CONTRIBUTO a cura di Daniel Morris, chief market strategist, BNP Paribas AM. Contenuto sponsorizzato da BNP Paribas AM.
L’ottimizzazione consiste nell’utilizzare al meglio o più efficacemente una situazione o una risorsa. Al momento, utilizziamo le risorse naturali del mondo senza pensare da dove proviene il nostro cibo, quanta energia viene utilizzata e come possiamo ridurre al minimo gli sprechi. Questo non è più sostenibile e la necessaria transizione verso uno stile di vita più ottimale creerà significative opportunità di investimento man mano che le abitudini di consumo, l’uso dell’energia e le pratiche industriali vengono radicalmente trasformate.
Il superamento delle risorse della Terra
L’attività umana ha a lungo messo a repentaglio la biodiversità. Il nostro modello economico “take, make, waste” ha un effetto destabilizzante sulla qualità dell’aria e dell’acqua, sull’uso del suolo e sul clima. L’impatto di vivere al di sopra dei mezzi del nostro pianeta è stato quantificato come Earth Overshoot Day, la data in cui la domanda di risorse e servizi derivanti dalla natura in un dato anno supera ciò che la Terra può rigenerare nello stesso anno. Nel 2023, l’Earth Overshoot Day è stato il 2 agosto, ogni anno questa data arriva sempre prima poiché non riusciamo ad affrontare questo problema in modo efficace. Chiaramente, tutto ciò non è ottimale.
Questo stato delle cose presenta tra l’altro anche gravi implicazioni per gli investitori. Una ricerca di una primaria società di consulenza afferma che il 55% del PIL mondiale è esposto a rischi naturali materiali e che la catena del valore di tutti i settori economici dipende dalla natura. Tra i settori più esposti ci sono l’energia, l’estrazione mineraria, i servizi pubblici e il food & beverage. La perdita di biodiversità non solo ha il potenziale di avere un impatto sulle imprese attraverso rischi diretti, ma determina anche altri rischi associati, come contenziosi e modifiche normative, che potrebbero avere un impatto finanziario significativo.
Mentre è improbabile che queste abitudini economiche cambino da un giorno all’altro, è possibile invece fare uno sforzo per ridurre l’impatto dell’umanità sulla biodiversità. Dissociare la crescita economica dall’uso delle risorse creerebbe un modello economico più circolare, un sistema resiliente in cui i materiali possono essere riciclati, riutilizzati o riproposti piuttosto che scartati. In questo mondo circolare, i guadagni di efficienza sono cruciali: questo non significa solo riciclare più rifiuti, ma ottenere di più da ciò che ricicliamo, utilizzare soluzioni di mobilità elettrica, amplificare l’uso dei prodotti digitali e ridurre gli imballaggi (in particolare la plastica).
Un sistema economico più ottimizzato dovrebbe generare pratiche industriali virtuose, ridurre la pressione sulle risorse e stimolare la crescita economica attraverso la creazione di posti di lavoro, generando così valore per gli investitori.
L’equazione dell’efficienza energetica
L’Agenzia internazionale dell’energia (IEA) identifica nell’efficienza energetica il “primo combustibile” per le transizioni energetiche pulite. Nella sua definizione di efficienza energetica l’IEA non considera solo come generiamo energia, ma anche come la utilizziamo. Pertanto, il sistema energetico non richiede solo la transizione dai combustibili fossili, che è così parte integrante del raggiungimento degli obiettivi di zero emissioni nette, ma deve anche essere combinato con altre misure, come una maggiore elettrificazione dei sistemi di trasporto, cambiamenti comportamentali e modifiche delle pratiche industriali.
In primo luogo, il modo in cui generiamo energia oggi non è ottimale. I combustibili fossili non sono solo dannosi per l’ambiente ma, a causa dell’energia e della manodopera necessarie per l’estrazione, solo una parte del loro potenziale energetico originale viene convertita in elettricità. Poiché l’energia rinnovabile proviene da elementi naturali e inesauribili, come il vento, il sole o l’acqua (nel caso dell’energia idroelettrica), il suo tasso di conversione è molto maggiore. Ad esempio, il carbone converte solo il 29% della sua energia originale in elettricità, mentre per l’eolico questo è un enorme 1164%.
In riferimento all’equazione dell’efficienza energetica stiamo sicuramente facendo progressi migliori del previsto per la parte relativa all’energia pulita, l’IEA ora prevede che la domanda di petrolio, gas naturale e carbone raggiungerà il picco prima del 2030, ma anche il modo in cui utilizziamo l’energia deve essere ripensato. Sul fronte domestico, ciò significa un migliore isolamento delle nostre case, passando dalle caldaie a gas alle pompe di calore e agli elettrodomestici più efficienti dal punto di vista energetico. Per l’industria, l’aggiornamento e l’adeguamento degli impianti industriali ai migliori sistemi disponibili favoriranno l’efficienza, mentre il miglioramento della riparabilità dei prodotti e la fine dell’obsolescenza programmata ridurranno gli sprechi. Queste iniziative non saranno realizzate senza costi considerevoli, ma nel contempo potrebbero creare valore per gli investitori.
L’enigma dei minerali critici
La visione di un mondo ottimizzato dipende fortemente dalla digitalizzazione e dall’elettrificazione dei sistemi economici esistenti, come i trasporti e la produzione di energia pulita. I minerali rari sono una componente essenziale di queste tecnologie, ma la crescente domanda di questi minerali ha portato all’emergere di monopoli e protezionismo mentre le nazioni si sforzano di garantire le forniture. Da un punto di vista ambientale, l’estrazione di minerali critici alimenta le problematiche relative ai prelievi di acqua, alle emissioni di gas serra e alla biodiversità. Quasi 1.300 miniere e siti di esplorazione si trovano in “Key Biodiversity Areas”, luoghi che sono stati designati come importanti per la conservazione della biodiversità.
Per salvaguardare l’approvvigionamento e ridurre al minimo l’impatto ambientale della loro estrazione, i minerali critici potrebbero essere utilizzati in modo più efficiente e giudizioso. Migliori sistemi di trasporto pubblico e reti ferroviarie, nonché lo sviluppo di veicoli e tecnologie più leggeri per aiutare il car sharing contribuirebbero a ridurre la domanda. Nel frattempo, investire in migliori impianti di riciclaggio contribuirebbe ad affrontare il crescente problema dei rifiuti elettronici.
L’ottimizzazione dell’uso di minerali critici è fondamentale per il futuro del pianeta e potrebbe portare ad alcune interessanti opportunità di investimento.
Ripensare la catena alimentare
Il modo in cui produciamo cibo per soddisfare le esigenze di una popolazione in costante crescita è tutt’altro che ottimale. Prendendo come esempio “il viaggio dalla fattoria alla tavola”, notiamo che allo stato attuale possiamo goderci il cibo che proviene da tutte le aree del mondo, tutto l’anno. Mentre questo può placare i nostri appetiti, non è sicuramente un modus operandi sostenibile considerando che una popolazione umana in aumento (che dovrebbe aumentare dal 59% al 98% entro il 2050) sta ponendo richieste sempre maggiori sull’approvvigionamento alimentare.
Esistono già diverse soluzioni tecnologiche per contribuire a migliorare la catena di approvvigionamento alimentare: le fattorie verticali stanno attivando con successo colture in aree urbane, mentre la tecnologia agricola di precisione aiuta gli agricoltori a prendere decisioni complesse come quando irrigare o raccogliere. Tuttavia, tali innovazioni sono utilizzate oggi solo su piccola scala e, pertanto, dovrebbero essere accompagnate da altre misure come la mitigazione degli sprechi alimentari.
In tutta la catena del valore alimentare c’è uno spreco immenso, nella produzione, nella lavorazione, nella vendita al dettaglio, nello stoccaggio, nel trasporto e nel suo consumo finale. Infatti, oltre il 30% del cibo viene sprecato ogni anno. I governi hanno introdotto iniziative politiche per combattere lo spreco alimentare, come la riduzione delle dimensioni delle porzioni e il divieto di sconti che incoraggiano l’acquisto eccessivo. Allo stesso modo, le aziende stanno mitigando i rifiuti tenendoli fuori dalle discariche o donando gli avanzi a enti di beneficenza.
Dato che l’efficienza delle risorse è un pilastro centrale per una transizione verso un mondo più ottimale, insieme agli enormi incentivi finanziari per ridurre i costosi rifiuti, gli investitori potrebbero trovare opportunità a lungo termine dalle aziende che offrono soluzioni efficaci a questa sfida.
Sfruttare meglio il digitale
L’ottimizzazione non è limitata esclusivamente al mondo naturale. Il progresso della tecnologia sta creando enormi efficienze nei consumi, nel tempo e nell’impiego del capitale umano. Una delle aree chiave dell’ottimizzazione digitale nel business è stata lo spostamento delle attività IT sul cloud. Il cloud computing è la disponibilità online di sistemi informatici, in particolare l’archiviazione dei dati e la potenza di calcolo, che elimina la necessità di acquistare, possedere o mantenere apparecchiature fisiche come i server. Ciò non solo fornisce efficienza in termini di costi, ma offre anche i vantaggi dell’elasticità: un’azienda può scalare le proprie esigenze di elaborazione in base ai cambiamenti della domanda. Con un tasso di crescita annuo di circa il 18%, si prevede che il mercato del cloud computing raggiungerà 1,2 miliardi di dollari entro il 2027. Per gli investitori, il cloud computing è visto come una tendenza strutturale a lungo termine: per rimanere best-in-class, le aziende dovranno continuamente adattare i loro sistemi operativi per tenere il passo con la trasformazione digitale in corso.
Il ritmo della trasformazione digitale è stato accelerato dalla commercializzazione dell’intelligenza artificiale generativa (AI). Oltre a sbloccare nuove strade di crescita, l’AI generativa aiuterà drasticamente le aziende a diventare efficienti in termini di costi, consentendo alle stesse di fare di più con meno. Gli sviluppatori possono scrivere più codice all’ora. L’intelligenza artificiale può aiutare con il servizio clienti gestendo le domande senza l’intervento umano, le e-mail possono essere personalizzate in base alle preferenze del cliente ed enormi volumi di dati possono essere elaborati rapidamente, contribuendo a trasmettere informazioni significative.
Tuttavia, oltre agli attributi positivi dell’AI, sono emerse preoccupazioni per lo spostamento della forza lavoro, il potenziale di sovversione, l’uso improprio e il suo elevato consumo di energia – ad esempio, una sola società di AI può utilizzare più energia di un’intera città come San Francisco. Il potenziale dirompente dell’AI sarà inevitabilmente un’attrazione per gli investitori, quindi essere consapevoli dei rischi è un approccio prudente da tenere.
Ottimizzazione = opportunità
Le forze che guidano il passaggio a un mondo più ottimizzato sono in gran parte unite dalla necessità di fare un uso più efficiente delle risorse naturali del pianeta. Ci sono sfide e opportunità nel modo in cui cambieranno gli stili di vita e le pratiche commerciali delle persone, nel modo in cui il progresso tecnologico viene abbracciato o contrastato e, nella transizione verso un’economia più circolare, nelle modalità di rifornimento, di riutilizzo e di riciclaggio possono essere utilizzati per costruire longevità. Questa costante ottimizzazione creerà opportunità costanti.
In BNP Paribas Asset Management, consideriamo una maggiore ottimizzazione una priorità fondamentale nell’ambito degli investimenti sostenibili. Capire come le aziende possono ottimizzare l’uso dei materiali, limitando al contempo il consumo e l’uso improduttivo delle risorse, non solo sarà la chiave per generare rendimenti degli investimenti a lungo termine, ma contribuirà anche a realizzare un futuro più sostenibile.
