Contributo a cura di Luke Barrs, head of EMEA Fundamental Equity Client Portfolio Management di Goldman Sachs Asset Management. Contenuto sponsorizzato.
Secondo la Banca Mondiale, ogni anno si producono 2,01 miliardi di tonnellate di rifiuti solidi urbani. Questo implica che circa il 7% di tutto ciò che produciamo ogni anno diventa spazzatura, per un totale a livello mondiale di circa 270kg di rifiuti generati per persona ogni anno. Non stupisce che i Paesi a reddito più elevato, pur costituendo solo il 16% circa della popolazione globale, generino la maggior parte dei rifiuti, il 34% del totale mondiale.
La composizione dei rifiuti cambia anche in base al reddito. I Paesi a reddito medio-basso producono più rifiuti alimentari e verdi (57% e 53%, rispettivamente), mentre i Paesi a reddito più elevato producono circa la metà dei “rifiuti secchi”, che includono quelli che possono essere riciclati, come plastica, metallo, vetro, carta e cartone. Riguardo alla loro destinazione, come mostra la Figura 1, in tutto il mondo una grossa fetta di rifiuti, il 37%, finisce ancora nelle discariche, e solo l’8% viene collocato in discariche sanitarie con sistemi di raccolta del gas. Solo il 20% viene riutilizzato attraverso il compostaggio e il riciclo, mentre l’11% viene incenerito per lo smaltimento finale. Ciò significa che più del 30% finisce in discariche aperte, senza contare che molti rifiuti finiscono negli oceani.
Inoltre, basandosi sulle tendenze economiche mondiali, si prevede che i rifiuti generati annualmente a livello globale cresceranno a un ritmo più che doppio rispetto alla crescita della popolazione, raggiungendo 3,4 miliardi di tonnellate entro il 2050. In particolare, i Paesi ad alto reddito registreranno un aumento del 19% nella produzione di rifiuti, mentre nei Paesi a basso e medio reddito i tassi di crescita dovrebbero essere del 40% o più, per via dello sviluppo delle loro economie.
C’è in gioco anche una questione di giustizia sociale. Mentre la spazzatura complessiva e il gas serra che ne deriva possono mettere in pericolo la salute e la sicurezza della popolazione mondiale, i giovani e i Paesi a basso reddito probabilmente subiranno un impatto ancora maggiore.
Le soluzioni dell’economia circolare
Crediamo che le aziende innovative insieme a investitori informati possano contribuire a cambiare questa situazione. Per fare un esempio, al posto della plastica derivata da prodotti petrolchimici si può usare la bioplastica compostabile per realizzare un’ampia gamma di prodotti, dalle cannucce ai giocattoli. Altre soluzioni includono il riciclo (meccanico e chimico) e uno smaltimento più efficace (conversione chimica della plastica in combustibile) e, se poste in atto su larga scala, possono ridurre la percentuale di plastica “sprecata”. In riferimento agli scarti tessili, oggi esiste una tecnologia in grado di trasformare questi ultimi in un composto che può essere usato in sostituzione di materiali come cotone, petrolio, lana e altri fattori di produzione, a base di petrolio, come il poliestere.
Queste tecnologie sono utili non solo per il pianeta, ma anche per gli investitori, perché offrono la possibilità di sfruttare opportunità di investimento radicate in tecnologie nuove e innovative che incorporano una potenziale accelerazione della transizione verso un’economia veramente circolare. Crediamo che una strategia d’investimento attiva che incorpori importanti fattori ambientali, sociali e di governance (ESG) sia uno dei modi migliori per generare un impatto ambientale positivo. In questo contesto, il Goldman Sachs Global Environmental Impact Equity Portfolio mira a investire in società che forniscono soluzioni innovative a impatto ambientale positivo, allineate a cinque aree chiave: energia pulita, efficienza delle risorse, consumo sostenibile, economia circolare e sostenibilità idrica. Crediamo infatti che le aziende attive in queste aree siano in grado di offrire importanti soluzioni per rispondere alle principali sfide ambientali e che siano ben posizionate per trarre vantaggio da una spinta significativa della domanda nel lungo periodo, in quanto i governi, le aziende e i consumatori si stanno progressivamente muovendo verso una crescita più sostenibile e inclusiva. Dalla data di lancio (14/02/2020), il fondo ha generato una performance annualizzata netta del 43,18%, sovraperformado il proprio indice di riferimento, l’MSCI ACWI, del 24,80% (Classe Base Acc., al 30/07/2021).
Le performance passate non sono garanzia di risultati futuri, che possono variare.
Questo profilo di rischio si basa su dati storici e non può essere un indicatore affidabile del futuro profilo di rischio del Comparto. La categoria di rischio indicata non è garantita e può cambiare nel tempo. La categoria di rischio più bassa non garantisce un investimento esente da rischi. Un comparto per il quale è specificato un profilo di rischio più basso può perdere infatti più valore di un comparto con un profilo di rischio più elevato.
Il Comparto è nella categoria 6 poiché investe prevalentemente in azioni e strumenti analoghi che normalmente sono soggetti a livelli di fluttuazione dei prezzi più ampi rispetto alle obbligazioni.
Il capitale non è garantito.
Altri rischi sostanziali:
- Rischio di mercato - il valore delle attività del Comparto è normalmente determinato da vari fattori, tra cui anche i livelli di fiducia del mercato in cui sono negoziate.
- Rischio operativo - perdite sostanziali che il Comparto può subire a seguito di errori umani, malfunzionamento di un sistema e/o di un processo, procedure o controlli non adeguati.
- Rischio di liquidità - è possibile che il Comparto non trovi sempre un'altra parte disposta ad acquistare un'attività che il Comparto vuole vendere, e ciò potrebbe influire sulla capacità del Comparto di evadere prontamente le domande di riscatto.
- Rischio dei tassi di cambio - le variazioni dei tassi di cambio possono ridurre o incrementare i rendimenti attesi da un investitore, indipendentemente dalla performance di tali attività. La copertura di questo rischio può non essere pienamente efficace e può aumentare altri rischi (ad es. il rischio relativo ai derivati).
- Rischio di depositario - il Comparto può subire perdite dovute a insolvenza, violazione dell'obbligo di cura o comportamento scorretto di un depositario o di un depositario delegato responsabile della custodia delle attività del Comparto.
- Rischio di derivati - gli strumenti derivati sono estremamente sensibili alle variazioni di valore dell'attività sottostante su cui si basano. Certi derivati possono comportare una perdita superiore rispetto all'importo dell'investimento originale.
- Rischio di controparte - una controparte delle operazioni del Comparto può non mantenere i suoi impegni, provocando delle perdite.
- Rischio dei mercati emergenti - i mercati emergenti potrebbero comportare rischi più elevati dovuti a minore liquidità ed eventuale assenza di strutture finanziarie, legali, sociali, politiche ed economiche adeguate, di protezione e di stabilità, oltre a posizioni fiscali incerte.
- Stock Connect - Lo Stock Connect è un nuovo programma di negoziazione e i relativi regolamenti non sono stati verificati e sono soggetti a modifiche. Gli investimenti tramite il programma Shang hai-Hong Kong Stock Connect sono soggetti ad ulteriori rischi quali, tra l'altro, limitazioni alle quote, restrizioni alla vendita imposte dal monitoraggio frontend, proprietà dei titoli detenuti su Stock Connect in riferimento a talune regole, partecipazioni a operazioni societarie e assemblee degli azionisti, mancanza di tutela da parte di un sistema di indennizzo degli investitori, differenze nei giorni di negoziazione, rischio operativo, richiamo di titoli idonei e restrizioni alla negoziazione, costi di negoziazione (incluse le imposte), regole dei mercati locali, restrizioni alle partecipazioni azionarie estere e obblighi di informativa, rischio di compensazione, regolamento e deposito, rischio di cambio e rischio d'insolvenza.
- Rischio di sostenibilità: un evento o condizione ambientale, sociale o di governance che potrebbe causare un calo del valore del comparto. Esempi di rischi di sostenibilità sono, tra gli altri, rischi ambientali fisici, rischi di transizione legati ai cambiamenti climatici, interruzioni della supply chain, pratiche di lavoro inappropriate, mancanza di diversità nella composizione degli organi sociali e corruzione.
- Rischio di concentrazione - è una strategia patrimoniale concentrata che probabilmente presenterà fluttuazioni del valore delle attività notevolmente maggiori rispetto ad un investimento generale in un'ampia gamma di azioni societarie.
- Rischi associati agli investimenti in Cina: le operazioni e i risultati finanziari del Comparto possono risentire negativamente degli aggiustamenti apportati ai piani statali della RPC, delle condizioni politiche, economiche e sociali, delle variazioni delle politiche governative della RPC e di leggi e regolamenti, in particolare qualora gli investimenti siano effettuati tramite qualsiasi regime d'investimento introdotto dal governo della RPC.
Per una descrizione più dettagliata dei rischi associati a un investimento nel Comparto si rimanda alla sezione “Considerazioni sul Rischio” del Prospetto informativo e si consiglia di discuterne con i vostri consulenti professionali.
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