Come sostiene Tilo Wannow, portfolio manager di ODDO BHF AM, quando le valutazioni sui mercati azionari sono alte, conviene investire in tendenze di crescita strutturali e a lungo termine. Contenuto sponsorizzato.
CONTRIBUTO a cura di Tilo Wannow, portfolio manager di ODDO BHF Polaris Balanced. Contenuto sponsorizzato da ODDO BHF AM.
La famiglia di fondi multi-asset ODDO BHF Polaris è composta da quattro fondi diversi a seconda dei profili di rischio, definiti dall'esposizione azionaria massima, che vanno dal difensivo al bilanciato e dal flessibile al dinamico. Per il resto, tutti i fondi investono in asset classici selezionati come azioni o obbligazioni societarie secondo un approccio d'investimento orientato alla qualità. Gli adeguamenti a breve termine al contesto di mercato possono essere effettuati in modo efficiente attraverso i derivati. Essenziale per il successo degli investimenti dei fondi Polaris è la chiara focalizzazione su titoli di qualità, anche se questi possono oscillare fortemente nel breve termine. Il fattore decisivo è che di solito si riprendono comunque rapidamente grazie alla loro qualità.
Crescita strutturale
In aggiunta alla loro resistenza alle crisi, i titoli di qualità dovrebbero inoltre mostrare una crescita strutturale, cioè una crescita indipendente dai cicli economici. Queste prospettive le troviamo principalmente in titoli che hanno a che fare con temi come la digitalizzazione, la tecnologia e la ricerca medica, con le nuove tendenze dei consumatori come l'e-commerce e i pagamenti cashless, e l'aumento dei consumi nei mercati emergenti. La digitalizzazione dell'economia sta aumentando la domanda di servizi IT basati su cloud. I fornitori di servizi di pagamento elettronico beneficiano del crescente commercio online. Nei mercati emergenti, le vendite di beni di consumo stanno aumentando insieme ai redditi. E l'invecchiamento della popolazione è positivo per il business delle aziende sanitarie.
È fondamentale identificare questi fattori a lungo termine che possono modellare lo sviluppo dell'economia e dei mercati finanziari per anni o addirittura decenni a venire. Secondo la nostra analisi, importanti driver di questi "megatrend" sono la demografia e la tecnologia, che stanno mettendo il cambiamento economico sotto pressione competitiva. Tra le tecnologie, l'uso del cloud e l'aumento dell'uso dell'Intelligenza Artificiale stanno cambiando la struttura dell'economia. Nel costruire i portafogli dei fondi ODDO BHF Polaris, consideriamo quindi le aziende che offrono soluzioni cloud e le società di consulenza informatica che supportano altre aziende nella digitalizzazione.
Quando i Boomers vanno in pensione
Il secondo importante sviluppo è rappresentato dalle nuove tendenze dei consumatori: la percentuale della popolazione con un'affinità per la tecnologia è in costante aumento. Negli Stati Uniti, la quota di popolazione dei Baby Boomers, cioè l'ultima generazione dominante del dopoguerra 1946-64, è ora inferiore a quella dei "Millenials" (1981-96); la "Generazione Z" (1997-2012) probabilmente supererà i "Boomers" nei prossimi anni e i Millenials lo faranno in circa 15 anni. La schiera della Generazione Z, come ultima, è cresciuta con il mondo digitale e lo considera come una parte fondamentale del suo spazio vitale. La crisi del Covid 19 e l'allontanamento sociale hanno contribuito a un approccio accelerato alle offerte digitali anche tra la popolazione meno giovane. Il commercio online ha sperimentato un salto di qualità, facendo in modo che i servizi di pagamento fossero molto richiesti.
Soprattutto quando le valutazioni sui mercati azionari sono alte, conviene investire in queste tendenze di crescita strutturale e a lungo termine. Questo perché le azioni di questi settori possono affrontare più facilmente le battute d'arresto a breve termine, che sono sempre possibili con valutazioni elevate. Sono quindi una componente importante dei fondi multi-asset a lungo termine.
