"Se il 2008 è stato una crisi di liquidità, il 2011 una crisi di volatilità e il 2016 una crisi di convessità, il 2020 è una combinazione dei tre shock", affermano nella lettera, che si può consultare sul loro sito web. Questa concomitanza di fattori, spiegano da H20, ha reso più difficile la gestione del rischio a fronte delle ripetute oscillazioni del mercato. "Nessun modello è in grado di prevedere e gestire shock così ripetuti e la nostra analisi qualitativa precedente alla crisi non ha anticipato questo risultato. Le nostre coperture del rischio non hanno funzionato come previsto, soprattutto nelle valute", spiegano.
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