Il mercato europeo degli ETF nel 2022 si è dimostrato resistente al contesto di mercato particolarmente difficile. Attratti dall’aumento dei rendimenti, gli investitori della gestione passiva hanno preferito gli ETF obbligazionari corporate e governativi, senza tralasciare la chiave ESG. I flussi hanno comunque subìto una battuta d’arresto, trascurabile però rispetto agli ingenti deflussi registrati dai prodotti della gestione attiva.

Secondo i dati Morningstar, il mercato europeo degli ETF domiciliati in Europa (tenuto conto anche degli ETC, Exchange Traded Commodies), nel quarto trimestre dello scorso anno, ha registrato 26,8 miliardi di euro di nuovi flussi e chiuso l’anno con un totale di 78,4 miliardi di euro di afflussi. La cifra è in calo significativo rispetto ai 160 miliardi di euro del 2021 ma il mercato ha dimostrato una buona resilienza, considerato le condizioni di mercato complessivamente negative.

Come si sono comportati i fondi d’investimento italiani? Come hanno sfruttato la componente liquida dei prodotti passivi?

FundsPeople ha realizzato un’indagine sui fondi con domicilio in Italia e Lussemburgo per capire quali ETF occupano più spazio. Quella riportata sopra è la tabella dei primi 20 ETF per masse all’interno dei 1.263 fondi totali.

ETF con le maggiori AUM all'interno dei fondi italiani domiciliati in Italia o Lussemburgo

Comparto obbligazionario

A livello europeo gli ETF obbligazionari hanno raccolto 16,4 miliardi di euro nel quarto trimestre, portando il totale dell’anno a 32,8 miliardi di euro. Mentre i prodotti azionari hanno chiuso il 2022 con flussi totali di 50,7 miliardi di euro, anche se il patrimonio è sceso a 884,7 miliardi di euro dai 972,3 miliardi del 2021.

Nella classifica dei maggiori ETF all’interno dei fondi italiani, riportati in ordine alfabetico per società, il comparto obbligazionario ha però una presenza maggiore. Sono infatti 13 a fronte dei 6 ETF azionari, mentre solo un prodotto replica l’andamento delle materie prime (LBMA Gold Price PM USD).

Nonostante abbia sottoperformato gli investimenti tradizionali, il tema ESG riscuote ancora successo: anche se solo due ETF si distinguono per una denominazione SRI, 15 dei 20 prodotti passivi presi in esame vengono premiati da almeno tre globi del Morningstar Sustainability Rating. Guardando poi alla distribuzione degli AuM nel totale dei fondi italiani, la preferenza azionario vs obbligazionario sembra trovare un equilibrio. Sul totale dei 475 ETF presenti all’interno dei 1,263 fondi analizzati, infatti, il 48% replica l’andamento di un indice azionario e il 47% quello di un indice invece obbligazionario. Solo i 4% degli ETF invece punta sulle materie prime.

Classifica dei provider

Passando all’analisi delle società emittenti, non stupisce che nella classifica stilata da FundsPeople 14 delle prime 20 posizioni siano occupate da prodotti iShares. Segue UBS ETF con due prodotti mentre Amundi, BNP Paribas, Invesco e Xtrackers ne registrano uno. Guardando più nel dettaglio alla classifica complessiva delle società emittenti e delle masse dei 475 ETF in cui i fondi italiani investono, iShares rimane salda in prima posizione. Troviamo sul podio anche Amundi e Xtrackers, mentre UBS ETF si ferma al quarto posto. Seguono Invesco, BNP Paribas, WisdomTree, JPMorgan e Legal & General.