Carolina Carloni presenta l’attuale situazione economica dell’India e i vantaggi che offrono gli ETF. Contenuto sponsorizzato da LGIM.
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CONTRIBUTO a cura di Carolina Carloni, Senior ETF Capital Markets Specialist di LGIM. Contenuto sponsorizzato da LGIM.
L’India è stata l’economia dei Mercati Emergente in più rapida crescita negli ultimi anni. Il mercato obbligazionario indiano ha sperimentato una crescita costante nell’ultimo decennio, crescendo del 19% negli ultimi cinque anni. La crescita economica dell’India rimane solida, essendo una delle economie maggiori in più rapida crescita con una crescita del PIL del 7,5% nel 2022(2).
Il valore di un investimento e l'eventuale reddito da esso ricavato non sono garantiti e possono aumentare o diminuire, potresti non recuperare l'importo originariamente investito. Gli investimenti denominati in una valuta diversa dalla sterlina britannica possono causare un aumento o una diminuzione dei rendimenti come conseguenza delle fluttuazioni valutarie.
L’India è ora la quinta economia globale più grande, ma è generalmente sottorappresentata nei portafogli degli investitori
Nonostante le dimensioni del mercato indiano, la mancanza di investimenti esteri manda un chiaro messaggio di un mercato con ancora caratteristiche di rischio-rendimento uniche. Le obbligazioni sovrane dell’india hanno mostrato livelli estremamente bassi di correlazione con altri emittenti di mercati emergenti e sviluppati, compreso un livello di correlazione negativo con diversi singoli emittenti e l'indice locale dei mercati emergenti.
Le obbligazioni indiane hanno un rendimento più elevato rispetto ai titoli del tesoro statunitensi, ma non necessariamente a un high beta rispetto alla propensione al rischio
Includendo una relativa stabilità durante periodi di market stress
L’inclusione nell’indice stimolerà interesse nel 2024
Si prevede che l'India possa essere incluso in diversi indici globali in futuro, con l’indice JP Morgan GBI-EM che sará il primo ad includere l'India. L'India conterá per il 10% del peso. Dato che 300 miliardi di dollari di IGB potranno essere inclusi nel GBI-EM, l’India diventerà il secondo paese più grande nell’indice dopo la Cina(1). Poiché l'inclusione sarà graduale, il Paese impiegherà 10 mesi per raggiungere il suo peso finale nell'indice. Si prevede che ciò si possa tradurre in afflussi mensili di circa 3 miliardi di dollari da parte degli utilizzatori dell'indice verso i titoli di stato indiani(2).
Dopo l'inclusione nell’indice di JP Morgan, l'inclusione nell’indice Bloomberg Global Aggregate potrebbe generare ulteriori 10-13 miliardi di dollari di flussi totali. Complessivamente, l’inclusione negli indici potrebbe aumentare la porzione di IGB detenuta da stranieri dal 2% fino al 9% entro il 2030(2). Secondo Reuters, nel periodo ottobre-dicembre 2023 gli acquirenti esteri hanno acquistato 4,2 miliardi di dollari di IGB, portando il totale di fine anno al livello più alto dal 2017(3).
Accesso al mercato indiano tramite L&G India INR Government Bond UCITS ETF (TIGR)
Facile accesso a un mercato complesso e altamente regolamentato. A differenza di molti altri paesi, i conti di deposito in India sono impostati a livello di sottofondo e non a livello generale, il che si traduce in un processo di approvazione normativa lungo e costoso. Non è necessario avere a che fare con una valuta complessa. La rupia indiana è considerata una valuta soggetta a restrizioni, il che implica limitazioni alla sua commerciabilità. Non è necessario coinvolgere consulenti fiscali e intermediari locali. Il nostro ETF è tassato come fondo irlandese ed è registrato con lo status di reporting fund del Regno Unito, il che ne facilita l'inclusione nei calcoli fiscali.
Inoltre gli ETF offrono liquidità significativa, anche in periodi di market stress e beneficiano sia del mercato primario che di quello secondario. Il nostro ETF offre vantaggi fiscali per gli investitori(4). Riduzione della WHT del 10% sul debito governativo indiano (l'aliquota standard è del 20% per la maggior parte delle giurisdizioni). Molte giurisdizioni sono soggette a CGT (5-15%) sui titoli di stato indiani; in quanto veicolo irlandese, il nostro ETF è esente.
Per ulteriori informazioni:
LGIM Blog: Momentum builds for Indian bonds as Bloomberg confirms inclusion consultation
LGIM Blog: India added to EM bond indices: what does this mean for investors?
Fonti e note
2. Fonte: Estimated weights and index inclusion timelines from Morgan Stanley and JPM, December 2022
4. Il trattamento fiscale dipende dalle circostanze individuali ed è soggetto a modifiche.
Rischi principali
Le performance passate non sono indicative per il futuro. Il valore di un investimento e l'eventuale reddito da esso ricavato non sono garantiti e possono aumentare o diminuire, potresti non recuperare l'importo originariamente investito. Gli investimenti denominati in una valuta diversa dalla sterlina britannica possono causare un aumento o una diminuzione dei rendimenti come conseguenza delle fluttuazioni valutarie.
Il valore di un investimento e l'eventuale reddito da esso ricavato non sono garantiti e possono aumentare o diminuire, l'importo originariamente investito potrebbe non essere recuperato. Gli investimenti denominati in una valuta diversa dalla sterlina britannica possono causare un aumento o una diminuzione dei rendimenti come conseguenza delle fluttuazioni valutarie.
Il valore degli investimenti e il reddito da essi derivante possono aumentare o diminuire, e potrebbe non essere possibile recuperare l'importo investito. Le performance passate non sono indicative di quelle future. L&G India INR Government Bond UCITS ETF. Un investimento nell’ETF comporta un grado di rischio significativo. Qualsiasi decisione di investimento dovrebbe basarsi sulle informazioni contenute nel prospetto pertinente. I potenziali investitori dovrebbero ottenere la propria consulenza indipendente in materia contabile, fiscale e legale e dovrebbero rivolgersi a consulenti professionisti per accertarsi dell’idoneità dell’ETF come investimento. Le variazioni dei tassi di interesse avranno un impatto significativo sui prezzi obbligazionari e sul valore del’ETF. Se un emittente obbligazionario non effettua i pagamenti previsti delle cedole o non rimborsa il capitale di un’obbligazione alla scadenza (ovvero è “insolvente”), questo potrebbe avere un impatto significativo sul valore dell’ETF. I mercati obbligazionari possono essere “illiquidi” (ovvero avere un’attività di negoziazione limitata), il che potrebbe significare che l’ETF non è in grado di acquistare e vendere obbligazioni a prezzi equi. I fornitori di servizi di terza parte (come le controparti che sottoscrivono strumenti finanziari derivati con l’ETF o il depositario dell’ETF) possono essere inadempienti e non pagare gli importi dovuti all’ETF o restituire gli immobili di proprietà dell’ETF. Se il fornitore dell’Indice smette di calcolare l’Indice o se viene interrotta la licenza dell’ETF per la riproduzione dell’Indice, potrebbe essere necessaria la chiusura dell’ETF. Potrebbe non essere sempre possibile acquistare e vendere azioni di ETF in borsa o ai prezzi che rispecchiano il più possibile il NAV. Il rischio di investimento è concentrato in specifici settori, Paesi, valute o società. Ciò significa che il Fondo è più sensibile a qualsiasi evento circoscritto a livello politico, economico, normativo, di mercato o relativamente alla sostenibilità. Non vi è alcuna garanzia o protezione del valore dell’ETF. Gli investitori possono perdere tutto il capitale investito nell’ETF. Fare riferimento alla sezione sui Fattori di rischio del Supplemento del Fondo e del Prospetto dell’Emittente. Il Fondo potrebbe essere influenzato negativamente da cambiamenti della tassazione indiana. Il presente Fondo può detenere investimenti sottostanti che sono valutati in valute diverse dalla valuta di questa classe di azioni, nel qual caso le variazioni dei tassi di cambio influenzeranno il valore del vostro investimento. Inoltre, il rendimento nella valuta di questa classe di azioni potrebbe essere diverso dal rendimento nella vostra valuta.
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