Il prossimo 30 giugno i partecipanti ai mercati finanziari che commercializzano (o intendendo commercializzare) i proprio prodotti nell’UE dovranno comunicare il Principal Adverse Impact (PAI) statement relativo al secondo periodo di riferimento (1° gennaio – 31 dicembre 2023). Il primo periodo si era concluso il 30 giugno dello scorso anno (con le indicazioni sui PAI sul periodo compreso tra il 1° gennaio il 31 dicembre 2022).

Per inquadrare l’analisi con maggiore precisione è opportuno ricordare che la rendicontazione sui PAI avviene in applicazione dei regulatory technical standard (RTS) definiti dal secondo livello del Regolamento europeo SFDR. I PAI individuati dal Regolamento sono 64: per 18 indicatori le società devono procedere con una disclosure obbligatoria, mentre per gli altri 46 l’informativa è su base volontaria. Tra i PAI per i quali si prevede “disclosure obbligatoria” rientrano le indicazioni su biodiversità, acqua, sulla quantità di rifiuti generata; ma anche questioni sociali come le violazioni del Global Compact delle Nazioni Unite o la diversity nei board.

Tra gli indicatori obbligatori rientrano, senz’altro, quelli relativi alle emissioni di gas serra e, in questo specifico ambito, il PAI sull’esposizione a società attive nel settore dei combustibili fossili. Per questo motivo, FundsPeople ha scelto di analizzare la percentuale del portafoglio investita in titoli di società che traggono ricavi da attività legate ai combustibili fossili, e da questa analisi emergono i fondi meno esposti ai combustibili fossili commercializzati in Italia secondo la normativa SFDR.

Per questo approfondimento, il team di analisi di FundsPeople si è avvalso dei dati presenti nella piattaforma Morningstar Direct. Occorre precisare che le informazioni fornite da Morningstar tengono conto soltanto delle posizioni lunghe nei portafogli e per questa analisi sono stati considerati unicamente i fondi che vantano una copertura dei dati superiore al 70 per cento. Di conseguenza, dei 1088 fondi considerati nel database Morningstar, soltanto 166 sono eleggibili per questa analisi.

La Top 10 dei fondi azionari

Per quanto riguarda i fondi azionari, ben due fondi, il Mediobanca Mid & Small Cap Italy di Mediobanca SGR e il Symphonia Azionario Small Cap Italia di Symphonia SGR vantano una quota di esposizione ai combustibili fossili pari a zero. In terza posizione un fondo di Arca Fondi SGR, Arca Azioni America Climate Impact, la cui esposizione è comunque minima (0,06%), occorre però riportare che questo prodotto è anche quello che vanta la percentuale di portafoglio coperta più elevata non soltanto tra i fondi azionari, ma anche nell’insieme delle tre categorie prese in considerazione per l’analisi (ossia anche obbligazionari e bilanciati). Più in generale, tra i fondi equity commercializzati in Italia presenti in questa particolare classifica, la quota massima è del 2,09 per cento.

La Top 10 dei fondi obbligazionari

Sul fronte obbligazionario la quota di esposizione ai combustibili fossili in portafoglio è lievemente più elevata. Qui si trova in prima posizione un prodotto di Anima SGR, Anima PicPac Bilanciato Megatrend People 2026, che in base all’analisi di FundsPeople ha una percentuale di esposizone dell’1,93% del portafoglio coperto. Seguono in seconda e terza posizione ancora due prodotti di Symphonia (2,19%) e Mediobanca SGR (3,12%).

La Top 10 dei fondi bilanciati

I bilanciati emergono, dall’analisi, come i prodotti che hanno una minore esposizione ai combustibili fossili in portafoglio. Nella Top 10, ben tre prodotti vantano un’esposizione pari allo 0%, tuttavia è importante, anche in questo caso, considerare la percentuale di portafoglio coperta che in questo caso, è lievemente inferiore a quella riferita ai fondi azionari.

Il podio di questa classifica è occupato da tre fondi di Euromobiliare AM SGR, società che vanta altri due fondi nella Top 10, di cui uno, in quinta posizione, Euromobiliare Digital Trends, ha un’esposizione dello 0,70% ai combustibili fossili su una percentuale di portafoglio coperta pari al 94,43% (la più elevata per la classifica di questa asset class).

*Fondi con Rating FundsPeople 2024