Abbiamo analizzato i portafogli dei 50 maggiori fondi azionari italiani per patrimonio, per vedere in che misura i gestori di questi prodotti utilizzino gli ETF. La risposta è che nonostante il successo che la gestione passiva riscontra nelle gestioni patrimoniali, la presenza all'interno dei fondi è ancora molto limitata.

Sono molteplici i vantaggi che gli ETF portano ai portafogli, lo sappiamo. Semplici da usare, trasparenti, flessibili, dai costi contenuti: negli ultimi anni questi strumenti passivi hanno raccolto masse da record e soppiantato spesso la gestione attiva in termini di raccolta. Nonostante queste premesse, dall’analisi FundsPeople risulta che anche quando utilizzati, l’esposizione ai singoli ETF nei primi 50 fondi azionari non supera il 10%. Dei 50 fondi azionari analizzati, abbiamo rilevato la presenza di ETF nei portafogli di soli 10 fondi.

I 50 fondi italiani presi in esame

ETF in portafoglio

La percentuale media che gli ETF rappresentano nell’esposizione di questi fondi è del 5,23%, ma in uno dei fondi analizzati, il Mediolanum Best Brands Equity Power Coupon Collection, l’esposizione complessiva a quattro diversi ETF porta la percentuale totale al 15,83%. Nello specifico, il peso del SPDR® S&P US Dividend Aristocrats ETFDis è del 6,12%, del SPDR® S&P US Dividend Aristocrats ETFDis è del 4,09%, del Lyxor MSCI World ETF Dist è pari al 3,1% e e il peso dell’ETF iShares Core S&P 500 ETF USD Dist  è di 2,52% del totale delle esposizioni del fondo.

I brand più rilevanti

Dei 20 ETF presenti negli 11 fondi, il provider iShares è di gran lunga il più presente numericamente (10 ETF) e in fatto di posizioni coperte (29,92%). A un certo distacco si trovano Invesco, Lyxor e Xtrackers: ci sono due ETF per ognuno dei tre i brand, che si differenziano però per le percentuali: Invesco 2,61%, Lyxor 5,42% e Xtrackers 8,3%.  HSBC e SPDR compaiono con un ETF ciascuno e rispettivamente con posizioni pari al 4,04% del portafoglio del fondo e 6,12%.