I fondi alternativi internazionali più redditizi del 2021

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Ogni anno almeno una strategia alternativa spicca tra le prime posizioni della classifica di redditività. La flessibilità del loro approccio di gestione gli consente di intercettare le migliori opportunità. Così è stato anche per il 2021. Il fondo alternativo più redditizio di una società di gestione internazionale si è piazzato alla settima posizione, si tratta del H2O Multiequities FCP di H20, affiliata di Natixis IM. 

Come ogni anno, esaminiamo i fondi dei gestori internazionali più redditizi del 2021. In questo articolo ci concentreremo sui fondi obbligazionari più performanti nel 2021, in euro. È un esercizio che ci permette di svelare i fattori che hanno guidato i mercati piuttosto che un tentativo di giudicare la qualità della gestione. Soprattutto in un lasso di tempo così breve. Detto questo, è un'analisi che rivela tendenze interessanti.

Tra le 20 alternative più redditizie dei gestori internazionali nel 2021, predominano le strategie market neutral, se ne contano sei. Altri tre sono multi-alternative, mentre altri tre sono classificati come options trading.

Gli alternativi sono forse la categoria di fondi più complessa da analizzare in termini di performance. Proprio per l'intrinseca eterogeneità delle strategie che lo compongono. A differenza delle precedenti analisi delle classifiche azionarie o obbligazionarie, dove si intravede un chiaro driver (materie prime o obbligazioni asiatiche), dalla tabella riportata sotto è necessario approfondire i singoli portafogli.

Il più redditizio del 2021 è H2O Multiequities FCP

Come si diceva all'inizio, nella prima posizione spicca il fondo H2O Multiequities FCP. Il fondo, insieme ad altri sei della società, nell'estate del 2020 era stato oggetto di una sospensione delle sottoscrizioni e dei rimborsi poiché esposti a patrimoni privati che in quella face stavano generando problemi di valutazione. Alla fine del 2021 lo strumento ha fatto registrare il 53,74% in euro. Il fondo, catalogato da Morningstar come EAA Fund Alternative Other, è composto per il 39,62% da obbligazioni, 35,95% da liquidità e 34,86% da altra componente. Il portafoglio si compone per il 22,39% da titoli finanziari, seguiti dal 13,42% dei titoli industriali e il 12,83 di consumi ciclici.

Distaccato di molto, al secondo posto troviamo l'Odey Swan di Odey AM. Nel 2021 ha chiuso con una performance pari al 25,72% in più (in euro), che però è stata preceduta dal 27% perso nel 2020, del 12,8% nel 2019, un aumento del 38,2% nel 2018 e un altro calo del 22,6 % nel 2017.

Guidato dal leggendario Crispin Odey, il fondo è classificato come Macro Trading. A fine anno l'esposizione alle obbligazioni è minima e il 51,52% netto sul mercato azionario. Vediamo un gioco di posizioni lunghe e corte con la liquidità, che in termini netti si attestava al 44,83% alla fine dello scorso anno. Con uno stile value a media capitalizzazione, predomina nel portafoglio il settore energetico con il 30% a fine novembre. Infatti, tra le posizioni principali ha Aker BP ASA e Jadestone Energy. Ma si combina con il 16,19% nel settore sanitario, dove pesano nomi come Oxford Nanopore Technologies. Degno di nota è anche l'impegno sugli asset britannici (35,45% del portafoglio).

I 20 fondi alternativi più redditizi dei gestori internazionali del 2021

FondoSocietàPerformance 2021 valuta base (euro)Performance 2021 in dollari USACategoria GlobaleCategoria Morningstar
H2O Multiequities FCPNatixis IM53,7442,89Alternative MiscellaneousEAA Fund Alternative Other
Odey Investment plc - Odey Swan FundOdey AM25,7216,85Global MacroEAA Fund Macro Trading EUR
H2O Multistrategies FCPNatixis IM24,1515,39Global MacroEAA Fund Macro Trading EUR
H2O Vivace FCPNatixis IM22,1013,49Global MacroEAA Fund Macro Trading EUR
Jupiter Merian Global Equity Absolute Return FundJupiter17,919,58Market NeutralEAA Fund Equity Market Neutral EUR
Neuberger Berman US Equity Index Putwrite Fund
Neuberger Berman 17,268,99Options TradingEAA Fund Options Trading
Eaton Vance International (Ireland) Parametric Global Defensive Equity FundEaton Vance 16,828,58Options TradingEAA Fund Options Trading
Nordea 1 - Alpha 15 MA FundNordea AM16,588,35MultialternativeEAA Fund Multistrategy EUR
THEAM Quant - Equity US Premium IncomeBNP Paribas AM15,787,61Alternative MiscellaneousEAA Fund Alternative Other
JPMorgan Funds - Europe Equity Absolute Alpha FundJ.P. Morgan AM15,437,29Market NeutralEAA Fund Equity Market Neutral EUR
BlackRock Strategic Funds - Style Advantage FundBlackRock13,885,84MultialternativeEAA Fund Multistrategy EUR
Centrica Multi Asset FundMultiConcept13,375,37MultialternativeEAA Fund Multistrategy EUR
BlackRock Strategic Funds - Style Advantage Screened FundBlackRock12,874,91MultialternativeEAA Fund Multistrategy EUR
Helium Fund - Helium InvestSyquant Capital12,404,47Market Neutral EAA Fund Relative Value Arbitrage
THEAM Quant Dispersion USBNP Paribas AM12,154,24Options TradingEAA Fund Options Trading
Candriam Absolute Return Equity Market NeutralCandriam12,134,22Market Neutral EAA Fund Equity Market Neutral EUR
Helium Fund - Helium SelectionSyquant Capital11,934,03Market Neutral EAA Fund Relative Value Arbitrage
Andurand UCITS ICAV - Andurand FundAndurand11,403,54Alternative MiscellaneousEAA Fund Alternative Other
Allianz Global Investors Fund - Allianz Multi Asset Long / ShortAllianz GI11,243,39Alternative MiscellaneousEAA Fund Systematic Trend EUR
BlackRock Strategic Funds - Asia Pacific Diversified Equity Absolute Return FundBlackRock11,063,22Market Neutral EAA Fund Equity Market Neutral EUR
Dati di performance in %. Cifre in euro al 31/12/2021

Metodologia: Per stabilire un criterio il più possibile omogeneo che ci permetta un certo grado di comparabilità dei rendimenti, sono stati selezionati fondi stranieri (non domiciliati in Italia) la cui valuta di base è l'euro. Ciò riflette un'esperienza vicina a quella dell'investitore europeo. La classifica per rendimento è essa stessa espressa in euro. In questo modo eliminiamo l'effetto valutario e ci concentriamo sulla gestione. La classe è la più antica disponibile in Italia.