CONTRIBUTO a cura di Eddie Cheng, CFA, head of International Portfolio Management, Vince Fioramonti, portfolio manager, Systematic Edge Equity e Megan Miller, CFA, head of Systematic Options di Allspring Global Investments. Contenuto sponsorizzato da Allspring Global Investments.
Negli ultimi tre anni il mondo ha dovuto affrontare una pandemia globale, un’inflazione fuori controllo e uno dei cicli di rialzi dei tassi più aggressivi di sempre. Nonostante queste difficoltà, la strategia Global Equity Enhanced Income (GEEI) di Allspring ha generato un rendimento interessante e un solido apprezzamento del capitale. Per un investitore income confuso dalle repentine oscillazioni lungo lo spettro del reddito, GEEI può offrire una soluzione ideale che unisce un portafoglio azionario ad alto rendimento a gestione attiva con un overlay di opzioni sistematico ottimizzato, con l’obiettivo di generare un flusso di reddito più stabile e un apprezzamento del capitale nel lungo periodo.
Perché un investitore dovrebbe considerare le strategie equity income
Rispetto a tre anni fa, gli investitori hanno oggi molta più scelta per quanto riguarda gli asset che generano reddito. Riteniamo che in un contesto di inflazione elevata, gli investitori orientati al reddito necessitino di qualcosa in più: hanno bisogno di una strategia che sia in grado di offrire un livello interessante di reddito e li aiuti a tutelare il loro reale potere d’acquisto nel lungo termine. Alcune strategie equity income possono rappresentare una soluzione interessante per soddisfare questa esigenza. Tuttavia, trovare un equilibrio tra reddito e rendimento totale non è semplice: è quello che definiamo il “tiro alla fune” dell’investimento equity income. Il nostro approccio mira ad affrontare questa sfida combinando un portafoglio azionario ad alto rendimento ben bilanciato con una componente di opzioni a gestione attiva, per generare flussi di reddito costanti ed elevati e un apprezzamento del capitale a lungo termine. Questo approccio diversificato e bilanciato aiuta a gestire alcune delle comuni insidie dell’investimento equity income.
I benefici di un approccio sistematico per un portafoglio equity income
Un approccio sistematico mira a fornire un sistema rigoroso e coerente per implementare la filosofia di investimento e costruire i portafogli, che può aiutare a mitigare determinati bias comportamentali che caratterizzano gli approcci più discrezionali. A nostro avviso è fondamentale riconoscere le limitazioni dei modelli finanziari, nonché l’insostituibile contributo apportato dalla componente umana. I nostri approcci sono sistematici, ma sono anche studiati, progettati e gestiti attivamente da gestori di portafoglio esperti, che forniscono una lente aggiuntiva per tenere sotto controllo i tool e i modelli sistematici.
Global equity enhanced income
Il nostro approccio sistematico ha alcune caratteristiche in comune con le tecniche basate sui fondamentali. Ad esempio, analizziamo i vari parametri di ciascun titolo per comprenderne la reale attrattiva. La forza di questo approccio sta nella capacità di elaborare ampi quantitativi di dati in maniera efficiente e analizzare ogni giorno migliaia di titoli in funzione di diversi parametri. Si tratta di una modalità estremamente efficace per individuare le aziende che sono in grado di generare un reddito sostenibile e sovraperformare le controparti nel nostro portafoglio azionario – per poi procedere all’analisi qualitativa. Adottiamo un approccio simile nella nostra componente dedicata alle opzioni, impiegando modelli proprietari per valutare centinaia di opzioni e individuare quelle più idonee per la nostra strategia. La pietra miliare dell’investimento sistematico è la ricerca. Il nostro team ha maturato decenni di esperienza nella ricerca di nuovi segnali e metodologie per migliorare i portafogli per i clienti. La più recente versione nella nostra strategia equity income sfrutta l’elaborazione del linguaggio naturale per valutare il sentiment in riferimento alla politica sui dividendi. Questa tecnica di apprendimento automatico fornisce ai nostri gestori di portafogli uno strumento aggiuntivo per valutare l’affidabilità dei dividendi di una società.
