Guardando agli ultimi 12 mesi, Willem Keogh evidenzia due importanti aspetti per il mondo degli ETF. In primo luogo, sottolinea il fatto che all'orizzonte si profilano importanti cambiamenti nelle regole del gioco del mercato. In secondo luogo, mette in risalto la necessità di digerire le implicazioni del ritorno dei rendimenti obbligazionari in territorio positivo. In base a ciò, l’head ETF & Index Fund Investment Analytics di UBS AM vede due chiare tendenze: i flussi verso il reddito fisso e gli ETF sostenibili.
La resilienza degli ETF sostenibili
Questa è una delle tendenze più rilevanti del 2022 in termini di flussi. La resilienza dimostrata dagli ETF sostenibili. Soprattutto nel mercato europeo. Secondo i dati di UBS AM, gli ETF ESG rappresentano i due terzi della raccolta netta di quest'anno: una conseguenza naturale della direzione in cui soffia l'attuale regolamentazione? Secondo Keogh, non necessariamente.
"La sostenibilità è sempre stata un tema di attualità in Europa", sostiene. In regioni come gli Stati Uniti, l'ente regolatore affronta la questione da una prospettiva diversa rispetto alla controparte europea, ma in Europa la sostenibilità è diventata mainstream. "E si tratta di un'adozione guidata dal cliente", afferma Keogh.
Tanto che le versioni sostenibili stanno sostituendo le loro controparti tradizionali nei portafogli principali. Non sono più scommesse di nicchia o tattiche, né riservate ai più attenti all'ambiente.
Sfide sulla strada della sostenibilità
Detto questo, l'esperto riconosce che a livello di business la situazione è complessa. "L'investitore europeo non è una figura omogenea. In Europa ci sono differenze regionali nell'interpretazione del concetto di investimento sostenibile", afferma.
Ad esempio, ci sono clienti che cercano ETF molto vicini ai benchmark tradizionali. Altri preferiscono un approccio best-in-class. E poi ci sono i Paesi nordici, più avanzati nel dibattito, che intendono gli investimenti come uno strumento per raggiungere obiettivi più specifici. Ad esempio, gli ETF allineati agli Obiettivi climatici di Parigi.
Tale frammentazione può rappresentare una sfida durante il processo di costruzione del prodotto. "Vogliamo soddisfare la domanda di tutti i clienti, ma devono anche essere strategie valide dal punto di vista del patrimonio gestito", spiega.
E la sostenibilità è proprio l'area in cui Keogh prevede il futuro potenziale di crescita dell'attività UBS ETF. Attualmente, gli investitori si concentrano sulle strategie legate al clima. C'è anche un appetito per la S, per il sociale, ma al momento la complessità sta nella costruzione del portafoglio. "Dobbiamo ascoltare le richieste dei clienti, ma non possiamo costruire fondi solo perché sono circondati da parole che sono diventate di moda. Devono essere idee investibili", insiste.
Sostenibilità. E una costante attenzione all'innovazione e al cliente. "È raro che ci limitiamo a lanciare dei prodotti generici. Vogliamo creare degli ETF a lungo termine", insiste.
