Con oltre 20 anni di esperienza, Robeco BP Global Premium Equities mantiene una strategia coerente, senza cambiamenti in fatto di stile di gestione. Secondo Chris Hart, gestore di questo fondo con Rating FundsPeople 2025, il segreto è concentrarsi sull'essenziale. "Ciò che conta davvero sono le caratteristiche delle aziende. Cercare di prevedere guerre, elezioni o il prezzo del petrolio è solo rumore. Il valore risiede nell'analisi fondamentale", esordisce.
Dal suo lancio, la filosofia del fondo è rimasta invariata, e questo, secondo il gestore, spiega la fiducia degli investitori. "Non abbiamo modificato il nostro processo o la nostra filosofia, e i clienti apprezzano questa coerenza. Certo, i mercati cambiano, ma nel lungo periodo ci sono tre fattori che hanno dimostrato di funzionare: acquistare azioni a basso costo, scegliere aziende di qualità e concentrarsi sulla crescita degli utili, il cosiddetto momentum", spiega.
Il fondo si distingue per il suo approccio "all-cap value", che gli consente di investire in aziende che vanno dalle piccole alle grandi aziende globali, in qualsiasi area geografica. Attualmente, privilegia società di medie e grandi dimensioni, "solide e prudenti", spesso trascurate dal mercato, piuttosto che le mega-cap che hanno attirato gran parte dell'attenzione negli ultimi anni.
Oltre il 70% della performance storica del fondo deriva da un'attenta selezione dei titoli. "Il vantaggio risiede nell'identificare società eccessivamente penalizzate dal mercato e che presentano fondamentali solidi", afferma Hart, citando le recenti opportunità nel settore tecnologico negli Stati Uniti dopo lo shock tariffario di Trump e la maggiore esposizione alle banche europee quando erano sottovalutate.
Attualmente, il fondo presenta una maggiore concentrazione in Europa, Regno Unito e Giappone, che insieme rappresentano circa il 60% del portafoglio. "In Europa, privilegiamo i settori industriale e bancario; nel Regno Unito, i beni di consumo; e in Giappone, le società industriali e di beni di consumo". L'esposizione ai mercati emergenti è ridotta e opportunistica, con un focus sulla Corea del Sud.
Tra megatrend e rumore, il valore ha un volume maggiore
Per quanto riguarda il valore relativo e il momentum, il gestore di Robeco spiega che: "di solito non investiamo in megatrend per l'hype; preferiamo le aziende con utili in crescita. Il momentum che ci interessa è quello degli utili, non quello del prezzo delle azioni. Investire quando gli utili iniziano a migliorare offre il miglior rapporto rischio-rendimento". Questo approccio guida anche la selezione di aziende sottovalutate, soprattutto in Europa, lontane dai riflettori mediatici delle mega-cap.
L'approccio rimane disciplinato anche in termini di sostenibilità. Classificato come articolo 8 della SFDR, il fondo integra criteri di esclusione e di coinvolgimento attivo. "La qualità della selezione dei titoli genera già naturalmente buoni rating ESG. In settori sensibili, come la difesa, seguiamo politiche rigorose e investiamo solo in aziende che rispettano gli accordi internazionali, come il Trattato di non proliferazione nucleare", osserva il gestore.
Negli ultimi anni, il team ha dovuto affrontare sfide caratterizzate da periodi di forte concentrazione del mercato, in particolare durante la "Trump trade" del 2024, quando le performance sono state dominate dalle mega-cap nordamericane. "La sfida più grande è mantenere la calma e la disciplina. Storicamente, questi periodi non durano a lungo e la ripresa arriva rapidamente", conclude.
