Gestione dinamica del rischio per navigare mercati difficili, nel cuore del Man AHL TargetRisk

Entrando nel 2024, i mercati erano ottimisti circa l'attenuazione dei rischi di inflazione, con aspettative di molteplici tagli dei tassi negli Usa e in Europa. Gli investitori speravano in un "atterraggio morbido" e in un rally dei rendimenti. Tuttavia, i dati sull'inflazione nel primo trimestre sono stati per lo più superiori alle previsioni, cogliendo i mercati di sorpresa. Questo cambiamento ha portato a una narrazione di "tassi più alti più a lungo", facendo salire i rendimenti obbligazionari. “Ciò ha evidenziato ancora una volta quanto sia difficile prevedere i cambiamenti di regime macroeconomico, soprattutto considerando una grande quantità di dati che possono dare segnali contrastanti”, spiega Russell Korgaonkar, CIO di Man AHL. Infatti, secondo l’esperto, anche se si potessero prevedere con precisione e tempismo questi cambiamenti, non è detto che i prezzi degli asset seguano i trend storici. “Ad esempio, nonostante i tassi siano rimasti ai massimi di due decenni, quest'anno gli asset a lunga duration come gli indici azionari hanno registrato performance inaspettate”, osserva Korgaonkar.