Micro-cap europee, sfatare alcuni bias per liberarne il potenziale

Un universo altamente diversificato di molteplici aziende innovative, con alti tassi di crescita e spesso poco conosciute. Queste le caratteristiche chiave dell’asset class delle micro-cap europee, segmento di mercato in cui investe la strategia Mandarine Europe Microcap di Mandarine Gestion, società francese di gestione indipendente specializzata in portafogli azionari, che in Italia è rappresentata dal distributore di terze parti Selinca. Per il fatto di essere un comparto meno esplorato rispetto alle ‘classiche’ large-cap, tra gli investitori persistono alcuni pregiudizi su questa tipologia di investimenti. “Si tende a pensare che la volatilità e il rischio associati alle micro-cap siano più alti che per le altre asset class azionarie”, osserva il gestore del fondo Augustin Lecoq in un’intervista a FundsPeople. “Non è così nel caso di un portafoglio ben diversificato”, spiega. “La correlazione tra i singoli titoli che compongono l’indice MSCI Europe Microcap è inferiore rispetto a quella tra i titoli dell’MSCI Europe. Ciò fornisce una naturale diversificazione del comparto”, continua il gestore. “Prendiamo ad esempio la correlazione ai tassi. Ad una loro variazione, le large-cap saliranno o scenderanno in blocco e contemporaneamente, mentre è diverso per le micro-cap, il cui andamento è maggiormente legato alle buone o cattive notizie della singola azienda”, dice. Di conseguenza, secondo l’esperto, la diversificazione del comparto e la sua minor correlazione alle variabili marco economiche lo rendono, contrariamente a quanto si possa pensare, meno volatile nel lungo periodo rispetto all’MSCI Europe. “Inoltre, un altro fattore positivo è che l’MSCI Europe Micro Cap ha una crescita redditizia di due volte superiore a quella dell’MSCI Europe. E ciò fa sì che sul lungo termine la micro-cap tendano a sovraperformare le large-cap”, spiega.