L’oro non è più un bene rifugio

Come noto l’oro è sempre stato un asset utilizzato come elemento di decorrelazione per il portafoglio. Il bene rifugio per eccellenza. Tuttavia nell’ultimo periodo l’andamento del metallo giallo si è mosso in sincrono con il mercato. È interessante, in proposito, dare uno sguardo all’indice VIX. Dopo la forte volatilità vissuta dal mercato nel corso del 2022, a causa della guerra in Ucraina e dell’aumento dei tassi d’interesse operato dalle Banche centrali, il cosiddetto “indice della paura” di recente è tornato a livelli minimi. Sembra che i mercati siano tornati verso una comfort zone e che nulla, in questo momento, possa diventare motivo di preoccupazione. D’altro canto, però, in questi rari casi, il prezzo dell’oro dovrebbe scendere in quanto i rischi di mercato sono più contenuti. Ebbene, questo non è accaduto. Perché?