CONTRIBUTO a cura di Stuart Rhodes, gestore di M&G (Lux) Global Dividend Fund. Contenuto sponsorizzato.
Investire in società che corrispondono dividendi è una strategia consolidata per gli investitori azionari, in particolare per chi punta al reddito. Tuttavia, crediamo che il potere reale del dividend investing risieda nell’investimento in quelle società in grado di accrescere i propri dividendi nel tempo.
Siamo convinti che una politica dei dividendi progressiva, o crescente, sia indicativa di società con un'esemplare disciplina patrimoniale. Questo in quanto un’impresa deve sviluppare la propria attività per poter sostenere un flusso crescente di dividendi. Le società che si impegnano ad aumentare i propri dividendi devono regolare la quantità di liquidità investita nell'azienda e selezionare esclusivamente i progetti più redditizi. Riteniamo che i dividendi non debbano essere un aspetto secondario, bensì una parte integrante di una buona gestione aziendale, in modo che l'attività cresca in modo ponderato.
A nostro avviso, c'è un'altra valida ragione per investire in società con dividendi in crescita: la storia dimostra che le società con una lunga tradizione di crescita dei dividendi hanno goduto di una solida performance dei loro prezzi azionari nel lungo periodo, e di conseguenza i loro investitori hanno tratto vantaggio dagli ottimi rendimenti complessivi nel tempo. A nostro avviso, dividendi e quotazioni vanno di pari passo.
Il valore e il reddito degli asset del fondo potrebbero diminuire così come aumentare, determinando movimenti al rialzo o al ribasso del valore dell’investimento. Non vi è alcuna garanzia che l’obiettivo del fondo verrà realizzato ed è possibile che non si riesca a recuperare l’importo iniziale investito. Le performance passate eventualmente citate non sono indicative dei risultati futuri.
Attenzione focalizzata sulla crescita dei dividendi
Alla luce della correlazione tra dividendi e prezzi delle azioni, crediamo fermamente che gli investitori debbano concentrarsi sulla crescita dei dividendi piuttosto che sul rendimento da dividendi. Molti fondi income tradizionali utilizzano il rendimento da dividendi come misura di investimento chiave, ma a nostro avviso questo approccio è errato. Un rendimento elevato non è necessariamente un segnale automatico di valore. Anzi, è spesso un sintomo di aziende in difficoltà o di potenziale di crescita limitato. Selezionare titoli validi tra queste imprese è una strategia estremamente difficile.
Il nostro processo di investimento si concentra sulla comprensione delle prospettive di crescita dei dividendi di una società: solo quando abbiamo fiducia nel futuro flusso di dividendi valutiamo se il titolo può offrire un rendimento interessante. Applicando questo approccio in modo coerente, riteniamo che il fondo possa beneficiare di un favorevole vantaggio a lungo termine: la combinazione di dividendi in crescita che esercitano una pressione sulla performance del prezzo delle azioni e i benefici dell’accumulazione a lungo termine.
Cercare protezione contro l’inflazione
A nostro avviso, una strategia di investimento incentrata sulle società che offrono dividendi in crescita potrebbe rivelarsi valida anche in un contesto di inflazione elevata. A livello globale, i prezzi sono aumentati rapidamente negli ultimi mesi: il tasso annuo di inflazione nell'eurozona ha raggiunto il 7,4% ad aprile, rispetto al 1,6% da inizio anno.
In presenza di tali forti pressioni inflazionistiche, è diventato sempre più difficile trovare fonti di reddito in grado di tenere il passo con l'aumento dei prezzi. Tuttavia, in tutto il mondo ci sono numerosi esempi di società che stanno aumentando i loro dividendi di oltre il 5% all'anno, e molte offrono una crescita percentuale dei dividendi a due cifre.
Riteniamo che investire in questo tipo di società, che offrono dividendi in costante aumento, spesso superiori al livello dell'inflazione, possa aiutare a proteggere gli investitori dagli effetti erosivi dell'inflazione. Concentrandoci sulle società che mirano ad accrescere il proprio dividendo, puntiamo ad aumentare le distribuzioni del fondo ogni anno.
La volatilità offre opportunità per chi investe a lungo termine
L'intervento militare della Russia in Ucraina il 24 febbraio ha alimentato l’ansia sui mercati finanziari, ma siamo fermamente convinti che l'aumento della volatilità presenti opportunità di acquisto per gli investitori con un orizzonte temporale di lungo periodo.
Il ritorno dello stile di investimento value quest'anno, a scapito della crescita, mette in luce l'importanza delle valutazioni. È fondamentale non pagare in modo eccessivo la crescita che cerchiamo, mantenendo l'enfasi sulla selettività. Siamo pronti a cogliere le opportunità di acquisto quando si presenteranno. Siamo convinti che saper trarre vantaggio da queste opportunità determinerà in ultima analisi la performance del fondo nei prossimi anni e restiamo ottimisti per il futuro.
Solida performance nel 2022
Nonostante le turbolenze di mercato cui abbiamo assistito da inizio anno, l’andamento del fondo è stato estremamente solido. Anche se i listini globali hanno perso terreno per via delle numerose preoccupazioni, quali la guerra in Ucraina, l'inflazione in aumento, i rialzi dei tassi di interesse e le prospettive economiche globali, il fondo ha conseguito un rendimento positivo. A fine aprile, l'indice MSCI ACWI Net Return ha sovraperformato con ampio margine l'indice di riferimento MSCI ACWI Net Return.
Le performance passate non sono indicative dei risultati futuri.
YTQ – trimestre più recente
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*Benchmark: MSCI ACWI Net Return Index. Il benchmark è un termine di paragone rispetto al quale è possibile misurare le performance del fondo. Si tratta di un indice a rendimento netto, che comprende dividendi al netto delle ritenute d’acconto. L’indice è stato scelto come parametro di riferimento del fondo in quanto riflette al meglio l’ambito di applicazione della politica d’investimento del fondo. Il benchmark viene utilizzato esclusivamente per misurare le performance del fondo e non limita la costruzione del portafoglio del fondo. Il fondo è gestito attivamente. Il gestore degli investimenti ha piena libertà nella scelta di quali investimenti acquistare, detenere e vendere nel fondo. Le partecipazioni del fondo possono discostarsi in modo significativo dai componenti del benchmark. Per le classi di azioni prive di copertura e con copertura, il benchmark è indicato nella valuta della classe di azioni.
Prima del 1 gennaio 2011, il benchmark del fondo è stato l'indice FTSE World. Tra il 1 gennaio 2012 e il 19 settembre 2018, il benchmark è stato era l'indice MSCI ACWI, tutti indicati come rendimento lordo. Successivamente, il benchmark è diventato l'indice MSCI ACWI Net Return. Gli indici Net Return includono i dividendi al netto delle ritenute fiscali.
La performance del fondo antecedente al 7 dicembre 2018 è riferita alla classe di azioni euro A Acc di M&G Global Dividend Fund (fondo OEIC autorizzato nel Regno Unito), confluito tramite fusione in questo fondo in data 7 dicembre 2018. Le aliquote fiscali e gli oneri possono differire. M&G Global Dividend Fund è stato lanciato in data 18 luglio 2008.
1Dal lancio si riferisce alla data di lancio della classi di azioni Euro A Acc di M&G Global Dividend Fund, ovvero il 18 luglio 2008.
Consulta il glossario sul nostro sito, per una spiegazione dei termini di investimento utilizzati in questo documento.
Questa è una comunicazione di marketing. Si prega di consultare il prospetto informativo e il documento contenente le informazioni chiave per gli investitori (KIID) prima di prendere una decisione finale di investimento.
Il valore e il reddito degli asset del fondo potrebbe diminuire così come aumentare, determinando movimenti al rialzo o al ribasso del valore dell’investimento. Non vi è alcuna garanzia che l’obiettivo del fondo verrà realizzato ed è possibile che non si riesca a recuperare l’importo iniziale investito.
Si prega di notare che investire in questo fondo significa acquisire quote o azioni di un fondo e non di una determinata attività sottostante come un immobile o le quote di una società, in quanto queste rappresentano soltanto le attività sottostanti detenute dal fondo.
L’investimento nei mercati emergenti comporta un rischio di perdita maggiore riconducibile, tra gli altri fattori, a rischi economici, valutari, di liquidità e regolamentari. Potrebbero sorgere delle difficoltà di acquisto, vendita, custodia o valutazione degli investimenti in tali paesi.
Ulteriori dettagli sui fattori di rischio applicabili al fondo sono riportati nel Prospetto del fondo. Le opinioni espresse in questo documento non sono da intendersi come raccomandazioni, consigli o previsioni.
Il fondo investe principalmente in azioni societarie, pertanto potrebbe subire oscillazioni di prezzo più ampie rispetto ai fondi che investono in obbligazioni e/o liquidità.
Il presente documento è concepito a uso esclusivo di investitori qualificati. Non destinato alla distribuzione ad altri soggetti o entità, che non devono basarsi sulle informazioni in esso contenute. Queste informazioni non costituiscono un’offerta o una sollecitazione di offerta per l’acquisto di azioni di investimento di uno dei Fondi qui citati. Gli acquisti relativi a un Fondo devono basarsi sul Prospetto Informativo corrente. Copie gratuite degli Atti Costitutivi, dei Prospetti Informativi, dei Documenti di Informazione Chiave per gli Investitori (KIID) e delle Relazioni annuali e semestrali sono disponibili presso M&G Luxembourg S.A. Tali documenti sono disponibili anche sul sito: www.mandg.com/investments/professional-investor/it-it. Prima della sottoscrizione gli investitori devono leggere il Prospetto informativo e il Documento di Informazioni Chiave per gli Investitori, che illustrano i rischi di investimento associati a questi fondi e che descrivono i diritti degli investitori. Le informazioni qui contenute non sostituiscono una consulenza indipendente in materia di investimenti. M&G Luxembourg S.A. può decidere di terminare gli accordi presi per la commercializzazione in base al nuovo processo di revoca della notifica della direttiva sulla distribuzione transfrontaliera. Informazioni sulla gestione dei reclami sono disponibili in italiano presso www.mandg.com/investments/professional-investor/it-it/complaints-dealing-process. Questa attività di marketing è pubblicata da M&G Luxembourg S.A. Sede legale: 16, boulevard Royal, L-2449, Luxembourg.
