenziali innovazioni da introdurre.

Quali sfide pensate debba affrontare la selezione dei fondi nei prossimi mesi?

Nei prossimi mesi le sfide che si troverà ad affrontare la selezione fondi saranno molteplici ma possiamo racchiuderle in due filoni principali: mercato e innovazione tecnologica. Nel primo caso, bisognerà porre particolare attenzione alla volatilità dei mercati, dove l’incertezza economica globale, le elezioni americane, le tensioni geopolitiche e le difficoltà di previsione delle politiche monetarie delle banche centrali renderanno più complessa la scelta dei fondi con un profilo di rischio adeguato. Sull’altro versante, le nuove tecnologie emergenti, come l’intelligenza artificiale, la blockchain e persino  le crypto currency, evolvono rapidamente richiedendo pertanto nuove e specifiche competenze unitamente a una profonda conoscenza del settore. Per affrontare queste sfide i fund selector dovranno investire in formazione e aggiornare continuamente le loro competenze tecnologiche.

Come si struttura il team?

L’attività di fund selection è svolta internamente dal team Multi-Manager e la “buy list” di Anima SGR è quindi creata in totale autonomia dai sei investment professional che compongono il team. Nello specifico, il team Multi-Manager è rappresentato da figure con skill e seniority differenti, in grado di contribuire alla selezione dei fondi attraverso tipologie di attività e approcci diversi.  La nostra selezione fondi è infatti basata sull’integrazione di elementi differenti e complementari, che vanno dall’analisi quantitativa (attraverso un modello proprietario e un processo strutturato), all’expertise in ambito asset allocation e top-down, quest’ultime particolarmente rilevanti come contributo all’analisi qualitativa.

A livello organizzativo, l’universo di fondi Ucits è coperto da quattro professionisti principalmente dedicati a questa attività, focalizzati su asset class/comparti diversi che possono variare nel corso degli anni, a seconda delle esigenze di team e delle propensioni individuali. Ogni membro del team, per quanto riguarda le classi di attivo di competenza, si occupa sia della selezione/rimozione dei fondi in buy list, sia del monitoraggio quali-quantitativo.

Il team Multi-Manager di Anima SGR è guidato da Stefania Taschini, ed è composto da Nicola Tommasini, Francesco Moreschi, Adolfo Lovati,  Mattia Corritore e Attilio Borneo.

Le caratteristiche che dovrebbe avere un buon team

Un buon team, a nostro avviso, deve essere in grado d’integrare in maniera efficace e valorizzare skill ed esperienze diverse, promuovendo costantemente rispetto e capacità di ascolto reciproco e dovrebbe essere motivato da obiettivi comuni chiari e sfidanti. Tutti questi elementi, insieme, possono portare a un costante miglioramento sia collettivo che individuale.

Quali sono le “qualità individuali” necessarie per formare una buona squadra.

In primis, una buona squadra deve essere composta da professionisti che trovano particolarmente stimolante l’attività di fund selection con una vera passione per questo lavoro.  Inoltre, alcune soft skill sono essenziali, come un elevato livello di flessibilità, propensione alla collaborazione e all’ascolto delle idee degli altri. Esistono poi alcune doti più specifiche, utili per svolgere al meglio questa attività, come buone doti analitiche, attenzione per i dettagli, capacità di sintesi, e, in un mondo degli investimenti in continua evoluzione, anche una buona dose di curiosità intellettuale e apertura mentale.

Quali sfide pensate debba affrontare la selezione dei fondi nei prossimi mesi?

La selezione fondi, come sempre, dovrà cercare di fornire un valore aggiunto in tutti i contesti, affrontando adeguatamente le sfide dei mercati e gestendo in maniera efficace i rischi di varia natura che possono presentarsi all’orizzonte.  A tal fine, rimane fondamentale mantenere sempre un focus elevato sulla liquidità dei portafogli dei gestori selezionati, così come su altri fattori di rischio (bias di stile, eccessiva concentrazione su singoli nomi, etc.). Allo stesso tempo, è importante essere adeguatamente flessibili a livello di processo di selezione, per poter partecipare ai nuovi trend di mercato (ad esempio, in ambito Ucits quello dei tematici, in ambito alternative, dei private markets). Inoltre, si dovrà sempre tener conto dell’evoluzione normativa, particolarmente rilevante negli ultimi anni e che ha richiesto, e potrebbe richiedere anche in futuro, un ulteriore incremento nel grado di flessibilità della nostra attività.

Come si struttura il team?

Il team Relative di Banca Generali è composto da Corrado Cominotto (responsabile del team), Andrea Mongardini e Marcello Civitella. Le gestioni patrimoniali del team vengono gestite con un approccio top down. Viene quindi definita un asset allocation tattica e strategica che trova la sua implementazione nell’attività di fund selection. Le linee di gestione si caratterizzano per la loro direzionalità, spaziando da quelle totalmente obbligazionarie a quelle con un baricentro maggiormente azionario. Obiettivo delle linee è quello di battere il benchmark di riferimento. Cominotto e Mongardini seguono le linee cross asset. Civitella si occupa di alcune gestioni tematiche, dove è richiesta una specifica conoscenza del settore (ad esempio commodities e real asset).

Le caratteristiche che dovrebbe avere un buon team

Ci sono diverse caratteristiche molto importanti per un team.  Una delle più rilevanti è sicuramente l’orientamento al risultato che contraddistingue ogni membro del team. Inoltre la collaborazione, che permette di integrare diverse prospettive a beneficio dell’efficienza. Una ulteriore caratteristica che riteniamo fondamentale è la possibilità di sfruttare background diversi tra le risorse, questo consente punti di vista differenti che arricchiscono il processo decisionale

 Quali sono le “qualità individuali” necessarie per formare una buona squadra.

Per avere un team che funziona, le qualità individuali di ciascuno sono altrettanto importanti. Partendo dalla necessaria competenza tecnica maturata grazie ad anni di esperienza, tra le doti principali sicuramente figurano l’intelligenza emotiva, fondamentale per una comunicazione efficace e una collaborazione armoniosa, e la leadership collaborativa, che consente il più ampio grado di partecipazione di ogni membro del team nei processi decisionali. Essenziali anche la disponibilità, intesa come apertura all’ascolto e al supporto dei propri colleghi.

Nella vostra attività, è prevista l’organizzazione di team building?

Vengono organizzate regolarmente attività di team building, in cui ognuno mette a disposizione del team le proprie eccellenze. A titolo di esempio abbiamo la fortuna di avere all’interno del nostro team un istruttore di tennis e un nuotatore con alle spalle la traversata dello stretto di Messina. Vengono quindi organizzati eventi che non solo rafforzano le relazioni tra i membri del team, ma favoriscono anche la condivisione di idee e la creatività. Attraverso queste attività, promuoviamo un ambiente di lavoro positivo e collaborativo.

 Quali sfide pensate debba affrontare la selezione dei fondi nei prossimi mesi?

Nei prossimi mesi, la selezione dei fondi dovrà affrontare diverse sfide, tra cui la competizione con gli ETF. Critica quindi sarà la due diligence sui fondi per poter selezionare le gestioni migliori in termini di security selection. Inoltre oggi più che mai vi è la componente di sostenibilità e reportistica ESG, tema a cui banca Generali è particolarmente sensibile, che vede una attenzione sempre maggiore sia lato investitori sia legislatore, la quale comporterà un incremento nella quantità di dati da analizzare e di informazioni da presentare. Infine, centrale sarà anche il tema innovazione, che con i nuovi strumenti di analisi, prima fra tutti l’intelligenza artificiale, rappresenta sia un'opportunità che una sfida per la selezione dei fondi, richiedendo competenze tecniche sempre più elevate.

Come si struttura il team?

Il team di Banca Patrimoni Sella & C., composto da cinque professionisti, è guidato da Marco Pelissero, che ricopre anche il ruolo di viceresponsabile dell’ufficio Gestioni Patrimoniali. La struttura della squadra, composta da quattro gestori senior oltre al responsabile, prevede un focus mirato delle risorse, con Anna Bertelli e Carmen Bennici maggiormente specializzate sulle asset class azionarie e Matteo Belleri e Teresa Boggio invece più concentrati sulla componente obbligazionaria. La collaborazione tra tutti i componenti è però sistematica e costante sia nelle scelte di asset allocation che in quelle di fund selection.

Le caratteristiche che dovrebbe avere un buon team

Un team vincente deve senza dubbio essere guidato dall’entusiasmo, che genera a sua volta motivazione e permette di trovare gli stimoli giusti per superare le costanti sfide che i mercati finanziari ci pongono. Non possiamo poi non citare la competenza e la preparazione dei singoli, imprescindibili per la qualità del risultato e frutto tanto del percorso scolastico e formativo quanto soprattutto dell’esperienza maturata sul campo. Affinché tali caratteristiche individuali vengano messe a frutto nel modo migliore è però essenziale un contesto positivo di collaborazione per raggiungere un obiettivo comune in modo davvero connesso e unitario: è proprio la sinergia creata da un’efficace collaborazione che permette di esaltare le capacità e le caratteristiche dei singoli.

Quali sono le “qualità individuali” necessarie per formare una buona squadra

Capacità di ascolto e pensiero critico sono qualità individuali che riteniamo fondamentali per la costruzione di un buon team di lavoro. L’ascolto attivo permette di creare una connessione genuina e migliorare le relazioni tra i membri del team, oltre a consentire la maggiore condivisione delle competenze individuali. Il pensiero critico, ovvero la capacità di analizzare e valutare informazioni e situazioni in modo obiettivo e razionale, permette invece di costruire un metodo di lavoro condiviso e basato sui dati oggettivi per affrontare sfide complesse. Possedere pensiero critico significa avere apertura mentale e comprendere i propri punti di forza, favorendo lo sviluppo del proprio talento all’interno della squadra.

Nella vostra attività, è prevista l’organizzazione di team building?

Sì, sono state organizzate attività di questo tipo. Ad esempio una serata di “cooking team building” che ci ha visti collaborare nella preparazione di un menù completo da gustare poi insieme in un contesto piacevole e conviviale. L’organizzazione dei team building è spesso fatta prevedendo la presenza anche di tutti gli altri team che compongono le Gestioni patrimoniali: lo scambio di informazioni e idee è quotidiano ed è importante stimolare un clima positivo fra tutti. Apprezziamo moltissimo queste iniziative che indubbiamente permettono di migliorare la comunicazione e aumentare la creatività e l’inclusione, trasformando il gruppo di lavoro in una vera e propria squadra. La coesione tra i membri del team va comunque coltivata quotidianamente in modo che tutte le risorse siano a proprio agio e si sentano costantemente coinvolte: in quest’ottica riteniamo cruciale il ruolo del responsabile che facilita la comunicazione e si pone come punto di riferimento della squadra.

Quali sfide pensate debba affrontare la selezione dei fondi nei prossimi mesi?

Il nostro mestiere è in continua evoluzione e impone spiccate capacità di adattamento al contesto. Dal nostro punto di vista l’attività di selezione presenta varie sfide, alcune strutturali e legate allo sviluppo dell’industria e altre invece legate all’attuale contesto macroeconomico. La proliferazione di prodotti passivi in grado di replicare le performance di specifici settori o fattori ad esempio ha aumentato il livello di difficoltà per il fund selector che non si confronta più soltanto con i principali indici di mercato ma si trova a lavorare in un contesto nel quale la gestione basata sulla selezione attiva risulta depotenziata. A ciò si aggiunge un quadro macro incerto che comporta elevata dispersione di rendimento tra le strategie che investono sulle stesse asset class, costringendoci ad un monitoraggio qualitativo più frequente ed attento e ad un maggiore scambio di informazioni con i gestori selezionati, in modo da avere la possibilità di agire tempestivamente sui portafogli gestiti, pronti a rimettere in discussione la selezione iniziale e a sostituire i fondi per adattare i portafogli alle continue rotazioni e alle nuove prospettive.

Il team Multimanager Investments di Eurizon Capital è composto da 14 professionisti di lungo corso che hanno consolidato la propria esperienza sul campo.

Il team è guidato da Filippo Stefanini e composto da (in ordine alfabetico) Mattia Basilico, Anna Bruschi, Antonio Cannizzaro, Cristina Dalia, Andrea Loraschi, Matteo Luini, Elisabetta Micheli, Fabio Mori, Gaia Resnati, Cinzia Schininà, Camilla Silvani, Silvia Tenconi, Sara Turata.

A questo link l'approfondimento di FundsPeople sul team di fund selection della società di gestione del Gruppo Intesa Sanpaolo.

Il Team Multimanager e Alternative Investments di Fideuram ISPB Asset Management SGR è costituito da 12 professionisti ed è coordinato da Luca Anzola. Nel dettaglio, l’attività di selezione dei fondi fa capo a Chiara Mauri, responsabile del Team Fund Research & Alternative Investments.