Non solo ESG, ecco i fondi sostenibili ad alto rendimento
Gli investimenti sostenibili sono ormai un must. I fattori ambientali, sociali e di governance (ESG) stanno influenzando sempre più i portafogli e hanno dato vita a fondi specializzati e comportamenti di mercato. Gli investitori riconoscono che la risoluzione delle questioni ambientali è una delle sfide più difficili del futuro. Non a caso i flussi verso i fondi ESG sono più che raddoppiati tra il 2020 e il 2021 e questa tendenza dovrebbe continuare nei prossimi anni. Un’analisi di Broadridge Financial Solutions, ad esempio, stima che gli asset ESG raggiungeranno i 30 miliardi di dollari entro il 20301 e che entro il 2025 circa il 33% di tutti gli asset globali in gestione avrà un mandato sostenibile.
Questione di rendimento
A differenza di qualche anno fa, oggi gli investitori si aspettano di più in termini di performance e rendimento. Fino ad ora gli studi sembrano aver dimostrato che i fondi ESG combinano una volatilità più bassa e un buon rendimento. Uno studio condotto dal NYU Stern Center for Sustainable Business, in collaborazione con Rockefeller Asset Management a febbraio 2021 indica ad esempio una relazione positiva tra ESG e performance finanziaria nel 58% degli studi aziendali incentrati su metriche operative o prezzo delle azioni con il 13% che mostra un impatto neutro, il 21% risultati contrastanti e solo l’8% mostra una relazione negativa. Se si guarda alla performance corretta per il rischio, nel 59% dei casi gli ESG hanno mostrato prestazioni simili o migliori rispetto agli approcci di investimento convenzionali, mentre solo il 14% ha riscontrato risultati negativi.
La classifica dei fondi con maggior rendimento e punteggio ESG al top
Ma quali sono i fondi sostenibili che negli ultimi tre anni hanno generato il maggior rendimento? FundsPeople ha realizzato un’analisi basata sui dati Morningstar Direct, considerando i prodotti con almeno 2.000 milioni di euro di patrimonio commercializzati in Italia e un rendimento annuo medio di almeno il 5%. Tra questi abbiamo selezionato gli strumenti che presentano il più alto punteggio di sostenibilità (High Morningstar Sustainability Rating).
A livello globale sono risultati 268 fondi, con un patrimonio medio di oltre 3 miliardi di euro e un rendimento medio di poco oltre il 12% (dati al 4 marzo 2022). Sul fronte della SFDR, emerge per questi strumenti una prevalenza di fondi Articolo 8. Sono infatti 156, circa il 58,2%, del totale dei fondi, seguiti da 59 strumenti (il 22,01%) non classificati e infine il 16% (pari a 43 fondi) Articolo 9.
| Fondo | Categoria Morningstar | Società | Patrimonio | Rendimento 3 anni | Classificazione SFDR | Morningstar Sustainability Rating |
| AB US Sm and Md-Cp A Acc | EAA Fund US Small-Cap Equity | AllianceBernstein | 110.073.668,38 | 36,73 | Article 8 | High |
| KBI Energy Solutions A EUR | EAA Fund Sector Equity Alternative Energy | Amundi AM | 503.380.169,00 | 31,12 | Article 8 | High |
| BlueBox Funds Global Technology S Acc | EAA Fund Sector Equity Technology | Lemanik AM | 777.964.333,97 | 29,44 | Not Stated | High |
| Ashoka India Opps A USD Acc | EAA Fund India Equity | Carne Global Fund Managers | 1.170.177.526,21 | 27,16 | Not Stated | High |
| RobecoSAM Smart Energy Eqs F EUR | EAA Fund Sector Equity Alternative Energy | Robeco AM | 2.975.970.108,00 | 26,84 | Article 9 | High |
| Schroder ISF Taiwanese Equity I Acc USD | EAA Fund Taiwan Large-Cap Equity | Schroders AM | 323.976.314,81 | 26,07 | Not Stated | High |
| JPM Taiwan A (dist) USD | EAA Fund Taiwan Large-Cap Equity | JPMorgan AM | 212.359.585,10 | 24,70 | Not Stated | High |
| Brown Advisory US Sust Gr USD C Acc | EAA Fund US Large-Cap Growth Equity | Brown Advisory | 3.633.502.787,40 | 22,94 | Article 8 | High |
| BGF Sustainable Energy D2 | EAA Fund Sector Equity Alternative Energy | BlackRock AM | 6.229.311.743,04 | 21,91 | Article 9 | High |
| DPAM Equities L US SRI MSCI Index F | EAA Fund US Large-Cap Blend Equity | Degroof Petercam AM | 540.744.429,00 | 21,88 | Article 8 | High |
Fonte: elaborazione propria con dati percentuali Morningstar Direct. Dati di patrimonio in milioni di euro.
Il primo fondo in classifica investe al 100% in azioni ed è l’AB US Small and Mid-Cap Portfolio di Alliance Bernstein. Oltre il 95% dei suoi titoli sono statunitensi e i beni industriali rappresentano il settore di riferimento (22,7%) e presenta un rendimento del 36,73%. Se lo strumento di Alliance Bernstein punta sulle small cap USA, il KBI Energy Solutions Fund Class A di Amundi, in seconda posizione, punta sull’equity delle energie alternative con un rendimento medio degli ultimi tre anni pari al 31,12%. In terza posizione il BlueBox Funds Global Technology di Lemanik, con un rendimento del 29,44%.
Analizzando le prime posizioni, l’azionario globale sembra vincente. Sono infatti investiti ben quattro fondi su dieci, contro i tre che puntano solo sugli Stati Uniti, due sulla Cina e uno sull’India.
Uno sguardo a fixed income
Per un’analisi ancora più oggettiva, dalla classifica generale sono state selezionate separatamente le strategie obbligazionarie e alternative.
Bond ad alto rendimento
| Fondo | Categoria Morningstar | Società | Patrimonio | Rendimento 3 anni | Classificazione SFDR | Morningstar Sustainability Rating |
| Nordea 1 US Corporate Stars Bd X USD | EAA Fund USD Corporate Bond | Nordea AM | 1.312.926.020,47 | 5,55 | Article 8 | High |
Fonte: elaborazione propria con dati percentuali Morningstar Direct. Dati di patrimonio in milioni di euro.
Tra gli strumenti 100% bond si distingue, unico in classifica, il Nordea 1 US Corporate Stars Bond Fund, che investe principalmente in titoli di debito con rating BBB- (o superiore), assegnato da S&P, ovvero Baa3 (o superiore) assegnato da Moodys, al momento dell'acquisto. Il gestore utilizza sia un approccio di analisi di tipo top-down. Lo strumento presenta un rendimento del 5,5% ed è classificato come Articolo 8.
Nella tabella è presente un solo strumento obbligazionario, in quanto è l’unico presente tra i 268 fondi ad alto rendimento individuati, posizionato al 255 esimo posto.
Focus sugli alternativi
| Fondo | Categoria Morningstar | Società | Patrimonio | Rendimento 3 anni | Classificazione SFDR | Morningstar Sustainability Rating |
| Nordea 1 Alpha 15 MA Fd BI EUR | EAA Fund Multistrategy EUR | Nordea AM | 4.736.075.388,00 | 8,86 | Not Stated | High |
| CS (Lux) Liquid Alternative Bt IBH CHF | EAA Fund Multistrategy Other | Credit Suisse | 859.968.192,16 | 8,72 | Not Stated | High |
| SEB Asset Selection SIC H-USD | EAA Fund Systematic Trend USD | SEB AM | 296.180.251,24 | 5,94 | Not Stated | High |
| Nordea 1 Alpha 10 MA Fd BI EUR | EAA Fund Multistrategy EUR | Nordea AM | 5.142.406.250,00 | 5,67 | Not Stated | High |
| GS Alternative Trend IO Acc USD | EAA Fund Systematic Trend USD | Goldman Sachs AM | 474.667.258,85 | 5,66 | Not Stated | High |
| Nordea 1 Alpha 7 MA Fd HY NOK | EAA Fund Multistrategy Other | Nordea AM | 563.024.133,24 | 5,13 | Not Stated | High |
Guardando solo agli alternativi, invece, sono sei i fondi in classifica. In prima posizione il Nordea 1 - Alpha 15 MA Fund, che investe soprattutto in Stati Uniti e Europa Occidentale. Lo strumento, non classificato secondo tassonomia SFDR, presenta un rendimento dell’8,86%.
In seconda posizione il CS (Lux) Liquid Alternative Bt di Credit Suisse, con un rendimento dell’8,72%, strumento gestito attivamente, che punta a replicare la performance del Credit Suisse Liquid Alternative Beta Index. Tecnologia, salute e beni industriali sono i principali settori di interesse e gli Stati Uniti rappresentano la regione in cui si concentrano i titoli in portafoglio.
1 Fonte: ESG and Sustainable Investment Outlook. Dati Broadridge Global Market Intelligence, 30 novembre 2021.