Issaoui (BNP Paribas AM): "Costruttivi sul medio termine sugli attivi rischiosi"

Mercati all’insegna dell’ottimismo ma potrebbe non durare. La notizia del vaccino lascia ben sperare per un ritorno alla normalità in tempi brevi e la minor incertezza politica dopo il risultato delle Presidenziali USA hanno spinto al rialzo i principali listini mondiali. Eppure sul lungo termine il conto dei danni inferti all’economia dalla pandemia di Covid-19 potrebbe essere più salato del previsto. “In effetti, i mercati finanziari sono attualmente intrappolati tra due forze opposte: l'impatto negativo della pandemia, da un lato, e la risposta significativa delle politiche monetarie e fiscali dall’altro. Alla fine, questi stimoli permetteranno un rimbalzo ciclico una volta che i lockdown non saranno più necessari, quando i vaccini per il Covid-19 saranno prontamente disponibili. Siamo quindi costruttivi su un orizzonte temporale di medio termine sugli attivi rischiosi”, spiega Tarek Issaoui, il gestore del BNP Paribas Funds Target Risk Balanced, che nel 2020 ha ottenuto il doppio rating di FundsPeople ‘BC’, Blockbuster e Consistente. Ma per l’esperto, la principale fonte di rischio è legata al deterioramento economico strutturale causato dalla pandemia, con una perdita di posti di lavoro e possibili default aziendali: “Più lunga è la crisi, più permanenti saranno i danni”, afferma lo specialista di BNP Paribas AM. Uno scenario che a livello di asset allocation invita nel breve termine a puntare su titoli di qualità, inclusa una parte delle azioni growth ad alta capitalizzazione, mantenendo al contempo un’elevata attenzione sui titoli value, in attesa di una rotazione ciclica. “Una volta che queste nubi si saranno dissolte, ci potrebbero essere interessanti opportunità nel campo value, un'area che abbiamo iniziato a esplorare alla ricerca di asset altamente scontati”, afferma.