Mercati emergenti, per investire ESG bisogna guardare al “punteggio di rischio”
Gli investimenti in ambito ESG hanno acquisito, in anni recenti, un patrimonio normativo e di best practice che si è consolidato, specie in Eurozona, ma molti passi avanti sono stati compiuti anche in altre aree del mondo. Compresi i mercati emergenti. In queste aree geografiche, tuttavia, l’ampiezza del perimetro e le differenze intrinseche tra Stati diversi (si pensi all’America Latina e all’India, ad esempio) pone l’investitore nelle condizioni di doversi affidare ad analisi peculiari sulle singole componenti del trittico ESG.
Alla base di questa analisi anche l’assenza di una Tassonomia comune (al momento presente soltanto in Europa), le differenti politiche monetarie messe in atto dalle Banche centrali e le tendenze demografiche in forte espansione. La maggiore criticità per l’investimento ESG nei mercati emergenti, poi, è legata alla scarsità di dati e alla disparità tra gli schemi applicati alle società presenti nei mercati sviluppati che in molti casi sono difficilmente riproponibili nei mercati emergenti.
La top 10 dei fondi ESG con focus sugli emerging market
Il discorso è ampio, dunque, e per avere una fotografia più dettagliata dei prodotti autorizzati alla vendita in Italia e, per motivi di rilevanza, FundsPeople ha scelto di concentrarsi sui fondi equity e di analizzare i prodotti articolo 8 e articolo 9 SFDR, selezionando i dieci comparti con il punteggio più elevato in termini di ESG Risk Score suddiviso in punteggio di rischio ambientale, sociale e di governance.
Ciascuna classifica è ordinata per pilastro ESG, con il dettaglio del Portfolio risk score. Per calcolare il risultato si è tenuto conto del rapporto tra “punteggio di rischio non allocato” (Total Unallocated) sul “punteggio di rischio totale del portafoglio” (Total Porfolio Risk Score). La classifica prende in considerazione esclusivamente i valori in cui il punteggio “non allocato” è inferiore al 25% al fine di non generare interpretazioni erronee dei risultati (in quanto il fondo potrebbe avere un punteggio di rischio del portafoglio basso a causa di un elevato discostamento tra le due variabili).
Emerge una forte presenza di fondi focalizzati sulla Cina e, più in generale, sull’Asia, in tutti e tre gli ambiti di analisi.
Top 10 dei fondi Environmental portfolio risk score funds
| Nome del fondo | Società | Categoria Globale | Artt. 8-9 SFDR | Dimensione del fondo | Portfolio Environmental Risk Score | Total Porfolio Risk Score | Total Unallocated/Total Porfolio Risk Score |
| Invesco Funds Invesco ASEAN Equity Fund | Invesco | Asia ex-Japan Equity | Art. 8 | 50 679 791,25 | 2,28 | 21,91 | 18% |
| GAM Multistock China Evolution Equity | GAM | Greater China Equity | Art. 8 | 69 426 199,99 | 2,81 | 23,84 | 5% |
| GAM Star Fund plc GAM Star China Equity | GAM | Greater China Equity | Art. 8 | 83 086 227,82 | 2,88 | 23,96 | 5% |
| DWS Invest ESG Emerging Markets Top Dividend | DWS | Global Emerging Markets Equity | Art. 8 | 174 022 749,55 | 2,9 | 20 | 4% |
| Jupiter Global Emerging Markets Focus Fund | Jupiter | Global Emerging Markets Equity | Art. 8 | 96 596 216,45 | 3,02 | 20,78 | 15% |
| M&G (Lux) Investment Funds 1 M&G (Lux) Global Emerging Markets Fund | M&G | Global Emerging Markets Equity | Art. 8 | 111 019 514,14 | 3,03 | 23,15 | 17% |
| American Century Emerging Markets Sustainable Impact Equity Fund | Nomura | Global Emerging Markets Equity | Art. 9 | 69 113 939,32 | 3,1 | 22,05 | 11% |
| Wellington Management Funds (Luxembourg) Asian Opportunities Fund | Wellington Management | Asia ex-Japan Equity | Art. 8 | 237 475 635,96 | 3,16 | 22,07 | 5% |
| DPAM B Equities DRAGONS Sustainable | DPAM | Asia Equity | Art. 8 | 295 006 581,62 | 3,19 | 21,99 | 22% |
| DWS ESG Top Asien | DWS | Asia Equity | Art. 8 | 1 743 850 021,97 | 3,2 | 20,36 | 0% |
Top 10 dei fondi per Social portfolio risk score
| Nome del fondo | Società | Categoria Globale | Artt. 8-9 SFDR | Dimensione del fondo | Portfolio Social Risk Score | Total Porfolio Risk Score | Total Unallocated/Total Porfolio Risk Score |
| FTGF Martin Currie Asia Pacific Urban Trends Income Fund | Franklin Templeton | Asia ex-Japan Equity | Art. 8 | 18 637 509,57 | 5,5 | 18,66 | 14% |
| BNP Paribas Funds Green Tigers | BNP Paribas | Asia Equity | Art. 9 | 1 100 826 920,70 | 6,3 | 20,52 | 18% |
| abrdn SICAV I Asian SDG Equity Fund | abrdn | Asia ex-Japan Equity | Art. 9 | 40 603 610,28 | 6,51 | 20,27 | 19% |
| UBAM Positive Impact Emerging Equity | UBP | Global Emerging Markets Equity | Art. 9 | 452 130 768,41 | 6,54 | 21,44 | 22% |
| BNP Paribas Funds Emerging Climate Solutions | BNP Paribas | Global Emerging Markets Equity | Art. 9 | 112 239 115,51 | 6,77 | 23,6 | 13% |
| abrdn SICAV I Emerging Markets SDG Equity Fund | abrdn | Global Emerging Markets Equity | Art. 9 | 29 446 242,11 | 6,96 | 21,63 | 21% |
| RBC Funds (Lux) Emerging Markets Value Equity Fund | RBC | Global Emerging Markets Equity | Art. 8 | 151 105 938,14 | 6,99 | 22,9 | 23% |
| New Capital UCITS Fund plc New Capital Emerging Markets Future Leaders Fund | EFG | Global Emerging Markets Equity | Art. 8 | 93 629 149,74 | 7,06 | 23,49 | 20% |
| Ashoka WhiteOak ICAV Ashoka WhiteOak Emerging Markets Equity Fund | White Oak Capital Partners | Global Emerging Markets Equity | Art. 8 | 39 629 252,82 | 7,07 | 21,27 | 22% |
| Amundi Funds Latin America Equity | Amundi | Latin America Equity | Art. 8 | 76 569 329,83 | 7,09 | 26,25 | 18% |
Top 10 dei fondi per Governance portfolio risk score
| Nome del fondo | Società | Categoria Globale | Artt. 8-9 SFDR | Dimensione del fondo | Portfolio Governance Risk Score | Total Porfolio Risk Score | Total Unallocated/Total Porfolio Risk Score |
| FTGF Martin Currie Asia Pacific Urban Trends Income Fund | Franklin Templeton | Asia ex-Japan Equity | Art. 8 | 18 637 509,57 | 4,65 | 18,66 | 14% |
| BNP Paribas Funds Green Tigers | BNP Paribas | Asia Equity | Art. 9 | 1 100 826 920,70 | 5,85 | 20,52 | 18% |
| BL Equities Emerging Markets | Banque de Luxembourg Investments | Global Emerging Markets Equity | Art. 8 | 79 441 573,41 | 6,1 | 22,46 | 16% |
| Stewart Investors Global Emerging Markets Sustainability Fund | FSSA Investments | Global Emerging Markets Equity | Art. 9 | 444 643 080,37 | 6,12 | 22,17 | 19% |
| Ashoka WhiteOak ICAV Ashoka WhiteOak Emerging Markets Equity Fund | White Oak Capital Partners | Global Emerging Markets Equity | Art. 8 | 39 629 252,82 | 6,22 | 21,27 | 22% |
| abrdn SICAV I Asian SDG Equity Fund | abrdn | Asia ex-Japan Equity | Art. 9 | 40 603 610,28 | 6,34 | 20,27 | 19% |
| abrdn SICAV I Emerging Markets SDG Equity Fund | abrdn | Global Emerging Markets Equity | Art. 9 | 29 446 242,11 | 6,35 | 21,63 | 21% |
| Amundi Funds Latin America Equity | Amundi | Latin America Equity | Art. 8 | 76 569 329,83 | 6,36 | 26,25 | 18% |
| Robeco Indian Equities* | Robeco | India Equity | Art. 8 | 199 154 055,34 | 6,43 | 24,19 | 24% |
| DPAM B Equities DRAGONS Sustainable | DPAM | Asia Equity | Art. 8 | 295 006 581,62 | 6,44 | 21,99 | 22% |
*Fondo con Rating FundsPeople 2023
Gli investimenti in ambito ESG hanno acquisito, in anni recenti, un patrimonio normativo e di best practice che si è consolidato, specie in Eurozona, ma molti passi avanti sono stati compiuti anche in altre aree del mondo. Compresi i mercati emergenti. In queste aree geografiche, tuttavia, l’ampiezza del perimetro e le differenze intrinseche tra Stati diversi (si pensi all’America Latina e all’India, ad esempio) pone l’investitore nelle condizioni di doversi affidare ad analisi peculiari sulle singole componenti del trittico ESG.
Alla base di questa analisi anche l’assenza di una Tassonomia comune (al momento presente soltanto in Europa), le differenti politiche monetarie messe in atto dalle Banche centrali e le tendenze demografiche in forte espansione. La maggiore criticità per l’investimento ESG nei mercati emergenti, poi, è legata alla scarsità di dati e alla disparità tra gli schemi applicati alle società presenti nei mercati sviluppati che in molti casi sono difficilmente riproponibili nei mercati emergenti.
La top 10 dei fondi ESG con focus sugli emerging market
Il discorso è ampio, dunque, e per avere una fotografia più dettagliata dei prodotti autorizzati alla vendita in Italia e, per motivi di rilevanza, FundsPeople ha scelto di concentrarsi sui fondi equity e di analizzare i prodotti articolo 8 e articolo 9 SFDR, selezionando i dieci comparti con il punteggio più elevato in termini di ESG Risk Score suddiviso in punteggio di rischio ambientale, sociale e di governance.
Ciascuna classifica è ordinata per pilastro ESG, con il dettaglio del Portfolio risk score. Per calcolare il risultato si è tenuto conto del rapporto tra “punteggio di rischio non allocato” (Total Unallocated) sul “punteggio di rischio totale del portafoglio” (Total Porfolio Risk Score). La classifica prende in considerazione esclusivamente i valori in cui il punteggio “non allocato” è inferiore al 25% al fine di non generare interpretazioni erronee dei risultati (in quanto il fondo potrebbe avere un punteggio di rischio del portafoglio basso a causa di un elevato discostamento tra le due variabili).
Emerge una forte presenza di fondi focalizzati sulla Cina e, più in generale, sull’Asia, in tutti e tre gli ambiti di analisi.
Top 10 dei fondi Environmental portfolio risk score funds
| Nome del fondo | Società | Categoria Globale | Artt. 8-9 SFDR | Dimensione del fondo | Portfolio Environmental Risk Score | Total Porfolio Risk Score | Total Unallocated/Total Porfolio Risk Score |
| Invesco Funds Invesco ASEAN Equity Fund | Invesco | Asia ex-Japan Equity | Art. 8 | 50 679 791,25 | 2,28 | 21,91 | 18% |
| GAM Multistock China Evolution Equity | GAM | Greater China Equity | Art. 8 | 69 426 199,99 | 2,81 | 23,84 | 5% |
| GAM Star Fund plc GAM Star China Equity | GAM | Greater China Equity | Art. 8 | 83 086 227,82 | 2,88 | 23,96 | 5% |
| DWS Invest ESG Emerging Markets Top Dividend | DWS | Global Emerging Markets Equity | Art. 8 | 174 022 749,55 | 2,9 | 20 | 4% |
| Jupiter Global Emerging Markets Focus Fund | Jupiter | Global Emerging Markets Equity | Art. 8 | 96 596 216,45 | 3,02 | 20,78 | 15% |
| M&G (Lux) Investment Funds 1 M&G (Lux) Global Emerging Markets Fund | M&G | Global Emerging Markets Equity | Art. 8 | 111 019 514,14 | 3,03 | 23,15 | 17% |
| American Century Emerging Markets Sustainable Impact Equity Fund | Nomura | Global Emerging Markets Equity | Art. 9 | 69 113 939,32 | 3,1 | 22,05 | 11% |
| Wellington Management Funds (Luxembourg) Asian Opportunities Fund | Wellington Management | Asia ex-Japan Equity | Art. 8 | 237 475 635,96 | 3,16 | 22,07 | 5% |
| DPAM B Equities DRAGONS Sustainable | DPAM | Asia Equity | Art. 8 | 295 006 581,62 | 3,19 | 21,99 | 22% |
| DWS ESG Top Asien | DWS | Asia Equity | Art. 8 | 1 743 850 021,97 | 3,2 | 20,36 | 0% |
Top 10 dei fondi per Social portfolio risk score
| Nome del fondo | Società | Categoria Globale | Artt. 8-9 SFDR | Dimensione del fondo | Portfolio Social Risk Score | Total Porfolio Risk Score | Total Unallocated/Total Porfolio Risk Score |
| FTGF Martin Currie Asia Pacific Urban Trends Income Fund | Franklin Templeton | Asia ex-Japan Equity | Art. 8 | 18 637 509,57 | 5,5 | 18,66 | 14% |
| BNP Paribas Funds Green Tigers | BNP Paribas | Asia Equity | Art. 9 | 1 100 826 920,70 | 6,3 | 20,52 | 18% |
| abrdn SICAV I Asian SDG Equity Fund | abrdn | Asia ex-Japan Equity | Art. 9 | 40 603 610,28 | 6,51 | 20,27 | 19% |
| UBAM Positive Impact Emerging Equity | UBP | Global Emerging Markets Equity | Art. 9 | 452 130 768,41 | 6,54 | 21,44 | 22% |
| BNP Paribas Funds Emerging Climate Solutions | BNP Paribas | Global Emerging Markets Equity | Art. 9 | 112 239 115,51 | 6,77 | 23,6 | 13% |
| abrdn SICAV I Emerging Markets SDG Equity Fund | abrdn | Global Emerging Markets Equity | Art. 9 | 29 446 242,11 | 6,96 | 21,63 | 21% |
| RBC Funds (Lux) Emerging Markets Value Equity Fund | RBC | Global Emerging Markets Equity | Art. 8 | 151 105 938,14 | 6,99 | 22,9 | 23% |
| New Capital UCITS Fund plc New Capital Emerging Markets Future Leaders Fund | EFG | Global Emerging Markets Equity | Art. 8 | 93 629 149,74 | 7,06 | 23,49 | 20% |
| Ashoka WhiteOak ICAV Ashoka WhiteOak Emerging Markets Equity Fund | White Oak Capital Partners | Global Emerging Markets Equity | Art. 8 | 39 629 252,82 | 7,07 | 21,27 | 22% |
| Amundi Funds Latin America Equity | Amundi | Latin America Equity | Art. 8 | 76 569 329,83 | 7,09 | 26,25 | 18% |
Top 10 dei fondi per Governance portfolio risk score
| Nome del fondo | Società | Categoria Globale | Artt. 8-9 SFDR | Dimensione del fondo | Portfolio Governance Risk Score | Total Porfolio Risk Score | Total Unallocated/Total Porfolio Risk Score |
| FTGF Martin Currie Asia Pacific Urban Trends Income Fund | Franklin Templeton | Asia ex-Japan Equity | Art. 8 | 18 637 509,57 | 4,65 | 18,66 | 14% |
| BNP Paribas Funds Green Tigers | BNP Paribas | Asia Equity | Art. 9 | 1 100 826 920,70 | 5,85 | 20,52 | 18% |
| BL Equities Emerging Markets | Banque de Luxembourg Investments | Global Emerging Markets Equity | Art. 8 | 79 441 573,41 | 6,1 | 22,46 | 16% |
| Stewart Investors Global Emerging Markets Sustainability Fund | FSSA Investments | Global Emerging Markets Equity | Art. 9 | 444 643 080,37 | 6,12 | 22,17 | 19% |
| Ashoka WhiteOak ICAV Ashoka WhiteOak Emerging Markets Equity Fund | White Oak Capital Partners | Global Emerging Markets Equity | Art. 8 | 39 629 252,82 | 6,22 | 21,27 | 22% |
| abrdn SICAV I Asian SDG Equity Fund | abrdn | Asia ex-Japan Equity | Art. 9 | 40 603 610,28 | 6,34 | 20,27 | 19% |
| abrdn SICAV I Emerging Markets SDG Equity Fund | abrdn | Global Emerging Markets Equity | Art. 9 | 29 446 242,11 | 6,35 | 21,63 | 21% |
| Amundi Funds Latin America Equity | Amundi | Latin America Equity | Art. 8 | 76 569 329,83 | 6,36 | 26,25 | 18% |
| Robeco Indian Equities* | Robeco | India Equity | Art. 8 | 199 154 055,34 | 6,43 | 24,19 | 24% |
| DPAM B Equities DRAGONS Sustainable | DPAM | Asia Equity | Art. 8 | 295 006 581,62 | 6,44 | 21,99 | 22% |
*Fondo con Rating FundsPeople 2023