Lo scorso anno, a livello europeo, questi prodotti hanno subito i maggiori rimborsi della loro storia (-100,3 miliardi). Il contesto per questo tipo di strategia è cambiato radicalmente.
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In Europa, lo scorso anno, i fondi misti hanno subito i maggiori riscatti (-100,3 miliardi di euro) della storia. Mai prima d'ora era defluito così tanto denaro da questa categoria. Questi deflussi sono avvenuti dopo che i fondi multi-asset erano stati considerati dagli investitori europei uno strumento molto utile, a seguiti della crisi del credito del 2008 - quando alcuni prodotti mixed-asset sono stati in grado di registrare rendimenti positivi durante le turbolenze di mercato derivanti dalla crisi del credito - e durante la crisi dell'euro nel 2011.
Che cosa è successo? Secondo Detlef Glow, con il calo dei tassi d'interesse, un numero crescente di investitori ha iniziato a considerare i fondi misti come sostituti degli investimenti obbligazionari, ma il contesto è cambiato. "Con l'aumento dei tassi di interesse per tutto il 2022 e il contemporaneo calo dei mercati azionari, la maggior parte di questi prodotti ha registrato rendimenti negativi nell'anno. Di conseguenza, alcuni investitori sono rimasti delusi dalla performance dei fondi multi-asset in portafoglio e hanno venduto", spiega il responsabile della ricerca EMEA di Refinitiv.
La crescente aspettativa che le banche centrali di tutto il mondo abbiano raggiunto la fine dei loro cicli di rialzo dei tassi d'interesse entro il 2023 ha indotto gli investitori a riconsiderare le obbligazioni come una classe d'investimento interessante e a ricominciare a comprare in vari segmenti del reddito fisso. "Dato il livello dei tassi di interesse raggiunto, l'attrattiva dei fondi comuni è diminuita drasticamente, portando a ulteriori svendite che hanno stabilizzato il trend negativo dei flussi di fondi. Di conseguenza, i fondi misti hanno registrato deflussi in tutti i mesi del 2023".
Peggio ancora, "il mutato contesto del mercato obbligazionario e l'attuale tendenza dei flussi di fondi potrebbero indicare che i fondi bilanciati potrebbero affrontare un periodo più lungo di deflussi", prevede l'esperto. Qui per visionare il rapporto completo.
