L'analisi della performance dell'equity durante i conflitti militari passati suggerisce che gli episodi ribassisti tendono ad essere di breve durata.
I mercati azionari hanno subito pesanti perdite a causa dell'invasione russa dell'Ucraina. Ma attenzione. L'analisi degli sviluppi del mercato azionario durante i conflitti militari passati suggerisce che questi tendono ad essere episodi ribassisti di breve durata. "Alcuni mesi dopo lo scoppio, i mercati azionari tendono a riprendersi fortemente, e i cali nel mese precedente l'inizio del conflitto sono maggiori di quelli del primo mese dall'inizio del conflitto", spiega Benjamin Melman, global chief investment officer di Edmond de Rothschild AM.
Come spiegano Luca Paolini, chief strategist e Sabrina Khanniche, Economist, entrambi di Pictet AM, molto dipende dalla durata del conflitto. "Tenete a mente che la storia suggerisce che le guerre non sempre portano a cali sostenuti dei prezzi degli asset più rischiosi. Molto dipende da quanto dura il conflitto. Nella guerra in Iraq del 2002, per esempio, i mercati azionari erano deboli nel periodo precedente l'invasione degli Stati Uniti e hanno cominciato a recuperare entro 10 giorni dall'inizio della campagna militare", sottolineano.
"Bisogna comprare quando inizia la guerra", dice il global chief investment officer di Edmond de Rothschild AM. Ma perché si presenti un'opportunità di acquisto, Melman fa notare che i mercati devono reagire in modo eccessivo. "I tempi non sono ancora maturi", dice. "Con l'inflazione che continua a salire in mezzo a una crisi energetica e ora questa scossa alla fiducia degli investitori, dobbiamo valutare questa crisi in generale prima di valutare il suo impatto sulle prospettive di crescita", sottolinea.
Il problema è che, per ora, la visibilità è molto bassa. Non c'è nemmeno la certezza che l'Europa sarà in grado di assicurare il suo approvvigionamento energetico entro la fine del 2022. Ma la massima rimane. Almeno, questo è quello che ci dice la storia. Fidelity International ci ricorda: "le correzioni del mercato possono creare opportunità interessanti e le perdite del mercato azionario spesso lasciano il posto a rimbalzi verso nuovi massimi", sottolineano. La chiave è trovare il punto di ingresso. E questa è la parte veramente difficile.
